עמלת מסחר
העמלה שברוקר או בית השקעות גובה על כל פעולת קנייה ומכירה של ניירות ערך
בקצרה
עמלת מסחר היא התשלום שגובה הגוף המבצע, ברוקר או בית השקעות, על כל פעולת קנייה או מכירה של ניירות ערך. בישראל המבנה מורכב בדרך כלל מעמלה מינימלית לעסקה ומאחוז מגובה העסקה, והוא נבדל בין מסחר בבורסת ת"א למסחר בשווקים בחו"ל שם נהוגה לרוב עמלה לפי מספר מניות. העמלה נחשבת לאחת מעלויות המסחר המשמעותיות שמשקיע פעיל צריך לבחון לפני בחירת פלטפורמה.
מה זה עמלת מסחר?
עמלת מסחר היא
התשלום שגובה גוף מבצע, בנק, ברוקר או בית השקעות, על כל פעולת קנייה או מכירה של נייר ערך
, כגון מניה, אג"ח או קרן סל. מבנה העמלה הנפוץ בישראל משלב שני רכיבים: עמלה מינימלית קבועה לכל עסקה, ואחוז מגובה העסקה. המשקיע משלם את הגבוה מבין השניים, כך שבעסקאות קטנות משלמים בפועל את המינימום, ובעסקאות גדולות משלמים את האחוז. עמלת המסחר נבדלת מדמי ניהול חשבון או מדמי ניהול קרן: היא נגבית פר פעולה ולא כתשלום שוטף על ההחזקה.
1בישראל שוק המסחר בניירות ערך נתון לפיקוח של רשות ניירות ערך, והמסחר עצמו מתבצע בבורסה לניירות ערך בתל אביב או דרכה אל שווקים בחו"ל. עמלות המסחר בבנקים נתונות גם לפיקוח של המפקח על הבנקים בבנק ישראל, במסגרת הכללים הכלליים על עמלות ללקוחות. בפועל, העמלות אינן אחידות: הן ניתנות למיקוח מול הבנק או בית ההשקעות, ומשקיעים פעילים נוהגים להתמקח כדי להוריד הן את האחוז והן את המינימום לעסקה. חשוב לזכור שעמלת המסחר אינה קשורה למיסוי: המס על רווח הון, בשיעור של 25% ליחיד, מחושב בנפרד ונגבה על הרווח בלבד.
דוגמה מספרית: כמה עולה עסקה?
נניח בית השקעות שגובה עמלת מסחר של 0.1% מגובה העסקה, עם מינימום של 15 ₪ לפעולה. אם קניתם מניות בסך 5,000 ₪, האחוז מגיע ל-5 ₪ בלבד, ולכן תשלמו את המינימום, 15 ₪. אם קניתם בסך 50,000 ₪, האחוז הוא 50 ₪ וזה מה שתשלמו. בסבב מלא של קנייה ומכירה תשלמו את העמלה פעמיים, כלומר 100 ₪ על העסקה הגדולה. משקיע שמבצע עסקאות קטנות ותכופות נפגע יותר מהמינימום, ולכן כדאי לו לרכז פעולות לעסקאות גדולות יותר או לבחור פלטפורמה עם מינימום נמוך.
| סוג הגוף המבצע | מבנה עמלה נפוץ | עבור מי מתאים |
|---|---|---|
| בית השקעות ישראלי | אחוז נמוך מגובה העסקה + מינימום לעסקה, ניתן למיקוח | משקיע פעיל שמעדיף שירות בעברית ומסחר בת"א ובחו"ל |
| בנק מסחרי | אחוז גבוה יחסית + מינימום, במסגרת עמלות מפוקחות | לקוח שמעדיף לרכז הכל בבנק, פחות רגיש לעלות |
| ברוקר בינלאומי | לרוב עמלה לפי מספר מניות (למשל סנט למניה) במסחר בארה"ב | משקיע שמתמקד בשווקים בחו"ל ובנפחים גדולים |
ההבדל בין המבנים משמעותי: מודל האחוז הישראלי מייקר עסקאות גדולות אך מוזיל עסקאות קטנות עד גובה המינימום, בעוד מודל העמלה לפי מניה הנהוג בחו"ל מיטיב עם מי שסוחר במניות רבות בערך נמוך אך עלול להתייקר במניות יקרות. לפני בחירת פלטפורמה כדאי להעריך את גודל העסקאות הטיפוסי ואת התדירות שלכן, ולא רק להשוות מספר בודד.
יתרונות
- שקיפות עלות: קל לחשב מראש כמה תעלה כל עסקה ולהשוות בין גופים
- ניתנת למיקוח: משקיעים פעילים יכולים להוריד משמעותית את האחוז ואת המינימום
- נגבית רק על פעולה, ולא כתשלום שוטף על עצם ההחזקה
חסרונות
- עמלה מינימלית שוחקת עסקאות קטנות: אחוז אפקטיבי גבוה מאוד בעסקה של כמה מאות שקלים
- נגבית פעמיים בסבב מלא, בקנייה ובמכירה, ומכפילה את העלות בפועל
- מבנה שונה בין ת"א לחו"ל מקשה על השוואה ישירה בין פלטפורמות
שאלות נפוצות
עמלת מסחר היא התשלום שגובה ברוקר או בית השקעות על כל פעולת קנייה או מכירה של ניירות ערך. בישראל היא בנויה בדרך כלל משני רכיבים: עמלה מינימלית קבועה לעסקה ואחוז מגובה העסקה, כשהמשקיע משלם את הגבוה מביניהם. בבורסת ת"א נהוג מודל האחוז, ואילו במסחר בשווקים בחו"ל, ובעיקר בארה"ב, נהוגה לעיתים קרובות עמלה לפי מספר מניות. העמלות אינן אחידות וניתנות למיקוח מול הגוף המבצע. חשוב להבחין בין עמלת המסחר, שנגבית פר פעולה, לבין דמי ניהול קרן או מס רווח הון, שהם עלויות נפרדות.
עמלת מסחר ישראלית טיפוסית מורכבת מאחוז מגובה העסקה ומעמלה מינימלית קבועה, והמשקיע משלם את הגבוה מבין השניים. למשל, אם העמלה היא 0.1% עם מינימום 15 ₪, אז בעסקה של 5,000 ₪ תשלמו את המינימום 15 ₪, ובעסקה של 50,000 ₪ תשלמו את האחוז, 50 ₪. חשוב לזכור שהעמלה נגבית בנפרד על הקנייה ועל המכירה.
במסחר בבורסת ת"א נהוג לרוב מודל של אחוז מגובה העסקה בתוספת מינימום לעסקה. במסחר בשווקים בחו"ל, ובמיוחד בארה"ב, נהוגה במקרים רבים עמלה לפי מספר מניות, למשל סכום קבוע לכל מניה. המשמעות: במניה יקרה עם כמות קטנה, מודל לפי מניה עשוי להיות זול יותר, ובמניה זולה עם כמות גדולה הוא עלול להתייקר. כדאי להתאים את הפלטפורמה לאופי המסחר שלכם.
כן. עמלות המסחר בישראל אינן אחידות וניתנות למיקוח מול הבנק או בית ההשקעות. משקיעים פעילים נוהגים לבקש הן הורדה של האחוז והן הורדה של העמלה המינימלית לעסקה. ככל שהיקף הפעילות והנכסים גדול יותר, כך כוח המיקוח חזק יותר. שווה להשוות הצעות בין כמה גופים לפני שסוגרים חשבון.
לא. עמלת המסחר ומס רווח הון הם שני דברים נפרדים לגמרי. העמלה נגבית על עצם ביצוע העסקה, בין אם הרווחתם ובין אם הפסדתם. מס רווח הון, בשיעור של 25% ליחיד, מחושב בנפרד ונגבה רק על הרווח שנוצר במכירה. גם דמי ניהול קרן, במקרה של קרנות סל וקרנות נאמנות, הם עלות נוספת ונפרדת מעמלת המסחר.
גם משקיע שמבצע מעט עסקאות מושפע מעמלת המסחר, אך ההשפעה גדולה במיוחד על מי שסוחר בתדירות גבוהה. כל עסקה נושאת עמלה בקנייה ובמכירה, וסבב מסחר מהיר שוחק את התשואה. בעסקאות קטנות העמלה המינימלית יוצרת אחוז עלות אפקטיבי גבוה מאוד. לכן כדאי לרכז פעולות לעסקאות גדולות יותר ולבחור פלטפורמה עם מבנה עמלות שמתאים להיקף שלכם.
בשורה התחתונה, עמלת מסחר היא עלות ישירה שכל משקיע נושא בכל פעולה, והיא נבדלת מדמי ניהול ומהמס על הרווח. הבנת המבנה, מינימום מול אחוז, ההבדל בין ת"א לחו"ל, והאפשרות למיקוח, מאפשרת לבחור פלטפורמה מתאימה ולהימנע משחיקת תשואה מיותרת. מומלץ להשוות את מבנה העמלות בין כמה גופים ולבדוק את התנאים המדויקים מול הגוף המבצע לפני פתיחת חשבון.
2- רשות ניירות ערך. "מדריך למשקיע: עלויות ועמלות במסחר בניירות ערך"(2026) isa.gov.il ↗ ↩
- הבורסה לניירות ערך בתל אביב. "מסחר בניירות ערך והמערכת המשתתפת"(2026) tase.co.il ↗ ↩
- בנק ישראל, הפיקוח על הבנקים. "עמלות ללקוחות במערכת הבנקאית"(2026) boi.org.il ↗ ↩
מושגים קשורים
מס רווחי הון
המס על הרווח ממכירת ניירות ערך, בשיעור 25% ליחיד, נפרד לחלוטין מעמלת המסחר.
דמי ניהול קרן (TER)
עלות שוטפת שגובה קרן סל או קרן נאמנות על ההחזקה, בשונה מעמלת המסחר שנגבית פר פעולה.
Bid/Ask (הצעה/ביקוש)
הפער בין מחיר הקנייה למחיר המכירה בשוק, עלות מסחר סמויה שמתווספת לעמלה המפורשת.
מייסד
נכתב ונבדק על ידי מערכת מידע-הון
השקעתי שנים בהייטק ובשוק ההון. ניהלתי בעצמי את הפנסיה, הביטוחים וההשקעות שלי, של המשפחה ושל החברים, ובמקביל אני מוביל קהילת משקיעים פעילה כבר שנים. כל ערך במידע-הון מתורגם ישירות מהחוק והרגולציה לעברית קריאה, כדי שהמסמך הבא שיגיע אליך בדואר יהיה מובן. גם בעשר וחצי בלילה.
תחומי מומחיות