GTD (פקודה עד תאריך)
פקודת GTD מאפשרת לקבוע מראש את התאריך שבו הפקודה תפוג, בלי הפתעות
פקודה שחיה עד תאריך ספציפי שאתם בוחרים: הפשרה בין Day Order ל-GTC
GTD (Good Till Date, פקודה עד תאריך) היא פקודת מסחר שנשארת בתוקף עד תאריך ספציפי שהמשקיע בוחר מראש. כשהתאריך מגיע וסשן המסחר של אותו יום נסגר, הפקודה מתבטלת אוטומטית אם לא התבצעה. GTD משלבת את הנוחות של GTC (אין צורך להגיש מחדש כל יום) עם הביטחון של פקודת יום (הפקודה לא תישאר פעילה לנצח).1
למעשה, GTD היא הפתרון למשקיעים שרוצים לתת לפקודה זמן לעבוד, אבל לא רוצים לסכן מצב שבו פקודה שנשכחה מתבצעת חודשים אחרי שהוגשה. עם GTD, המשקיע מגדיר מראש את "תאריך התפוגה" ויכול להיות רגוע שהפקודה תיעלם מעצמה בזמן שנקבע.
ההבדל בין GTD, GTC ופקודת יום
שלושת סוגי התוקף הנפוצים נמצאים על ציר זמן: פקודת יום בצד הקצר (יום אחד בלבד), GTC בצד הארוך (ללא תאריך סיום מוגדר), ו-GTD באמצע. הטבלה הבאה מסכמת את ההבדלים:
- Day Order: פגה בסוף יום המסחר. ברירת המחדל ברוב הברוקרים. מתאימה למסחר טקטי ולאירועים של אותו היום.
- GTC: פעילה עד ביצוע או ביטול ידני (בפועל, 30-90 יום ברוב הברוקרים). מתאימה למשקיעים סבלניים עם יעד מחיר ברור.
- GTD: פעילה עד תאריך ספציפי שנבחר מראש. מתאימה כשיש אירוע ידוע בלוח הזמנים ורוצים שהפקודה תהיה פעילה עד אז, ולא יותר.
למה לא פשוט להשתמש ב-GTC? כי GTC דורשת ניהול שוטף. צריך לזכור שהפקודה קיימת ולבדוק שהיא עדיין רלוונטית. GTD פותרת את הבעיה הזו בצורה אלגנטית: אתם מחליטים מראש מה אופק הזמן הסביר לפקודה, מגדירים את התאריך, ושוכחים מהעניין.
מתי להשתמש ב-GTD?
- מסחר לפני דוח רבעוני (Earnings): אם רוצים לקנות מניה במחיר נמוך לפני פרסום הדוח הרבעוני שלה, אפשר להגדיר GTD עם תאריך שחל יום לפני הדוח. כך הפקודה תהיה פעילה בימים שלפני הדוח ותתבטל אם לא התבצעה. אין טעם להשאיר אותה אחרי הדוח, כי המציאות כבר תשתנה.
- תאריך חלוקת דיבידנד: אם רוצים לרכוש מניה לפני תאריך האקס-דיבידנד (Ex-Dividend Date) כדי להיות זכאים לדיבידנד, GTD מאפשרת להגדיר את הפקודה עד יום לפני תאריך האקס. אם המניה לא הגיעה למחיר הרצוי עד אז, הפקודה פגה ואתם לא קונים במחיר גבוה מדי רק כדי לקבל דיבידנד.
- קטליסט ידוע (Known Catalyst): אם יש אירוע ידוע מראש שעשוי להשפיע על מחיר המניה, כמו השקת מוצר, החלטת רגולציה או תוצאות ניסוי קליני, אפשר להגדיר GTD שתפוג ביום האירוע. כך הפקודה פעילה בתקופה שלפני האירוע ומתבטלת כשהמציאות משתנה.
- חופשה או תקופת אי-זמינות: אם אתם יוצאים לחופשה של שבועיים ורוצים שפקודה מסוימת תהיה פעילה רק בזמן שאתם לא ליד המחשב, אפשר להגדיר GTD עם תאריך סיום החופשה. כשתחזרו, הפקודה כבר תפוג ותוכלו להעריך מחדש.
דוגמה: קנייה לפני דוח של אנבידיה
אנבידיה מפרסמת דוח רבעוני ב-28 בפברואר. אתם מעריכים שהמניה עשויה לרדת ל-700 דולר לפני הדוח. אתם מגישים פקודת Buy Limit ב-700 דולר עם GTD ל-27 בפברואר. הפקודה פעילה במשך 10 ימי מסחר. אם המניה נוגעת ב-700 דולר, היא נקנית. אם לא, הפקודה פגה יום לפני הדוח ואתם יכולים להחליט מחדש לאור התוצאות.
איך מגדירים GTD בפלטפורמות מסחר
Interactive Brokers (IBKR): בחלון ההזמנה (Order Ticket), בשדה Time in Force בוחרים "GTD" מהתפריט הנפתח. מיד ייפתח שדה נוסף שבו בוחרים את התאריך באמצעות לוח שנה. אפשר לבחור כל תאריך עתידי בטווח של עד 90 יום קדימה. בפלטפורמת TWS, האפשרות נמצאת בעמודת "TIF".2
ברוקרים ישראליים: התמיכה ב-GTD משתנה בין פלטפורמות. בפלטפורמות שמציעות מסחר בינלאומי (כמו אקסלנס טרייד או מיטב טרייד), אפשרות GTD זמינה בדרך כלל עבור פקודות בניירות ערך זרים. למסחר מקומי בבורסת תל אביב, חלק מהפלטפורמות תומכות בהגדרת תאריך תפוגה וחלק לא. אם הפלטפורמה שלכם לא מציעה GTD, האלטרנטיבה היא להשתמש ב-GTC ולהגדיר תזכורת ביומן לבטל את הפקודה בתאריך הרצוי.
טיפ: שילוב GTD עם Limit Order
GTD שימושית בעיקר בשילוב עם Limit Order. פקודת Market עם GTD לא הגיונית, כי Market Order מתבצעת מיד ואין צורך בתוקף של מספר ימים. לעומת זאת, Limit Order שמחכה למחיר ספציפי משתלבת מצוין עם GTD שמגדירה את חלון הזמן לחכייה.
יתרונות וחסרונות
היתרון המרכזי של GTD הוא הוודאות. אתם יודעים בדיוק מתי הפקודה תפוג, ואין צורך לנהל באופן שוטף רשימת פקודות פתוחות. זה חוסך זמן וממזער את הסיכון של פקודות שנשכחו.
החיסרון העיקרי הוא שצריך לחשוב מראש על אופק הזמן. אם בחרתם תאריך קצר מדי, הפקודה עלולה לפוג לפני שהשוק הגיע למחיר הרצוי. אם בחרתם תאריך רחוק מדי, חוזרת אותה בעיה של GTC: הנסיבות עשויות להשתנות. הפתרון הוא לבחור תאריך שקשור לאירוע ספציפי ולא תאריך שרירותי. כשיש סיבה ברורה לבחירת התאריך, כמו דוח רבעוני או תאריך דיבידנד, ההחלטה הופכת לפשוטה.
מקורות
- Investopedia. "Good Till Date (GTD) Order Definition" investopedia.com ↗ ↩
- Interactive Brokers. "Time in Force (TIF) Order Types" interactivebrokers.com ↗ ↩
מושגי מפתח
GTC (פקודה עד ביטול)
פקודת מסחר שנשארת בתוקף עד שמתבצעת או מבוטלת ידנית. בשונה מ-GTD, אין לה תאריך תפוגה מוגדר מראש, מה שדורש ניהול שוטף כדי להימנע מפקודות שנשכחות.
Day Order (פקודת יום)
פקודה שפגה בסוף יום המסחר. ברירת המחדל ברוב הפלטפורמות. GTD היא למעשה גרסה גמישה יותר של פקודת יום, שמאפשרת לבחור את יום התפוגה.
Limit Order (פקודת לימיט)
פקודה שמגדירה מחיר מקסימלי לקנייה או מינימלי למכירה. GTD משולבת כמעט תמיד עם Limit Order, כי אין טעם להגדיר תאריך תפוגה לפקודה שמתבצעת מיד.
עונת דוחות (Earnings Season)
התקופות שבהן חברות ציבוריות מפרסמות את תוצאותיהן הכספיות הרבעוניות. GTD שימושית במיוחד לפני דוחות, כי מאפשרת להגדיר פקודה שתפוג בדיוק לפני שהמציאות משתנה.