דפוסי נרות יפניים: מדריך מלא לזיהוי ומסחר

מסחר והשקעותדפוסי נרות יפניים: מדריך מלא לזיהוי ומסחר

מדריך מלא לדפוסי נרות יפניים בישראל: זיהוי דפוסי היפוך והמשך, קריאת נרות בודדים ומרובים, ושילוב נכון עם אינדיקטורים טכניים לאסטרטגיית מסחר יעילה בבורסה.

נרות יפניים (Japanese Candlesticks) הם שיטת הצגה גרפית של מחירי ניירות ערך שמקורה ביפן. מקובל לייחס את מקורות השיטה לסוחרי האורז היפנים במאות הקודמות ואת הפצתה במערב לספרות המסחר המקצועית, אך הפירוט ההיסטורי המדויק שנוהגים לצטט (מאה, מייסד או מפיץ ספציפיים) אינו מתועד במקור ראשוני נגיש, ולכן אנחנו נמנעים מלקבע אותו כאן. כל "נר" מייצג תקופת זמן (דקה, שעה, יום וכו') ומציג ארבעה מחירים: פתיחה, סגירה, שיא ושפל. הגוף של הנר מראה את הפער בין מחיר הפתיחה לסגירה, והפתילות (זנבות) מראים את השיא והשפל.

נר ירוק (או לבן) מסמן שמחיר הסגירה גבוה מהפתיחה (עלייה), ונר אדום (או שחור) מסמן שמחיר הסגירה נמוך מהפתיחה (ירידה). היופי של נרות יפניים הוא שהם מספרים "סיפור" על הקרב בין הקונים למוכרים בתקופה הנתונה - ודפוסים מסוימים יכולים לרמז על שינוי מגמה קרוב.

אילו דפוסים מזהים בנר בודד?

דוג'י (Doji)

נר שבו מחיר הפתיחה והסגירה כמעט זהים, ויוצר צורה של צלב או סימן פלוס. הדוג'י מסמן חוסר החלטיות בשוק - הקונים והמוכרים בשיווי משקל. כשהוא מופיע לאחר מגמה ברורה (עלייה או ירידה), הוא עשוי לרמז על היחלשות המגמה ועל היפוך אפשרי. ישנם סוגים שונים: Dragonfly Doji (פתילה תחתונה ארוכה), Gravestone Doji (פתילה עליונה ארוכה), ו-Long-Legged Doji (שתי פתילות ארוכות).

פטיש (Hammer) ואיש תלוי (Hanging Man)

שניהם נראים זהים - גוף קטן בחלק העליון ופתילה תחתונה ארוכה (לפחות פי 2 מהגוף). ההבדל הוא בהקשר: פטיש מופיע בתחתית מגמת ירידה ומסמן היפוך פוטנציאלי כלפי מעלה. הפתילה הארוכה למטה מראה שהמוכרים דחפו את המחיר למטה, אך הקונים חזרו בכוח וסגרו קרוב לשיא. איש תלוי מופיע בשיא מגמת עלייה ומסמן חולשה פוטנציאלית.

נר בליעה (Engulfing)

דפוס של שני נרות: הנר השני "בולע" לחלוטין את גוף הנר הראשון. בליעה שורית (Bullish Engulfing) - נר אדום קטן ואחריו נר ירוק גדול. מופיע בתחתית ומסמן היפוך כלפי מעלה. בליעה דובית (Bearish Engulfing) - נר ירוק קטן ואחריו נר אדום גדול. מופיע בשיא ומסמן היפוך כלפי מטה. ככל שהנר הבולע גדול יותר, האות חזק יותר.

אילו דפוסים מורכבים מכמה נרות?

כוכב בוקר (Morning Star) וכוכב ערב (Evening Star)

דפוס של שלושה נרות. כוכב בוקר: (1) נר אדום ארוך בהמשך מגמת ירידה, (2) נר קטן (כל צבע) שנפתח בגאפ למטה - מסמל חוסר החלטיות, (3) נר ירוק ארוך שנסגר מעל אמצע הנר הראשון. זהו אות היפוך שורי חזק. כוכב ערב הוא התמונה ההפוכה: נר ירוק ארוך, נר קטן בגאפ למעלה, ונר אדום ארוך - אות היפוך דובי.

שלושה חיילים לבנים / שלושה עורבים שחורים

שלושה חיילים לבנים (Three White Soldiers): שלושה נרות ירוקים ארוכים רצופים, כל אחד נפתח בתוך הגוף של הנר הקודם ונסגר גבוה יותר. מסמל תחילת מגמת עלייה חזקה. שלושה עורבים שחורים (Three Black Crows): ההיפוך - שלושה נרות אדומים ארוכים רצופים המסמלים תחילת מגמת ירידה.

מה ההבדל בין דפוס היפוך לדפוס המשך?

מה קובע כמה דפוס אמין?

לא כל דפוס נוצר שווה. גורמים שמשפיעים על אמינות הדפוס:

• נפח מסחר: דפוס שמלווה בנפח מסחר גבוה מהממוצע אמין יותר. נפח מאשר שמאחורי תנועת המחיר יש "כסף אמיתי".
• מיקום על הגרף: פטיש שמופיע ברמת תמיכה ידועה אמין בהרבה מפטיש שמופיע "באמצע השטח" ללא קונטקסט.
• טיימפריים: נר יומי או שבועי מסכם עסקאות של הרבה יותר משתתפים מנר של 5 דקות, ולכן הוא רגיש פחות לעסקה בודדת חריגה. זו טענה על יחס אות לרעש, לא הבטחה שדפוס ארוך טווח יתממש.
• אישור: תמיד המתינו לנר האישור - הנר שאחרי הדפוס. פטיש שאחריו מגיע נר ירוק חזק הוא אות חזק יותר מפטיש בודד.

עם אילו כלים נוספים משלבים דפוסי נרות?

דפוסי נרות הם כלי חזק, אבל הם הכי אפקטיביים כשמשלבים אותם עם כלים נוספים:

• רמות תמיכה והתנגדות: דפוס היפוך שורי ברמת תמיכה מרכזית הוא אות כניסה חזק במיוחד.
• ממוצעים נעים: פטיש שמופיע ליד ממוצע נע של 200 יום (מגמה ארוכת טווח) נושא משקל רב יותר.
• נפח מסחר: עלייה בנפח בזמן הדפוס מאשרת את המשמעות שלו.

לטעות השלישית יש מחיר שנמדד. ברבר ואודיאן בחנו נתוני חשבון של יותר מ-60 אלף משקי בית בברוקר אמריקאי בין פברואר 1991 לדצמבר 1996. משק הבית הממוצע החליף כ-80% מהתיק שלו בשנה, והשיג תשואה ברוטו של 17.7% לעומת 17.1% במדד משוקלל השוק, כלומר לפני עלויות הוא לא היה גרוע. אחרי עלויות המסחר התשואה נטו של משק הבית הממוצע ירדה ל-15.3%, ואצל חמישית משקי הבית שסחרו הכי הרבה (מחזור של 9.6% מהתיק ומעלה בכל חודש) היא ירדה ל-10.0%.² דפוסי נרות מייצרים אותות בתדירות גבוהה, ולכן הם מגדילים בדיוק את המשתנה שהמחקר מזהה כיקר ביותר למשקיע הפרטי.

איך מבנה המסחר בתל אביב משפיע על הנרות?

נר יומי אינו אובייקט טבעי אלא תוצר של כללי המסחר בבורסה שבה הוא נמדד. המסחר בבורסה לניירות ערך בתל אביב מתנהל במערכת "רצף", מערכת מבוססת ספר פקודות (Order-Driven) הנגיש לכל המשקיעים, ומחולק לשישה שלבים: טרום פתיחה, מסחר פתיחה, מסחר רציף, טרום נעילה, מסחר נעילה ומסחר בשער הנעילה.³ המשמעות לקורא גרפים: מחיר הפתיחה ומחיר הסגירה של הנר היומי אינם עסקאות רציפות רגילות אלא נקבעים במכרזים, ולכן גוף הנר, שהוא בדיוק המרחק בין שני המחירים האלה, נקבע בשני אירועים מרוכזים ולא לאורך היום.

שנית, הבורסה מפעילה מנגנוני הגנה שקוטעים את הרצף. מנגנון מיתון תנודות שערים חדות מונע ביצוע עסקה שצפויה ליצור תנודה חריגה, והפעלתו בשלב הרציף גורמת להפסקת מסחר של חמש עד שש דקות שבסופה מתקיים מסחר רב-צדדי. בנוסף פועלים מנתקי זרם ברמת מדד ת"א-35: תנודה של 8% ביחס למדד הבסיס גוררת הפסקת מסחר קצובה של 30 דקות, ותנודה של 12% מפסיקה את המסחר עד תום היום. גם פרסום מידע מהותי בנייר בודד, כמו דוחות כספיים או הצעת רכש, גורר הפסקת מסחר קצובה של 30 דקות.⁴ פתילה ארוכה או גאפ בגרף ישראלי עשויים אפוא לשקף הפסקת מסחר או מכרז חוזר, ולא "קרב" בין קונים למוכרים.

שלישית, לא כל נייר נסחר ברצף. ניירות ערך שחציון מחזור המסחר שלהם בששת החודשים הקודמים היה נמוך מ-5,000 שקלים מסווגים לרשימת דלי הסחירות, ובה אין מסחר רציף כלל: הם נסחרים בשני מכרזים בלבד ביום, במסחר הפתיחה ובמסחר הנעילה. הרשימה מתעדכנת פעמיים בשנה, במאי ובנובמבר, ונייר יוצא ממנה מיד עם מינוי עושה שוק בו.⁵ בנייר כזה "נר יומי" נשען על שני מחירים בלבד, ודפוסים כמו פטיש או בליעה מאבדים בו את הדינמיקה שהם אמורים לתאר.

ולבסוף, מבנה הגישה לשוק: הבורסה מאפשרת רק לחברי בורסה רשומים, בנקים ובתי השקעות, לסחור ישירות בניירות ערך. פקודה שאתם מזינים בחשבון ההשקעות מועברת דרך חבר הבורסה למערכת המסחר, והוא זה שרושם את הפעולה בחשבונכם ומחייב או מזכה אותו בהתאם.⁶ שרשרת התיווך הזו היא חלק מהסיבה שהמחיר שאתם רואים על המסך אינו בהכרח המחיר שתקבלו.

מושגי מפתח

נרות יפניים הם שיטת הצגה גרפית של מחירי ניירות ערך שמקורה ביפן. כל נר מייצג תקופת זמן ומציג ארבעה מחירים: פתיחה, סגירה, שיא ושפל. הגוף מראה את הפער בין הפתיחה לסגירה, והפתילות (זנבות) מראים את השיא והשפל. נר ירוק מסמן עלייה (סגירה גבוהה מהפתיחה) ונר אדום מסמן ירידה. דפוסים מסוימים יכולים לרמז על שינוי מגמה: דפוסי היפוך נפוצים הם דוג'י, פטיש, נר בליעה וכוכב בוקר/ערב, ודפוסי המשך כוללים שלושה חיילים לבנים. אמינות הדפוס תלויה בנפח מסחר, במיקום על הגרף, בטיימפריים ובהמתנה לנר אישור. דפוסי נרות אינם כדור בדולח אלא מספקים רמזים הסתברותיים בלבד, וכדאי לשלב אותם עם רמות תמיכה והתנגדות, ממוצעים נעים ונפח מסחר.