הצבעה באסיפות כלליות (ESG)
כיצד משקיעים משתמשים בזכות ההצבעה כדי לקדם שינוי ESG בחברות
הצבעת פרוקסי (Proxy Voting) היא מנגנון שבו בעלי מניות מצביעים על הצעות באסיפה הכללית של חברה, ישירות או באמצעות ייפוי כוח. בהקשר ESG, הצבעת הפרוקסי הפכה לכלי מרכזי לקידום שקיפות אקלימית, גיוון בדירקטוריון, צמצום פערי שכר, ושיפור ממשל תאגידי.
מדי שנה מתקיימות אלפי אסיפות כלליות ברחבי העולם, ובהן מוצעות מאות הצעות בנושאי ESG. בשנים האחרונות, שיעור התמיכה בהצעות ESG עלה משמעותית, הצעות שפעם קיבלו 5% תמיכה מקבלות כיום 30%-50%, ולעיתים אף רוב.
בישראל, הגופים המוסדיים מחויבים לפרסם את מדיניות ההצבעה שלהם ולדווח על אופן הצבעתם. רשות שוק ההון הנחתה את הגופים לשקול שיקולי ESG בהצבעות, והנושא הולך ומקבל חשיפה ציבורית, הרי מדובר בכסף של כלל החוסכים.
חובת הצבעה בישראל
רשות שוק ההון מחייבת גופים מוסדיים להצביע בכל אסיפה כללית של חברות שבהן הם מחזיקים מעל 1% מהון המניות. הגופים חייבים לפרסם מדיניות הצבעה ולדווח על אופן הצבעתם בפועל.
סוגי הצעות ESG באסיפות
- גילוי אקלימי: דרישה מהחברה לפרסם דוח על סיכוני אקלים בהתאם ל-TCFD, או לגלות את פליטות Scope 3 שלה.
- יעדי הפחתת פליטות: דרישה מהחברה לאמץ יעדי Net Zero או יעדים מבוססים מדע (SBTi) להפחתת פליטות.
- גיוון בדירקטוריון: הצעות למינוי דירקטורים מרקעים מגוונים, כולל ייצוג מגדרי ואתני. בישראל, חובת מינוי דירקטורים חיצוניים קיימת בחוק.
הצבעה בישראל
תפקיד הגופים המוסדיים
קרנות הפנסיה, קופות הגמל וחברות הביטוח הישראליות מחזיקות יחד בחלק ניכר מהמניות הנסחרות בבורסה. כשהם מצביעים, יש לזה משקל. רשות שוק ההון מחייבת אותם להצביע, לפרסם מדיניות הצבעה, ולדווח על ההצבעות בפועל. זכותכם כחוסכים לדעת כיצד מצביעים בשמכם.
חברות ייעוץ פרוקסי כמו ISS ו-Glass Lewis מספקות המלצות הצבעה למשקיעים מוסדיים, כולל המלצות ESG. בישראל, חלק מהגופים המוסדיים משתמשים בשירותים אלו, בעוד אחרים מפתחים מדיניות הצבעה עצמאית.
טיפ
כחוסכים בקרן פנסיה או קופת גמל, אתם יכולים לבדוק באתר הגוף המוסדי שלכם כיצד הוא מצביע בשמכם באסיפות הכלליות. אם מדיניות ההצבעה לא מתאימה לערכים שלכם, זו סיבה לשקול מעבר לגוף אחר.
מושגי מפתח
Proxy Advisory Firm
חברת ייעוץ שמנתחת הצעות באסיפות כלליות ומספקת המלצות הצבעה למשקיעים מוסדיים. ISS ו-Glass Lewis הן המובילות בעולם.
Say on Pay
הצבעה מייעצת של בעלי מניות על מדיניות התגמולים של הנהלת החברה. בישראל, חוק החברות מעגן הצבעה מחייבת על תגמולי נושאי משרה.
רוב מיוחד באסיפה
בישראל, חלק מההחלטות באסיפה הכללית דורשות רוב מקרב בעלי מניות שאינם בעלי עניין אישי, מנגנון שמגן על בעלי מניות המיעוט.