מדריך לתעודות סל על ביטקוין ואתריום: איך הן עובדות, למה הן חשובות ואיך ישראלים יכולים להשקיע
במשך שנים, משקיעים שרצו חשיפה לביטקוין היו צריכים לפתוח חשבון בבורסת קריפטו, להתמודד עם ארנקים דיגיטליים ולהסתכן באבטחת הנכסים בעצמם. בינואר 2024 הכל השתנה: רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) אישרה לראשונה תעודות סל (ETF) על ביטקוין במחיר ספוט.1 המהלך הזה פתח את הדלת למשקיעים מוסדיים ופרטיים כאחד, ושינה את פני שוק הקריפטו לנצח.
מה זה ETF על קריפטו?
תעודת סל (Exchange-Traded Fund) היא מכשיר פיננסי שנסחר בבורסה, בדיוק כמו מניה רגילה. תעודת סל על קריפטו עוקבת אחרי מחיר מטבע דיגיטלי מסוים. כשאתם קונים יחידה של ETF על ביטקוין, אתם לא מחזיקים ביטקוין בפועל. במקום זאת, מנהל הקרן (כמו BlackRock או Fidelity) מחזיק את הביטקוין בשבילכם, ואתם מחזיקים ביחידת השתתפות שמשקפת את ערכו.
ספוט מול חוזים עתידיים
חשוב להבחין בין שני סוגים. ETF ספוט (Spot) מחזיק את הנכס הבסיסי בפועל. מנהל הקרן קונה ומאחסן ביטקוין אמיתי, והמחיר של ה-ETF עוקב ישירות אחרי מחיר השוק. ETF חוזים עתידיים (Futures) לא מחזיק ביטקוין בפועל, אלא חוזים עתידיים על ביטקוין. הגלגול של חוזים (Roll) גורם לעלויות נוספות ולסטייה מהמחיר בפועל. לכן, ETF ספוט נחשב למוצר עדיף למשקיע לטווח ארוך.
חשוב לדעת
האישור ההיסטורי של ינואר 2024 התייחס ל-ETF ספוט על ביטקוין. עד אז, רק ETF חוזים עתידיים היו זמינים (כמו BITO שהושק ב-2021). ביולי 2024 אושרו גם ETF ספוט על אתריום.3
תעודות הסל המרכזיות
מספר חברות ענק השיקו תעודות סל על ביטקוין. הנה ההשוואה העיקרית:
| שם הקרן | סימול | מנהל | דמי ניהול | הערות |
|---|---|---|---|---|
| iShares Bitcoin Trust | IBIT | BlackRock | 0.25% | הגדולה ביותר בנפח מסחר |
| Wise Origin Bitcoin Fund | FBTC | Fidelity | 0.25% | Fidelity מאחסנת את הביטקוין בעצמה |
| Grayscale Bitcoin Trust | GBTC | Grayscale | 1.50% | הוותיקה ביותר, דמי ניהול גבוהים |
| Grayscale Bitcoin Mini | BTC | Grayscale | 0.15% | גרסה זולה יותר |
| iShares Ethereum Trust | ETHA | BlackRock | 0.25% | ETF ספוט על אתריום |
דמי ניהול משנים את התמונה
ההבדל בין 0.25% ל-1.50% אולי נשמע קטן, אבל על פני 10 שנים הוא מצטבר. על השקעה של 100,000 ש"ח, תשלמו ב-GBTC כ-15,000 ש"ח דמי ניהול לעומת כ-2,500 ש"ח ב-IBIT. לפני שבוחרים, השוו עמלות.
איך משקיע ישראלי יכול לרכוש?
תעודות הסל על קריפטו נסחרות בבורסות האמריקאיות (NYSE, Nasdaq). משקיע ישראלי יכול לגשת אליהן בכמה דרכים:
- ברוקר בינלאומי (Interactive Brokers): הדרך הפופולרית ביותר. IBKR מאפשר לישראלים לפתוח חשבון, להפקיד בש"ח ולסחור ישירות בבורסות ארה"ב. העמלות נמוכות מאוד.
- בנקים ישראליים: חלק מהבנקים מאפשרים מסחר בני"ע זרים, כולל ETF אמריקאיים. העמלות גבוהות יותר, אבל הכל מתנהל בעברית דרך הבנק.
- בתי השקעות ישראליים: מיטב, אי.בי.אי, פסגות ואחרים מציעים גישה לבורסות זרות. כדאי להשוות עמלות מול IBKR.
מיסוי בישראל
רווח ממכירת ETF על קריפטו חייב במס רווח הון בישראל בשיעור 25%.2 חשוב לדעת:
- ETF אמריקאי נחשב לנייר ערך זר. רווח הון נקי חייב ב-25% מס בישראל.
- אם יש דיבידנד (נדיר ב-ETF קריפטו), ייתכן ניכוי מס במקור של 25% בארה"ב, עם אפשרות לזיכוי מס בישראל לפי אמנת המס.
- חובת דיווח שנתי לרשות המיסים על נכסים פיננסיים בחו"ל.
הבדל במיסוי: ETF מול קריפטו ישיר
קריפטו ישיר (ביטקוין שרכשתם בבורסת קריפטו) ממוסה אף הוא ב-25% רווח הון, אבל סיווגו כ"נכס אחר" ולא כנייר ערך. ב-ETF המיסוי ברור וסטנדרטי יותר, והברוקר מפיק טופס מס שנתי שמקל על הדיווח.
יתרונות ETF על פני רכישה ישירה של קריפטו
- אבטחה מוסדית: לא צריך להתעסק עם ארנקים דיגיטליים, מפתחות פרטיים ו-Seed Phrase. הביטקוין מאוחסן בכספות מאובטחות של גופים כמו Coinbase Custody.
- רגולציה: הקרנות מפוקחות על ידי ה-SEC. יש שקיפות, דיווחים שוטפים וביקורת חיצונית.
- נוחות: קנייה ומכירה בקליק אחד, בדיוק כמו מניה. אין צורך בבורסת קריפטו נפרדת.
- שילוב בתיק: אפשר להחזיק ETF קריפטו באותו חשבון ברוקר עם מניות ואג"ח, ולנהל הכל ביחד.
סיכונים שכדאי להכיר
למרות הנוחות, חשוב לזכור שמדובר עדיין בחשיפה לקריפטו:
- תנודתיות קיצונית: ביטקוין יכול לרדת 30-50% בתוך חודשים ספורים. ה-ETF לא מגן מפני ירידות מחיר.
- חשיפה למטבע: ETF הנסחר בדולר חושף את המשקיע הישראלי גם לתנודות בשער הדולר/שקל.
- שעות מסחר: בניגוד לקריפטו שנסחר 24/7, ETF נסחר רק בשעות הבורסה האמריקאית (16:30-23:00 שעון ישראל).
סיכום
תעודות סל על קריפטו מהוות גשר בין עולם ההשקעות המסורתי לבין הנכסים הדיגיטליים. הן מציעות דרך נוחה, מפוקחת ופשוטה לקבל חשיפה לביטקוין ואתריום, בלי ההתעסקות הטכנית ברכישה ישירה. עבור המשקיע הישראלי, גישה דרך Interactive Brokers או בנק ישראלי הופכת את זה לפשוט. עם זאת, חשוב לזכור שמדובר בנכס תנודתי במיוחד, ושלא כדאי להקצות לו יותר מאשר חלק קטן מתיק ההשקעות הכולל.