יחס מהיר
מבחן החומצה (Acid Test): האם החברה שורדת גם בלי למכור את המלאי?
בקצרה
יחס מהיר (Quick Ratio), המכונה גם מבחן החומצה (Acid Test), הוא מדד נזילות מחמיר שבוחן את יכולת החברה לפרוע את התחייבויותיה לטווח קצר באמצעות נכסיה הנזילים ביותר בלבד. בניגוד ליחס השוטף (Current Ratio), היחס המהיר מוציא את המלאי ואת ההוצאות ששולמו מראש מהמשוואה, ומתמקד רק בנכסים שניתן להמיר למזומן במהירות.
מדוע הדבר חשוב? כי מלאי אינו בהכרח נזיל. חברת בנייה ישראלית עם מלאי דירות שלא נמכרו, או חברת אופנה עם מלאי עונתי מיושן, אלו נכסים שעשוי לקחת חודשים למכור, ולעיתים רק בהנחה משמעותית. היחס המהיר שואל: "אם החברה צריכה לשלם את כל חובותיה מחר, האם יש לה מספיק מזומן, ניירות ערך סחירים וחייבים כדי לעמוד בכך?"
הנוסחה ואופן החישוב
חישוב היחס המהיר
יחס מהיר = (מזומנים + ניירות ערך סחירים + חייבים) ÷ התחייבויות שוטפות
או לחלופין: (נכסים שוטפים - מלאי - הוצאות מראש) ÷ התחייבויות שוטפותדוגמה: חברה ישראלית מחזיקה 30 מיליון שקל מזומן, 10 מיליון בחייבים, 25 מיליון מלאי, והתחייבויות שוטפות של 35 מיליון. היחס השוטף: (30 + 10 + 25) ÷ 35 = 1.86. היחס המהיר: (30 + 10) ÷ 35 = 1.14. הפער מראה את התלות במלאי.
פרשנות ושימוש בניתוח
- יחס מהיר מעל 1: החברה מסוגלת לכסות את חובותיה לטווח קצר גם ללא מכירת מלאי. מצב בריא.
- יחס מהיר מתחת ל-1: החברה תלויה במכירת מלאי כדי לפרוע חובות. לא בהכרח בעייתי בסקטורים מסוימים (קמעונאות, מזון), אך דורש בחינה.
- פער גדול מהיחס השוטף: אם היחס השוטף גבוה אך היחס המהיר נמוך, משמעות הדבר שחלק ניכר מהנכסים השוטפים הוא מלאי, נקודה שדורשת תשומת לב, במיוחד בחברות תעשייה ישראליות.
- ניתוח משלים: יש לבחון את איכות החייבים, ימי אשראי לקוחות גבוהים (מעל 90 יום) מחלישים את משמעות היחס, כי החייבים עשויים שלא להגיע בזמן.
שאלות נפוצות
היחס השוטף (Current Ratio) כולל את כל הנכסים השוטפים, כולל מלאי והוצאות מראש. היחס המהיר מוציא את המלאי כי הוא לא בהכרח ניתן למימוש מהיר. חברה עם מלאי גדול יכולה להציג יחס שוטף גבוה אך יחס מהיר נמוך, מה שמעיד על תלות במלאי לפירעון חובות.
יחס מעל 1 נחשב בריא כי הוא מראה שלחברה יש מספיק נכסים נזילים לכיסוי כל ההתחייבויות השוטפות גם בלי למכור מלאי. עם זאת, התשובה תלויה בענף. בקמעונאות ומזון, יחס מהיר מתחת ל-1 יכול להיות תקין כי המלאי נמכר במהירות. חשוב תמיד להשוות לממוצע הענפי.
פער גדול מעיד על כך שחלק ניכר מהנכסים השוטפים הוא מלאי. צריך לבדוק כמה מהר החברה מוכרת את המלאי (מחזור מלאי), האם המלאי רלוונטי או מיושן, ומה מגמת הפער לאורך זמן. בחברות תעשייה ובנייה ישראליות, פער כזה שכיח יותר ודורש תשומת לב מיוחדת.
בהחלט. חייבים (Accounts Receivable) נכללים בחישוב כנכס נזיל, אבל אם ימי האשראי ללקוחות גבוהים מאוד (מעל 90 יום) או שיש חובות מסופקים, האיכות נמוכה. חברה עם יחס מהיר גבוה אבל חייבים ישנים שלא נגבים, עשויה להציג תמונת נזילות מטעה. בדקו תמיד את גיל החוב.
מושגי מפתח
Current Ratio (יחס שוטף)
נכסים שוטפים חלקי התחייבויות שוטפות. גרסה פחות מחמירה הכוללת את המלאי בחישוב, מתאימה לסקטורים עם מלאי נזיל.
Accounts Receivable (חייבים)
כספים שלקוחות חייבים לחברה עבור מוצרים או שירותים שסופקו. נכללים ביחס המהיר כנכס נזיל, אם כי איכותם תלויה בגיל החוב.
Inventory Turnover (מחזור מלאי)
עלות המכר חלקי מלאי ממוצע. מראה כמה מהר החברה מוכרת ומחליפה את המלאי, נתון משלים קריטי ליחס המהיר.
- CFA Institute. "Financial Analysis Techniques" cfainstitute.org ↗ ↩נבדק לאחרונה: 07/05/2026
- Investopedia. "Quick Ratio (Acid-Test Ratio)" investopedia.com ↗ ↩נבדק לאחרונה: 07/05/2026
מייסד
השקעתי שנים בהייטק ובשוק ההון. ניהלתי בעצמי את הפנסיה, הביטוחים וההשקעות שלי, של המשפחה ושל החברים, ובמקביל אני מוביל קהילת משקיעים פעילה כבר שנים. כל ערך במידע-הון מתורגם ישירות מהחוק והרגולציה לעברית קריאה, כדי שהמסמך הבא שיגיע אליך בדואר יהיה מובן. גם בעשר וחצי בלילה.
תחומי מומחיות