צמד מטבעות
ייצוג שער החליפין כיחס בין שני מטבעות
בקצרה
צמד מטבעות מציג שער חליפין כיחס בין מטבע בסיס למטבע ציטוט. EUR/USD הוא הצמד הנזיל ביותר, ו-USD/ILS הרלוונטי ביותר לישראלים. כשהדולר מתחזק, השקעות דולריות מרוויחות גם מתנועת השער.צמד מטבעות הוא הדרך הסטנדרטית להציג שער חליפין בשוק המט"ח. כל צמד מורכב משני מטבעות: מטבע הבסיס (Base Currency) ומטבע הציטוט (Quote Currency). השער מבטא כמה יחידות ממטבע הציטוט נדרשות כדי לרכוש יחידה אחת ממטבע הבסיס.1
לדוגמה, כאשר צמד USD/ILS = 3.65, המשמעות היא שדולר אמריקאי אחד (מטבע הבסיס) שווה 3.65 שקלים ישראליים (מטבע הציטוט). כאשר הצמד עולה, הדולר מתחזק מול השקל; כאשר הצמד יורד, השקל מתחזק מול הדולר.
סיווג צמדות מטבעות
- צמדות עיקריות (Majors): צמדות שכוללות את הדולר האמריקאי. למשל: EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, USD/CHF. אלו הצמדות הנזילות ביותר עם המרווחים הצרים ביותר.1
- צמדות צולבות (Crosses): צמדות ללא דולר. למשל: EUR/GBP, EUR/JPY, GBP/CHF. נזילות נמוכה יותר ומרווחים רחבים יותר.
- צמדות אקזוטיות (Exotics): צמדות של מטבע ראשי עם מטבע של כלכלה מתפתחת. למשל: USD/ILS, USD/TRY, EUR/ZAR. תנודתיות גבוהה ומרווחים רחבים.
המטבעות הנסחרים ביותר, סקר ה-BIS לאפריל 2025
הסקר התלת-שנתי של הבנק להסדרים בין-לאומיים מודד את הצד המטבעי של כל עסקה, ולכן סך האחוזים הוא 200%. הדולר האמריקאי נמצא בצד אחד של 89.2% מהעסקאות, האירו ב-28.9%, הין היפני ב-16.8% והלירה שטרלינג ב-10.2%. עשרת הצמדים הנסחרים ביותר כוללים כולם את הדולר.1
במונחי מחזור יומי: 8.47 טריליון דולר מול הדולר האמריקאי, 2.71 טריליון מול האירו ו-1.61 טריליון מול הין, מתוך מחזור כולל של 9.51 טריליון דולר ביום.3
USD/ILS הוא הצמד הרלוונטי ביותר לישראלים, ומשקף את חוזק השקל מול הדולר.
קריאת שער חליפין
כל צמד מטבעות מוצג עם שני מחירים: מחיר Bid (מכירה) ומחיר Ask (קנייה). ההפרש ביניהם הוא ה-Spread. לדוגמה: EUR/USD = 1.0850 / 1.0852. אם אתם קונים אירו (Long), אתם משלמים 1.0852. אם מוכרים (Short), מקבלים 1.0850. המרווח של 2 פיפ הוא הרווח של הברוקר.
עבור משקיע ישראלי, חשוב להבין שכאשר USD/ILS עולה, השקעות דולריות (כמו מניות אמריקאיות) מרוויחות גם מעליית שער הדולר. לעומת זאת, שקל חזק (USD/ILS יורד) משפר את כוח הקנייה של ישראלים בחו"ל.
טיפ למשקיעים ישראליים
עקבו אחרי צמד USD/ILS כדי להבין את ההשפעה של תנודות מט"ח על תיק ההשקעות שלכם. כשהדולר מתחזק (הצמד עולה), מניות אמריקאיות בתיק שלכם מרוויחות גם מעליית השער. כשהשקל מתחזק, זה הזמן לשקול הגדלת חשיפה דולרית במחיר מוזל.
בדיקה מהירה
צמד USD/ILS עלה מ-3.60 ל-3.75. מה קרה?
הבנת צמדות מטבעות היא הבסיס לניהול חשיפה מטבעית בתיק ההשקעות. כדי להעמיק כיצד משקיעים מגנים על עצמם מפני תנודות שער באמצעות מכשירים פיננסיים, ראו את המדריך לגידור באמצעות נגזרים. מי שמתעניין במסחר פעיל בשוק המט"ח ימצא הרחבה במדריך למסחר יומי.
שאלות נפוצות
צמד USD/ILS משקף את חוזק השקל מול הדולר, ומשפיע ישירות על תיק ההשקעות של כל ישראלי שמחזיק נכסים דולריים. כשהדולר מתחזק (הצמד עולה), מניות אמריקאיות, קרנות סל דולריות ואג"ח אמריקאיות שוות יותר בשקלים, גם אם המחיר הדולרי לא השתנה. כשהשקל מתחזק (הצמד יורד), ההשקעות הדולריות שלכם מאבדות ערך שקלי. בנוסף, שער הדולר משפיע על מחירי יבוא, נסיעות לחו"ל ומחירי דלק.
כמה גורמים מרכזיים משפיעים על שער USD/ILS. פערי ריבית: כשריבית בנק ישראל גבוהה מריבית הפד, השקל נוטה להתחזק כי משקיעים זרים מביאים דולרים כדי ליהנות מהריבית הגבוהה. מאזן הסחר: יצוא טכנולוגיה ישראלי מזרים דולרים ומחזק את השקל. גיאופוליטיקה: מתחים ביטחוניים מחלישים את השקל. השקעות זרות: כניסת הון זר ישירות (FDI) לחברות הייטק ישראליות מחזקת את השקל. בנק ישראל גם מתערב לעיתים ברכישות דולרים.
פיפ (Pip, Point in Percentage) הוא יחידת השינוי הקטנה ביותר בשער חליפין. ברוב הצמדות, פיפ אחד שווה 0.0001 (הספרה הרביעית אחרי הנקודה). בצמד USD/ILS, פיפ אחד הוא 0.001 (הספרה השלישית). כדי לחשב רווח: מספר הפיפים שהמחיר זז כפול גודל הפוזיציה חלקי שער החליפין. למשל, אם קניתם USD/ILS ב-3.650 והוא עלה ל-3.680, זה 30 פיפ. על פוזיציה של 10,000 דולר, הרווח הוא 300 שקלים.
התשובה תלויה בגודל החשיפה ובאופק ההשקעה. אם יותר מ-50% מהתיק שלכם בדולרים, יש סיכון מטבעי משמעותי. בטווח הארוך (10+ שנים), תנודות מט"ח נוטות להתקזז, ולכן גידור פחות הכרחי. בטווח הקצר-בינוני, שינוי של 10% בשער הדולר יכול למחוק רווחים מהשקעות. דרכי גידור: קרנות סל מגודרות מט"ח (Currency Hedged ETF), חוזי פורוורד דרך הבנק, או פשוט שמירה על תמהיל מאוזן בין נכסים שקליים לדולריים.
בנק ישראל מפרסם בכל יום עסקים במטבע חוץ את השערים היציגים של השקל מול מטבעות זרים. השער היציג מבוסס על השערים השוררים בשוק בעת קביעתם, והוא אינדיקטור בלבד: אין לו מעמד מחייב על פי דין, וצדדים לעסקה צמודת מט"ח רשאים לבצע אותה בכל שער מוסכם ביניהם. כשאתם הולכים לבנק להמיר מטבע, תקבלו שער שונה: שער "קנייה" (הבנק קונה מכם דולרים, נמוך מהיציג) ושער "מכירה" (הבנק מוכר לכם דולרים, גבוה מהיציג), וההפרש הוא הרווח של הבנק.
שוק המט"ח פתוח 24 שעות ביממה, 5 ימים בשבוע (בניגוד לבורסה שפתוחה שעות קבועות). המסחר מבוזר (OTC) ולא בבורסה מרכזית. הנפחים עצומים: לפי הסקר התלת-שנתי של ה-BIS, המחזור היומי הממוצע הגיע ל-9.6 טריליון דולר באפריל 2025, עלייה של 28% מ-7.5 טריליון באפריל 2022. סוויפים במט"ח נותרו המכשיר הנסחר ביותר עם 42% מהמחזור, לעומת 51% ב-2022, בעוד עסקאות ספוט טיפסו ל-31% ועסקאות פורוורד ל-19%. מסחר קמעונאי נעשה לרוב במינוף, שמגדיל גם רווחים וגם הפסדים.
מושגי מפתח
- BIS. "OTC foreign exchange turnover in April 2025" - Triennial Central Bank Survey, נתוני מחזור לפי מטבע ולפי מכשיר bis.org ↗ ↩נבדק לאחרונה: 05/09/2026
- בנק ישראל. "שערי חליפין יציגים" - הסדרת המסחר במטבע חוץ ופרסום השער היציג boi.org.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 05/09/2026
- BIS. "2025 Triennial Central Bank Survey - Detailed tables, OTC foreign exchange market turnover in April 2025", Table 1 bis.org ↗ ↩נבדק לאחרונה: 05/09/2026
המטבע הראשון בצמד (למשל USD ב-USD/ILS). יחידה אחת ממנו היא הבסיס לשער החליפין.
המטבע השני בצמד (למשל ILS ב-USD/ILS). השער מבטא כמה יחידות ממנו שוות יחידת בסיס אחת.
Bid / Ask
Bid, המחיר שהברוקר מוכן לקנות (מחיר המכירה שלכם). Ask, המחיר שהברוקר מוכן למכור (מחיר הקנייה שלכם).
שער חליפין בין שני מטבעות שאינם דולר, המחושב בעקיפין דרך שער הדולר של כל אחד מהם.
מייסד
נכתב ונבדק על ידי מערכת מידע-הון
השקעתי שנים בהייטק ובשוק ההון. ניהלתי בעצמי את הפנסיה, הביטוחים וההשקעות שלי, של המשפחה ושל החברים, ובמקביל אני מוביל קהילת משקיעים פעילה כבר שנים. כל ערך במידע-הון מתורגם ישירות מהחוק והרגולציה לעברית קריאה, כדי שהמסמך הבא שיגיע אליך בדואר יהיה מובן. גם בעשר וחצי בלילה.
תחומי מומחיות