מרג׳ין במט״ח
הביטחונות הנדרשים לפתיחת פוזיציה ממונפת בשוק המט"ח
בקצרה
מרג'ין (Margin) בשוק המט"ח הוא סכום הביטחונות שהסוחר נדרש להפקיד בחשבונו כדי לפתוח ולהחזיק פוזיציה ממונפת. זהו לא תשלום או עמלה, אלא הקצאה זמנית של חלק מההון העצמי כערבון. כאשר הפוזיציה נסגרת, המרג'ין משתחרר בחזרה לחשבון.1
לדוגמה, כדי לפתוח פוזיציה של 100,000 דולר בצמד EUR/USD עם מינוף 1:30, הסוחר צריך להפקיד מרג'ין של כ-3,333 דולר (3.33% מגודל הפוזיציה). שאר הסכום ממומן על ידי הברוקר.
בישראל, רשות ניירות ערך קובעת את אחוזי המרג'ין המינימליים בהתאם לסוג הנכס.2 דרישות אלו נועדו להגן על סוחרים קמעונאיים מפני חשיפה מוגזמת ולהבטיח שיש להם מספיק הון לספוג הפסדים סבירים לפני שהברוקר ייאלץ לסגור את הפוזיציה.
סוגי מרג'ין
- Initial Margin (מרג'ין ראשוני): הסכום הנדרש לפתיחת פוזיציה חדשה. זהו האחוז שנקבע על ידי הרגולטור.
- Maintenance Margin (מרג'ין תחזוקה): הסכום המינימלי שחייב להישאר בחשבון כדי לשמור על הפוזיציה פתוחה. נמוך מהמרג'ין הראשוני.
- Free Margin (מרג'ין חופשי): ההון הזמין בחשבון שאינו משמש כביטחון, וניתן לפתוח איתו פוזיציות נוספות או למשוך אותו.
חישוב רמת מרג'ין
רמת מרג'ין = (הון עצמי / מרג'ין בשימוש) × 100%
רמה של 100% = ההון שווה למרג'ין, אזהרה אדומה.
מתחת ל-50% ברוב הברוקרים = Stop Out, סגירה כפויה.
ברוקרים בפיקוח ISA חייבים ליידע את הלקוח כשרמת המרג'ין יורדת מתחת לסף מסוים.
סיכון Margin Call
כאשר רמת המרג'ין שלכם יורדת מתחת לסף (לרוב 100%), הברוקר יסגור פוזיציות אוטומטית. זה קורה בדרך כלל ברגע הגרוע ביותר. תמיד השאירו מרג'ין חופשי של לפחות 200%.
ניהול מרג'ין נכון
סוחרים מנוסים שומרים תמיד על רמת מרג'ין גבוהה (מעל 500%) כדי להימנע מ-Margin Call. חשוב לא לפתוח פוזיציות רבות מדי בו-זמנית, לעקוב אחר ההון הפנוי בחשבון, ולהשתמש בפקודות Stop Loss שמגבילות את ההפסד הפוטנציאלי לפני שהמרג'ין מתרוקן.
שאלות נפוצות
מינוף ומרג'ין הם שני צדדים של אותו מטבע. מינוף 1:30 אומר שאתם שולטים בפוזיציה גדולה פי 30 מההון שלכם. מרג'ין הוא הביטחונות שצריך להפקיד, כלומר 1/30 = 3.33% מגודל הפוזיציה. ככל שהמינוף גבוה יותר, אחוז המרג'ין נמוך יותר. מינוף 1:20 = מרג'ין 5%. מינוף 1:10 = מרג'ין 10%. הברוקר מציג את שניהם כדי שתבינו גם כמה הון צריך (מרג'ין) וגם מה עוצמת החשיפה (מינוף).
כשרמת המרג'ין יורדת מתחת לסף (לרוב 100%), הברוקר שולח אזהרה. אם ההון ממשיך לרדת ומגיע לרמת Stop Out (לרוב 20%-50%), הברוקר סוגר אוטומטית את הפוזיציה ההפסדית ביותר כדי לשחרר מרג'ין. זה קורה בדיוק ברגע הגרוע ביותר: כשהשוק נגדכם. הדרך להימנע: שמרו על רמת מרג'ין מעל 500%, השתמשו ב-Stop Loss צמוד, ואל תפתחו יותר מדי פוזיציות בו-זמנית.
USD/ILS מסווג כצמד אקזוטי, ולכן דרישת המרג'ין גבוהה יותר: 5% (מינוף 1:20). לפוזיציה של 100,000 דולר על USD/ILS, תצטרכו 5,000 דולר מרג'ין. לשם השוואה, על EUR/USD (צמד עיקרי), אותה פוזיציה דורשת רק 3,333 דולר (מרג'ין 3.33%, מינוף 1:30). הסיבה: צמדות אקזוטיות תנודתיות יותר ולכן הרגולטור דורש יותר ביטחונות.
Free Margin (מרג'ין חופשי) הוא ההון שנשאר בחשבון אחרי ניכוי המרג'ין שמוקצה לפוזיציות פתוחות. זה הכסף שזמין לפתיחת עסקאות חדשות או לספיגת הפסדים. אם ה-Free Margin מגיע לאפס, לא תוכלו לפתוח פוזיציות חדשות, וכל תנודה נגדכם תפעיל Margin Call. כלל אצבע: שמרו לפחות 50% מההון כ-Free Margin. אם שמתם לב שה-Free Margin יורד מהר, סגרו חלק מהפוזיציות.
בישראל ובאירופה, לא. חובת הגנה מיתרה שלילית (Negative Balance Protection) מבטיחה שהחשבון לא יירד מתחת לאפס. גם אם השוק זזה נגדכם באופן קיצוני (כמו Flash Crash), הברוקר סופג את ההפסד מעבר להפקדה. אבל אצל ברוקרים לא מפוקחים, אין הגנה כזו ואתם עלולים לחוב כסף לברוקר. זו עוד סיבה חשובה לסחור רק דרך ברוקר מפוקח.
הרגולטור קובע דרישות מרג'ין לפי התנודתיות והנזילות של הצמד. צמדות עיקריות (EUR/USD, GBP/USD) נזילות מאוד ופחות תנודתיות, לכן דורשות רק 3.33% מרג'ין. צמדות משניות ואקזוטיות (כמו USD/ILS, USD/TRY) תנודתיות יותר ופחות נזילות, לכן דורשות 5%. קריפטו, שהוא התנודתי ביותר, דורש 50% מרג'ין (מינוף 1:2 בלבד). הלוגיקה: ככל שהנכס מסוכן יותר, צריך יותר ביטחונות.
מושגי מפתח
- Investopedia - What Is Margin in Forex Trading? investopedia.com ↗ ↩נבדק לאחרונה: 30/04/2026
- רשות ניירות ערך - דרישות מרג'ין למסחר ממונף בישראל isa.gov.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 30/04/2026
Used Margin (מרג'ין בשימוש)
סך כל הביטחונות המוקצים לפוזיציות פתוחות. ככל שיש יותר פוזיציות, המרג'ין בשימוש גדל וההון החופשי קטן.
Equity (הון עצמי)
יתרת החשבון בתוספת הרווחים או בניכוי ההפסדים הלא-ממומשים מפוזיציות פתוחות. זהו הערך האמיתי של החשבון בכל רגע.
Margin Level (רמת מרג'ין)
היחס באחוזים בין ההון העצמי למרג'ין בשימוש. מדד קריטי לבריאות החשבון, ירידה מתחת לסף גורמת ל-Margin Call.
מייסד
השקעתי שנים בהייטק ובשוק ההון. ניהלתי בעצמי את הפנסיה, הביטוחים וההשקעות שלי, של המשפחה ושל החברים, ובמקביל אני מוביל קהילת משקיעים פעילה כבר שנים. כל ערך במידע-הון מתורגם ישירות מהחוק והרגולציה לעברית קריאה, כדי שהמסמך הבא שיגיע אליך בדואר יהיה מובן. גם בעשר וחצי בלילה.
תחומי מומחיות