דמי משמרת
עמלה שנתית על עצם החזקת ניירות הערך בחשבון המשמורת של הברוקר או הבנק
בקצרה
דמי משמרת הם עמלה שנתית שגובה ברוקר או בנק על עצם החזקת ניירות הערך שלכם בחשבון, לרוב כאחוז מגובה התיק. בישראל, בנקים נוטים לגבות דמי משמרת גבוהים יותר, בעוד שחלק מבתי ההשקעות מבטלים אותם לגמרי במסלולי הטבות. ההפרש הזה, שנצבר על פני שנים, משפיע מהותית על התשואה נטו של המשקיע.
מה זה דמי משמרת?
דמי משמרת הם
עמלה שנתית שגובה הגוף המנהל את חשבון ניירות הערך שלכם, בנק או בית השקעות, בתמורה לעצם השמירה והחזקה של ניירות הערך בחשבון
. העמלה נגזרת בדרך כלל כאחוז מהשווי הכולל של התיק, ולא ממספר העסקאות או מהיקף המסחר. כלומר, גם אם לא ביצעתם ולו פעולה אחת במהלך השנה, עדיין ייתכן שתחויבו בדמי משמרת רק על כך שהניירות רשומים בחשבון. חשוב להבחין בינה לבין עמלת קנייה ומכירה, הנגבית על כל פעולת מסחר, ובינה לבין דמי ניהול חשבון בנק כלליים.
1"דמי משמרת" הוא שם השוק. בתעריפון הבנקאי ובהשוואות הרשמיות השם הוא עמלת דמי ניהול פיקדון ניירות ערך, ובנק ישראל מגדיר אותה כתשלום הנגבה על אחזקת וניהול ניירות הערך בחשבון ההשקעות, להבדיל מעמלת קנייה ומכירה שהיא תשלום חד-פעמי בכל פעולה של קנייה, מכירה או פדיון.
1רשימת השירותים שבגינם רשאי בנק לגבות עמלה אינה נתונה לבחירתו: היא נקבעה בכללי הבנקאות (שירות ללקוח)(עמלות), התשס"ח-2008, שמכוחם קיים תעריפון עמלות מלא ואחיד החל על כל לקוח יחיד ועל כל תאגיד שהוא "עסק קטן" עם היקף פעילות של עד 5 מיליון ₪ בשנה, ולצדו תעריפונים מצומצמים בשלושה נושאים מרכזיים: חשבון עו"ש, משכנתאות וכרטיסי אשראי. 3 תיקון לכללים שנכנס לתוקף ב-1 בינואר 2013 ביטל את דמי ניהול ניירות הערך בגין מק"מ ובגין קרנות כספיות והטיל מגבלות על עמלות הבנקים בגין פעולות בניירות ערך, ולכן אין להניח שהעמלה נגבית על כל נייר בתיק באותו אופן.
3בצד המספרים, בנק ישראל מפרסם דשבורד השוואתי של שיעורי דמי הניהול ועמלות הקנייה והמכירה בפועל בכל בנק, לפי שווי תיק שהמשתמש בוחר. הנתונים אינם תעריף מוצהר אלא ממוצע משוקלל של עמלות שנגבו בפועל, מדיווחי הבנקים למפקח על הבנקים אחת לחצי שנה, ובאחריותם. 1 חובת מסירת הנתונים ופרסומם נשענת על סעיף 16יא לחוק הבנקאות (שירות ללקוח), התשמ"א-1981. 4 זו הסיבה שהשוואה נכונה נעשית מול הדשבורד ומול התעריפון של הגוף הספציפי, ולא מול טווח כללי, ומשקיע שמחזיק ניירות ערך זרים צריך לזכור שדמי המשמרת נגבים בנפרד מעמלת הקנייה, מהמרווח (spread) ולעיתים גם מעמלת המרת מטבע.
כמה עולה תיק שמחזיק לאורך שנים?
נניח תיק בשווי 300,000 ₪. בבנק שגובה דמי משמרת של 0.5% בשנה, החיוב השנתי הוא 1,500 ₪. בבית השקעות שגובה 0.1% בשנה, החיוב הוא 300 ₪ בלבד, הפרש של 1,200 ₪ בשנה. בבית השקעות שמבטל דמי משמרת במסלול הטבות, החיוב הוא 0 ₪. על פני עשר שנים, ההפרש מול הבנק מגיע לכ-12,000 ₪, וזאת עוד לפני ההפסד של התשואה שהכסף הזה היה יכול להניב אילו נשאר מושקע בתיק. השיעורים כאן להמחשת הסדר גודל בלבד; את השיעור שנגבה בפועל בכל בנק, לפי שווי התיק שלכם, אפשר לראות בדשבורד השוואת עמלות ניירות הערך של בנק ישראל, המבוסס על דיווחי הבנקים למפקח על הבנקים.
1| סוג הגוף | טווח דמי משמרת שנתי טיפוסי | הערות |
|---|---|---|
| ברוקר / בית השקעות ישראלי | 0% עד כ-0.1% | לרוב מבוטל במסלולי הטבות או מותנה בהיקף פעילות |
| ברוקר בינלאומי | 0% ברוב המקרים | המודל העסקי נשען על מרווחים ועמלות המרה, לא על דמי משמרת |
| בנק מסחרי בישראל | כ-0.3% עד 0.7% | נפוץ ונגבה גם ללא פעילות; ניתן לעיתים למשא ומתן |
יתרונות
- דמי המשמרת מפורסמים מראש בתעריפון וניתנים להשוואה בין גופים לפני פתיחת החשבון
- אצל ברוקרים ישראלים רבים ניתן לבטל אותם לגמרי במסלול הטבות או בהיקף פעילות מסוים
- מדובר בעמלה שקופה ופשוטה יחסית לחישוב, אחוז קבוע מגובה התיק
חסרונות
- נגבים גם כשאתם לא סוחרים כלל, כך שהם שוחקים תשואה של תיק פסיבי לטווח ארוך
- בבנקים הם נוטים להיות גבוהים משמעותית ומצטברים לסכומים ניכרים לאורך שנים
- לעיתים נבלעים בתוך תעריפון מורכב ולא בולטים ללקוח, שמתמקד בעמלת הקנייה בלבד
שאלות נפוצות
דמי משמרת הם עמלה שנתית שגובה בנק או בית השקעות על החזקת ניירות הערך בחשבון, בדרך כלל כאחוז מגובה התיק. בבנקים העמלה נפוצה וגבוהה יותר, ואילו חלק מבתי ההשקעות מבטלים אותה במסלולי הטבות. העמלה נגבית גם אם לא ביצעתם אף פעולת מסחר, ולכן היא רלוונטית במיוחד למשקיעים לטווח ארוך. על פני שנים, ההפרש בין גוף שגובה דמי משמרת לגוף שמבטל אותם יכול להסתכם באלפי שקלים ולשחוק את התשואה נטו.
עמלת קנייה ומכירה נגבית על כל פעולת מסחר שאתם מבצעים, ואילו דמי משמרת נגבים על עצם החזקת ניירות הערך בחשבון, בלי קשר למספר הפעולות. משקיע שקונה מניה ומחזיק אותה שנים בלי לסחור לא ישלם עמלות קנייה ומכירה נוספות, אבל עדיין עשוי לשלם דמי משמרת מדי שנה. לכן חשוב לבדוק את שתי העמלות בנפרד בתעריפון.
המודל העסקי של הבנקים כולל דמי משמרת כמקור הכנסה קבוע מפעילות שוק ההון של לקוחותיהם, ולעיתים גם היעדר תחרות ישירה מול מי שכבר לקוח שלהם. בתי ההשקעות ופלטפורמות המסחר, לעומת זאת, מתחרים על משיכת לקוחות חדשים ולכן רבים מהם מבטלים או מפחיתים את דמי המשמרת במסלולי הטבות. שווה לבדוק אם ניתן לנהל משא ומתן על העמלה גם מול הבנק.
כן. זה בדיוק ההבדל המהותי. דמי משמרת נגבים על עצם החזקת ניירות הערך בחשבון המשמורת, ולא על פעילות מסחר. משקיע פסיבי שקנה תיק והולך לישון עשוי להיות מופתע לגלות שהוא מחויב מדי שנה גם בלי לגעת בתיק. עבור אסטרטגיית קנה-והחזק לטווח ארוך, דמי המשמרת הם לעיתים העלות המשמעותית ביותר לאורך זמן.
כל אחוז שנגבה מדי שנה מגובה התיק מפחית ישירות מהתשואה נטו, ומצטבר מכוח הריבית דריבית. הפרש של 0.5% בשנה על תיק גדול יכול להסתכם באלפי שקלים על פני עשור, ובנוסף מפסידים את התשואה שהכסף הזה היה מניב. לכן בהשקעה ארוכת טווח, בחירת גוף עם דמי משמרת נמוכים או מבוטלים היא אחד המנופים החזקים לשיפור התוצאה הסופית.
הדרך הישירה היא לבחור בית השקעות או ברוקר שמבטל דמי משמרת במסלול הטבות, שכיח בקרב הגופים הישראלים המתחרים. אפשרות נוספת היא לבקש מהבנק לבטל או להפחית את העמלה, לעיתים כחלק ממשא ומתן על כלל תנאי החשבון. חשוב להשוות את התעריפון המלא, כי גוף שמבטל דמי משמרת עשוי לגבות יותר על עמלת קנייה או המרת מטבע, ולהיפך.
פחות ממה שרוב האנשים מניחים, וזה מה שהופך את המעבר לכלי מיקוח אמיתי. העברת ניירות ערך מחשבון בבנק לחשבון של אותו לקוח בגוף פיננסי אחר היא אחת העמלות הנתונות לפיקוח מחירים: סכום העמלה המרבי שניתן לגבות עבור השירות הוא 5 שקלים, בתוספת החזר ההוצאה ששילם התאגיד הבנקאי לצד שלישי (למשל בורסה או ברוקר בחו"ל) בשל ביצוע השירות. זה חל גם על העברה מחשבון על שם הלקוח לחשבון משותף שבו הוא אחד השותפים. לפני שמעבירים, בדקו את השאלה האמיתית: לא את עלות ההעברה אלא את דמי הניהול ואת עמלות הקנייה בגוף הקולט, ואם יש רצף מס והעברת נתוני עלות מקורית.
לסיכום, דמי משמרת הם עמלה קבועה ולעיתים נסתרת שמלווה כל תיק ניירות ערך, והם נבדלים מהותית מעמלות המסחר בכך שהם נגבים על ההחזקה עצמה. ההבדל בין בנק שגובה דמי משמרת נדיבים לבית השקעות שמבטל אותם מצטבר לאלפי שקלים לאורך שנים ומשפיע ישירות על התשואה נטו של המשקיע. לפני פתיחת חשבון או מעבר בין גופים, כדאי להשוות את דמי המשמרת לצד יתר העמלות, ולזכור שהעמלה הזו נגבית גם כשהתיק פשוט יושב במקום. 2 זהו אותו מנגנון שרשות ניירות ערך האמריקאית מדגימה למשקיעים: עמלה שנתית קטנה לכאורה פועלת הפוך מריבית דריבית, כי היא נגבית מהיתרה הגדלה ומקטינה גם את הבסיס שעליו נצברת התשואה בשנים הבאות. 5 ההעברה עצמה, אגב, זולה: העברת ניירות ערך לחשבון של אותו לקוח בגוף פיננסי אחר כפופה לפיקוח מחירים ומוגבלת ל-5 ₪ בתוספת החזר הוצאה לצד שלישי.
3- בנק ישראל, הפיקוח על הבנקים, "קו המשווה": עמלות ניירות ערך (הגדרת עמלת דמי ניהול פיקדון ניירות ערך מול עמלת קנייה ומכירה; דשבורד השוואת שיעורי העמלות בפועל בין הבנקים לפי שווי תיק, על בסיס דיווחי הבנקים לחצי שנה ובאחריותם) boi.org.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
- בנק ישראל, "פיקוח על מערכת הבנקאות" (סמכות הפיקוח על הבנקים, פרסומי האסדרה ותצוגות המידע ההשוואתיות של הפיקוח, לרבות דשבורד ניירות ערך ודשבורד עמלות) boi.org.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
- בנק ישראל, שאלות ותשובות: עמלות, מידע כללי (תעריפון עמלות מלא ואחיד לפי כללי הבנקאות (שירות ללקוח)(עמלות), התשס"ח-2008, החל על יחיד ועל עסק קטן עד 5 מיליון ₪ מחזור; תעריפונים מצומצמים; תיקון מ-1.1.2013 שביטל דמי ניהול ניירות ערך בגין מק"מ וקרנות כספיות והטיל מגבלות על עמלות ניירות ערך; תקרת 5 ₪ בתוספת החזר הוצאה לצד שלישי על העברת ניירות ערך לגוף פיננסי אחר) boi.org.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
- חוק הבנקאות (שירות ללקוח), התשמ"א-1981, סעיף 16יא (בסיס מסירת נתוני העמלות והריביות לפיקוח על הבנקים ופרסומם לציבור). מאגר החקיקה הלאומי, הכנסת(1981) main.knesset.gov.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
- U.S. Securities and Exchange Commission, Office of Investor Education and Advocacy. "Investor Bulletin: How Fees and Expenses Affect Your Investment Portfolio" sec.gov ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
מושגים קשורים
העלות השנתית של קרן סל או קרן נאמנות, נגבית בתוך הקרן ומצטרפת לדמי המשמרת כעלות החזקה כוללת.
תשלום תקופתי על השימוש בפלטפורמת המסחר עצמה, נגבה לפי זמן ולא לפי שווי התיק כמו דמי המשמרת.
ההפרש בין מחיר הקנייה למחיר המכירה, עלות מסחר סמויה שיש לשקלל לצד דמי המשמרת בעת השוואת ברוקרים.
מייסד
נכתב ונבדק על ידי מערכת מידע-הון
השקעתי שנים בהייטק ובשוק ההון. ניהלתי בעצמי את הפנסיה, הביטוחים וההשקעות שלי, של המשפחה ושל החברים, ובמקביל אני מוביל קהילת משקיעים פעילה כבר שנים. כל ערך במידע-הון מתורגם ישירות מהחוק והרגולציה לעברית קריאה, כדי שהמסמך הבא שיגיע אליך בדואר יהיה מובן. גם בעשר וחצי בלילה.
תחומי מומחיות