מינוף במט״ח
שליטה בפוזיציות גדולות עם הון קטן, חרב פיפיות של שוק המט"ח
מינוף (Leverage) בשוק המט"ח הוא מנגנון המאפשר לסוחר לשלוט בפוזיציה הגדולה פי כמה מההון העצמי שלו. למשל, מינוף של 1:30 מאפשר לסוחר עם 1,000 דולר לפתוח פוזיציה בשווי 30,000 דולר. הברוקר למעשה "מלווה" לסוחר את ההפרש.
המינוף הוא אחד המאפיינים המשמעותיים ביותר של שוק הפורקס ומבדיל אותו משוק המניות המסורתי. בעוד שבבורסת תל אביב מינוף טיפוסי על מניות הוא 1:2 עד 1:4, בשוק המט"ח הרגולציה בישראל מאפשרת מינוף של עד 1:30 על צמדות עיקריות.
רשות ניירות ערך בישראל (ISA) הגבילה את רמת המינוף המקסימלית בהתאם לרגולציה האירופית (ESMA), כדי להגן על סוחרים קמעונאיים.1 ברוקרים לא מפוקחים מחוץ לישראל עשויים להציע מינוף של 1:500 ואף יותר, סיכון עצום שיש להימנע ממנו.
רמות מינוף מותרות בישראל
- צמדות עיקריות: עד 1:30 (דרישת מרג'ין של 3.33%).
- צמדות משניות ואקזוטיות: עד 1:20 (דרישת מרג'ין של 5%).
- סחורות (זהב): עד 1:20.
- מדדים: עד 1:20.
דוגמת מינוף, רווח והפסד
סוחר מפקיד 3,000 ש"ח ופותח פוזיציה של 90,000 ש"ח (מינוף 1:30) על EUR/USD.
תרחיש חיובי: השער עולה ב-1% → רווח של 900 ש"ח (30% על ההון).
תרחיש שלילי: השער יורד ב-1% → הפסד של 900 ש"ח (30% מההון נמחק).
ירידה של 3.33% בלבד תמחק את כל ההון העצמי.
מגבלות רגולטוריות
בישראל, רשות ניירות ערך מגבילה מינוף לסוחרים קמעונאיים. באירופה, ESMA הגבילה מינוף ל-1:30 על צמדות עיקריות ול-1:20 על צמדות משניות. ההגבלות נועדו להגן על המשקיעים.
ניהול סיכוני מינוף
סוחרים מנוסים ממליצים להשתמש במינוף אפקטיבי נמוך בהרבה מהמקסימום המותר. כלל אצבע מקובל הוא לא לסכן יותר מ-1%-2% מההון בעסקה בודדת.2 שימוש בפקודות Stop Loss חיוני כדי להגביל הפסדים, ויש לזכור שמינוף גבוה מגביר הן רווחים והן הפסדים באופן סימטרי.
מושגי מפתח
מקורות
- ESMA - Leverage Limits on CFDs for Retail Clients (Decision 2018) esma.europa.eu ↗ ↩
- Investopedia - How Leverage Works in Forex Trading investopedia.com ↗ ↩
Effective Leverage (מינוף אפקטיבי)
המינוף בפועל שבו הסוחר משתמש, להבדיל מהמינוף המקסימלי. סוחר עם 10,000$ שפותח פוזיציה של 50,000$ משתמש במינוף אפקטיבי של 1:5.
Margin Requirement (דרישת ביטחונות)
האחוז מגודל הפוזיציה שהסוחר חייב להפקיד כהון עצמי. מינוף 1:30 שווה ערך לדרישת ביטחונות של 3.33%.
Negative Balance Protection (הגנה מיתרה שלילית)
חובה רגולטורית בישראל ובאירופה: הברוקר אינו רשאי לגבות מהלקוח סכום העולה על הפיקדון שלו, גם אם ההפסד חורג מהמרג'ין.