הטיית אישור

הנטייה לחפש, לפרש ולזכור מידע שמאשר את מה שכבר מאמינים בו

הטיית אישור היא אחת ההטיות הקוגניטיביות הנפוצות ביותר בקרב משקיעים, הנטייה להתמקד במידע שתומך בעמדה קיימת ולהתעלם ממידע שסותר אותה¹. משקיע שמשוכנע שמניה מסוימת תעלה יחפש חדשות חיוביות עליה, יקרא ניתוחים אופטימיים, ויתעלם מסימני אזהרה, לא כי הוא רשלני, אלא כי המוח שלו מסנן מידע באופן אוטומטי.

בעולם ההשקעות הישראלי, ההטייה בולטת במיוחד בקבוצות ווטסאפ ופורומים פיננסיים. כשמשקיע מחזיק מניה מסוימת, הוא נמשך לקבוצות שבהן אנשים חולקים את דעתו, ומתרחק מדעות שונות. כך נוצרת "בועת מידע" שמחזקת החלטות שגויות.

המחקר מראה שגם אנליסטים מקצועיים סובלים מהטיית אישור². כאשר אנליסט מפרסם המלצת קנייה, הוא נוטה לחפש נתונים שתומכים בהמלצה, גם כשהמציאות משתנה. לכן חשוב לבדוק מקורות מגוונים ולהתייחס ברצינות דווקא לטיעונים שמערערים על הדעה שלכם.

איך הטיית אישור פוגעת בתיק ההשקעות

• סינון סלקטיבי של חדשות: משקיע שקנה מניית טכנולוגיה יקרא רק כתבות חיוביות על החברה ויתעלם מדוחות כספיים מאכזבים.
• הצטרפות לקבוצות "שורים" בלבד: מי שמחזיק קריפטו ימצא את עצמו בקבוצות שכולן אופטימיות, ולא ישמע ביקורת.
• עיוות בפרשנות דוחות: אותו דוח כספי יתפרש כ"חיובי" על ידי מי שרוצה לקנות וכ"שלילי" על ידי מי שרוצה למכור.

מושגי מפתח