מה ההבדל ואיך מתמודדים עם כל אחד מהם?
מיתון הוא תקופה של ירידה בפעילות הכלכלית עם אינפלציה נמוכה, בעוד סטגפלציה היא הצירוף הקשה של צמיחה אפסית עם אינפלציה גבוהה. ההשוואה הזו בוחנת את ההבדלים במנגנונים, בכלים שיש לבנקים מרכזיים, באילו נכסים נוטים לשרוד טוב יותר ובאיך לבנות תיק עמיד לכל אחד מהתרחישים.
שורה תחתונה
סטגפלציה חמורה יותר מבחינה כלכלית, היא פוגעת בכל סוגי הנכסים ולבנק המרכזי אין כלים פשוטים להתמודדות. מיתון כואב אך הוא חלק טבעי מהמחזור הכלכלי, עם כלי תגובה ברורים ותקופת התאוששות קצרה יחסית. החדשות הטובות: סטגפלציה נדירה הרבה יותר.
מיתון
יתרונות
חסרונות
סטגפלציה
יתרונות
חסרונות
חומרה למשקיעים
בסטגפלציה נפגעים גם מניות, גם אגח וגם מזומן, אין מקלט בטוח ברור
מיתון
סטגפלציה
כלי תגובה של הבנק המרכזי
במיתון, הורדת ריבית מסייעת. בסטגפלציה, כל כיוון מחמיר את הבעיה השנייה
מיתון
סטגפלציה
השפעה על תעסוקה
בשניהם עולה האבטלה, אך בסטגפלציה העובדים סובלים גם משחיקת כוח הקנייה
מיתון
סטגפלציה
התנהגות האינפלציה
במיתון המחירים יורדים (דפלציוני). בסטגפלציה המחירים דוהרים למרות הקיפאון
מיתון
סטגפלציה
סוג נכס מועדף
במיתון: אגח ממשלתי ארוך, דפנסיביים, וריבית יורדת שמגינה על תיק שמרני. בסטגפלציה: זהב + סחורות + נדלן
מיתון
סטגפלציה
שכיחות היסטורית
מיתון הוא חלק רגיל מהמחזור הכלכלי (כל 7-10 שנים). סטגפלציה נדירה יחסית
מיתון
סטגפלציה
מהירות ההתאוששות
מיתונים נמשכים 8-18 חודשים בממוצע. סטגפלציה עלולה להימשך שנים (שנות ה-70: עשור)
מיתון
סטגפלציה
סיכון לתגובת שרשרת
סטגפלציה יוצרת מעגל קסמים: מחירים עולים, שכר עולה, מחירים עולים עוד (ספירלת שכר-מחירים)
מיתון
סטגפלציה
סטגפלציה חמורה יותר מבחינה כלכלית, היא פוגעת בכל סוגי הנכסים ולבנק המרכזי אין כלים פשוטים להתמודדות. מיתון כואב אך הוא חלק טבעי מהמחזור הכלכלי, עם כלי תגובה ברורים ותקופת התאוששות קצרה יחסית. החדשות הטובות: סטגפלציה נדירה הרבה יותר.
משקיע שמרני
מיתון
במיתון יש כלים ברורים: אגח ממשלתי ארוך, דפנסיביים, וריבית יורדת שמגינה על תיק שמרני. בסטגפלציה, גם אגח וגם מזומן נשחקים.
משקיע סחורות/זהב
סטגפלציה
סטגפלציה היא הסביבה הטובה ביותר לזהב וסחורות. בשנות ה-70, זהב עלה 2,300%. במיתון רגיל, סחורות דווקא נוטות לרדת.
שכיר עם משכנתא
מיתון
במיתון הריבית יורדת, מה שמוזיל את המשכנתא. בסטגפלציה הריבית עשויה לזנק (כמו 20% בתקופת וולקר), וכוח הקנייה של המשכורת נשחק.
מייסד
השקעתי שנים בהייטק ובשוק ההון. ניהלתי בעצמי את הפנסיה, הביטוחים וההשקעות שלי, של המשפחה ושל החברים, ובמקביל אני מוביל קהילת משקיעים פעילה כבר שנים. כל ערך במידע-הון מתורגם ישירות מהחוק והרגולציה לעברית קריאה, כדי שהמסמך הבא שיגיע אליך בדואר יהיה מובן. גם בעשר וחצי בלילה.
תחומי מומחיותשתפו: