השקעה אימפקטית
השקעות שמכוונות ליצור השפעה חברתית וסביבתית מדידה לצד תשואה פיננסית
השקעה אימפקטית (Impact Investing) היא גישת השקעה שמכוונת באופן מכוון ומדיד ליצירת השפעה חברתית או סביבתית חיובית, לצד השגת תשואה פיננסית. בניגוד לצדקה, שם הכסף ניתן ללא ציפייה להחזר, השקעה אימפקטית שואפת גם לתשואה, אם כי לעיתים נמוכה מתשואת השוק.
ארגון GIIN (Global Impact Investing Network) מעריך את שוק ההשקעות האימפקטיות בסכום של מאות מיליארדי דולרים ובמגמת צמיחה1. התחומים המובילים כוללים אנרגיה נקייה, מיקרו-פיננסים, דיור בר-השגה, חקלאות בת-קיימא ובריאות במדינות מתפתחות.
רלוונטיות למשקיע הישראלי
בישראל, תחום ההשקעה האימפקטית צובר תאוצה. קרנות כמו הקרן לצדק חברתי ו-Social Finance Israel פועלות בתחום, ומשקיעים מוסדיים החלו להקצות חלק מתיק ההשקעות להשפעה חברתית. הסצנה הישראלית חזקה במיוחד בתחומי אגריטק, ווטרטק וטכנולוגיות חינוך.
ספקטרום ההשקעות האימפקטיות
- Finance First: משקיעים שמחפשים תשואת שוק מלאה עם השפעה חיובית כבונוס. למשל, קרנות אנרגיה מתחדשת שמציעות תשואה תחרותית.
- Impact First: משקיעים שמוכנים לקבל תשואה נמוכה מתשואת השוק בתמורה להשפעה חברתית או סביבתית גדולה יותר. למשל, הלוואות מיקרו-פיננסים לעסקים קטנים באזורי פריפריה.
- Blended Finance: מבנים שבהם כסף ציבורי או פילנתרופי משמש כ"כרית ביטחון" כדי למשוך השקעות פרטיות לפרויקטים בעלי סיכון גבוה אך השפעה גבוהה.
מדידת השפעה
מדידה מול כוונה
ההבדל בין השקעה אימפקטית "אמיתית" להשקעת ESG רגילה הוא המדידה. השקעה אימפקטית דורשת הגדרת מדדי השפעה מראש (למשל: מספר משפחות שקיבלו גישה למים נקיים), מעקב שוטף ודיווח. ללא מדידה, מדובר בכוונה טובה, לא באימפקט2.
רלוונטיות למשקיע הישראלי
עבור המשקיע הישראלי, השקעה אימפקטית מציעה אפשרות לתרום לפתרון אתגרים חברתיים וסביבתיים מבלי לוותר לחלוטין על תשואה. חשוב לבחון כל הזדמנות בקפידה ולוודא שהמדידה והדיווח עומדים בסטנדרטים מקובלים.
מקורות
- GIIN. "What You Need to Know about Impact Investing" thegiin.org ↗ ↩
- GIIN. "IRIS+ System: Impact Measurement Standards" iris.thegiin.org ↗ ↩
מושגי מפתח
IRIS+ (מדדי השפעה)
מערכת מדידה סטנדרטית שפותחה על ידי GIIN לכימות השפעות חברתיות וסביבתיות של השקעות, כולל מדדים ספציפיים לכל תחום.
תיאוריית שינוי (Theory of Change)
מודל לוגי שמסביר כיצד ההשקעה צפויה להוביל להשפעה חברתית או סביבתית, מהפעולה הראשונית דרך התוצרים ועד לתוצאה הסופית.
Additionality (תוספתיות)
השאלה האם ההשפעה החיובית הייתה מתרחשת גם ללא ההשקעה. השקעה אימפקטית אמיתית צריכה לייצר שינוי שלא היה קורה מאליו.