ברוקר ECN
ברוקר עם גישה ישירה לספקי נזילות: ללא ניגוד עניינים
ברוקר ECN (Electronic Communication Network) הוא סוג של ברוקר פורקס המחבר את הסוחר ישירות לרשת ספקי נזילות, בנקים, מוסדות פיננסיים וסוחרים אחרים. בניגוד לעושה שוק (Market Maker), ברוקר ECN אינו לוקח את הצד השני של העסקה, אלא מתפקד כפלטפורמה שמרכזת הזמנות קנייה ומכירה ומתאימה ביניהן.1
עבור סוחרים ישראליים, בחירה בברוקר ECN מפוקח (על ידי רשות ניירות ערך או רגולטור מוכר) מבטיחה שקיפות מחירים ומפחיתה את החשש מניגוד עניינים. הספרדים בברוקר ECN נוטים להיות צרים יותר, אך מתווספת עמלה קבועה לכל עסקה.
יתרונות וחסרונות של ברוקר ECN
יתרונות
- ספרדים צרים: מחירים מספקי נזילות מתחרים, מתחילים מ-0 פיפ בצמדות ראשיות בשעות שיא
- ללא ניגוד עניינים: הברוקר מרוויח מעמלות קבועות ולא מהפסדי הלקוח
- עומק שוק: גישה לספר ההזמנות ולרמות מחיר מרובות
חסרונות
- הפקדה מינימלית גבוהה: חשבונות ECN דורשים לרוב הפקדה התחלתית גבוהה יותר מחשבונות Market Maker
ECN לעומת עושה שוק
השוואה מהירה
ספרדים: ECN, משתנים, לרוב צרים יותר. עושה שוק, קבועים, לרוב רחבים יותר.
עמלות: ECN, עמלה קבועה לכל לוט. עושה שוק, אין עמלה (הרווח בספרד).
ביצוע: ECN, מחיר השוק בפועל. עושה שוק, מחיר שנקבע על ידי הברוקר.
מתאים ל: ECN, סוחרים פעילים ומנוסים. עושה שוק, מתחילים שמעדיפים פשטות.
ברוקרי ECN מפוקחים בישראל כפופים לאותה רגולציה של רשות ניירות ערך כמו כל ברוקר אחר, הגבלת מינוף, הפרדת כספים, וחובת דיווח.2 חשוב לוודא שהברוקר אכן מספק גישה ECN אמיתית ולא רק משתמש בשם לצורכי שיווק.
מקורות
- SEC. "Electronic Communication Networks (ECNs)" - Regulation ATS sec.gov ↗ ↩
- רשות ניירות ערך. "הוראות לעניין רישיון מנהל תיקים וזירת סוחר" isa.gov.il ↗ ↩
מושגי מפתח
Liquidity Provider (ספק נזילות)
בנק או מוסד פיננסי גדול המספק מחירי קנייה ומכירה לרשת ה-ECN. ככל שיש יותר ספקי נזילות, הספרדים צרים יותר.
Order Book (ספר הזמנות)
רשימה של כל הזמנות הקנייה והמכירה הממתינות ברמות מחיר שונות, המציגה את עומק השוק האמיתי.
STP (Straight Through Processing)
מודל ברוקר שמעביר הזמנות ישירות לספקי נזילות ללא התערבות ידנית, אך ללא ספר הזמנות מלא כמו ב-ECN.