מדריך להשקעה בכסף, נחושת, אלומיניום ומתכות נדירות: שימושים תעשייתיים, רמות תנודתיות, נגישות להשקעה דרך ETF, וכיצד מגמת האנרגיה הירוקה משנה את פרופיל הביקוש.
כשרוב המשקיעים חושבים על מתכות, הם חושבים על זהב. אך שוק המתכות רחב הרבה יותר, וחלק ממנו מונע לא על ידי פחד ואי-וודאות - אלא על ידי מגמות הצמיחה הטכנולוגיות של המאה ה-21. כסף, נחושת ומתכות נדירות הן שחקניות מרכזיות במעבר לאנרגיה ירוקה, ומציעות הזדמנויות השקעה שונות לחלוטין מהזהב.
כסף: ג'קיל והייד של המתכות
הכסף הוא מתכת כפולת אופי. מחד, הוא מתנהג כ"זהב קטן" - עולה בתקופות של חשש מאינפלציה ואי-ודאות פיננסית. מאידך, 56% מהביקוש לכסף הוא תעשייתי: פאנלים סולאריים, מכשירים רפואיים, מוליכים למחצה ואלקטרוניקה - כולם זקוקים לכסף.1
יחס הזהב-כסף (Gold-Silver Ratio)
יחס מחירי זהב-כסף מודד כמה אונקיות כסף נדרשות לרכישת אונקיית זהב אחת. היסטורית, היחס נע בין 40 ל-80. כשהוא עולה מעל 80 (כסף "זול" מדי ביחס לזהב), משקיעים מתחום רואים בכך הזדמנות לקנות כסף. בתחילת הקורונה (2020), היחס הגיע לשיא של 125 - כסף היה זול ביחס היסטורי. המשקיעים שרכשו אז זכו בתשואה של 70% תוך שנה.
כיצד להשקיע בכסף?
- SLV (iShares Silver Trust): ETF המחזיק כסף פיזי. פשוט ויעיל.
- SIVR (abrdn Physical Silver): אלטרנטיבה עם דמי ניהול נמוכים יותר.
- מניות כרייה: First Majestic Silver, Pan American Silver - חשיפה ממונפת למחיר הכסף.
אזהרה
אזהרה: כסף תנודתי בהרבה מזהב. בשנת 2020 עלה ב-140%, ב-2022 ירד ב-25%. אל תשקיעו בכסף סכומים שאינכם יכולים לראות יורדים 40% ויותר.
נחושת: הדופק של הכלכלה הגלובלית
המשפט הכי ידוע בשוק הסחורות הוא: "Dr. Copper has a PhD in Economics". נחושת, בשל שימושה הנרחב בבנייה, מכוניות, חוטי חשמל ותשתיות - משקפת בצורה מדויקת את רמת הפעילות הכלכלית הגלובלית. כשנחושת עולה, הכלכלה מתרחבת; כשהיא יורדת, האטה בדרך.
אבל הסיפור האמיתי של נחושת בעשורים הבאים הוא ביקוש ה-EV:2 רכב חשמלי ממוצע מכיל 83 ק"ג נחושת לעומת 23 ק"ג בלבד ברכב רגיל. פאנל סולארי של 1 מגה-וואט צורך כ-5.5 טון נחושת. בנקים השקעה מובילים מדברים על "מחסור בנחושת" שצפוי להתגבר עם ביקוש ה-EV בשנות ה-2030.
כיצד להשקיע בנחושת?
- COPX (Global X Copper Miners): ETF של מניות חברות כריית נחושת כמו Freeport-McMoRan. חשיפה ממונפת לסקטור.
- JJC (iPath Bloomberg Copper): ETN המעקב ישיר אחרי מחיר הנחושת דרך חוזים עתידיים.
- מניות בודדות: Freeport-McMoRan (FCX), Southern Copper (SCCO).
מתכות נדירות: הדלק של המהפכה הטכנולוגית
ה"מתכות נדירות" (Rare Earth Elements) הן קבוצה של 17 יסודות כימיים שנמצאים בשימוש נרחב בטכנולוגיות מתקדמות. הן לא נדירות בהכרח מבחינה גיאולוגית, אלא שהפקתן יקרה ומורכבת. סין שולטת ב-60% מהייצור העולמי - מה שהופך אותן לנשק גיאופוליטי.3
- ליתיום: ה"שמן" של מהפכת הרכב החשמלי. בשנת 2022 עלה מחירו ב-400%. ב-2023 ירד ב-70%. תנודתיות קיצונית.
- ניאודימיום: מגנטים של מנועי EV וטורבינות רוח. ללא ניאודימיום, אין מכוניות חשמליות.
- קובלט: בטריות ליתיום-יון. 70% מהכרייה ב-קונגו - מה שמעלה שאלות סביבתיות ואתיות.
השוואה: ארבע מתכות מרכזיות
| מתכת | שימוש עיקרי | תנודתיות | נגישות להשקעה | מנוע עתידי |
|---|---|---|---|---|
| זהב | מאגר ערך, תכשיטים | נמוכה-בינונית | גבוהה מאוד (GLD, IAU) | אי-ודאות גיאופוליטית |
| כסף | תעשייה (56%), תכשיטים | גבוהה | גבוהה (SLV) | פאנלים סולאריים, EVs |
| נחושת | בנייה, חשמל, רכבים | בינונית | בינונית (COPX, JJC) | תשתיות EV, אנרגיה ירוקה |
| מתכות נדירות | סמארטפון, EV, רוח | גבוהה מאוד | נמוכה (REMX ETF) | מהפכה טכנולוגית, ריבונות סין |
נקודת מבט ישראלית
ישראל, כמדינה טכנולוגית, חשופה מאוד לשרשראות האספקה של מתכות אלו. תעשיית הסמיקונדוקטורים (שאינטל מייצגת אותה כמחצית מיצוא ישראל) צריכה מתכות נדירות לתהליכי הייצור. משקיע ישראלי המחפש חשיפה למגמות אלו יכול לעשות זאת דרך:
- REMX (VanEck Rare Earth/Strategic Metals): ETF המכיל חברות כריית מתכות נדירות ואסטרטגיות.
- LIT (Global X Lithium & Battery Tech): ETF ליתיום ובטריות.
- PICK (iShares MSCI Global Metals & Mining): ETF רחב של חברות כרייה וכריית מתכות גלובלי.
כלל הפיזור
אל תשימו את כל הביצים בסל אחד. תיק השקעות מפוזר היטב צריך לכלול מניות מאזורים גיאוגרפיים שונים, אגרות חוב בדירוגים שונים, ואולי גם נדל"ן או סחורות. ככל שמפזרים יותר, כך הסיכון הכולל יורד מבלי לפגוע משמעותית בתשואה.
מיסוי רווחי הון
בישראל, רווחי הון ממניות ואגרות חוב חייבים במס של 25%. מס זה נגבה אוטומטית בעת מכירת הנייר (למעט בחשבונות פטורים כמו קרן השתלמות). מס רווחי הון הוא סיבה נוספת להעדיף אסטרטגיית "קנה והחזק" על פני מסחר תכוף.
סיכום
השורה התחתונה: מתכות מעבר לזהב מציעות חשיפה למגמות הצמיחה של המאה ה-21 - EV, אנרגיה ירוקה וטכנולוגיה. כסף מציע מאפיינים כפולים של מקלט בטוח ומניע תעשייתי; נחושת היא ה"ד"ר" של הכלכלה הגלובלית; ומתכות נדירות הן ה"שמן" של הטכנולוגיה - אך עם סיכונים גיאופוליטיים משמעותיים בשל השליטה הסינית.
מקורות
- The Silver Institute - World Silver Survey silverinstitute.org ↗ ↩
- International Copper Association - Copper and Electric Vehicles copperalliance.org ↗ ↩
- U.S. Geological Survey - Rare Earths Statistics usgs.gov ↗ ↩