עיקרי הדברים
- תעודת סל (ETF) על קריפטו נסחרת בבורסה כמו מניה ומספקת חשיפה לביטקוין או אתריום בלי להחזיק את המטבע בפועל ובלי להתעסק עם ארנקים ומפתחות פרטיים.
- בינואר 2024 אישרה רשות ניירות הערך האמריקאית לראשונה ETF ספוט על ביטקוין, וביולי 2024 אושרו גם תעודות סל ספוט על אתריום; ETF ספוט מחזיק את הנכס בפועל, בעוד ETF חוזים עתידיים נושא עלויות גלגול וסטייה מהמחיר.
- דמי הניהול נעים בין 0.25% (כמו IBIT) ל-1.50% (GBTC): על השקעה של 100,000 ש"ח לאורך 10 שנים הפער מצטבר לכ-2,500 ש"ח לעומת כ-15,000 ש"ח.
- רווח ממכירת ETF קריפטו חייב במס רווח הון של 25% בישראל, ובניגוד לקריפטו ישיר שמסווג כ"נכס אחר", ה-ETF נחשב נייר ערך זר עם דיווח סטנדרטי יותר; משקיע ישראלי יכול לגשת דרך ברוקר בינלאומי כמו Interactive Brokers, בנקים ישראליים או בתי השקעות.
- גם דרך ETF מדובר בחשיפה תנודתית: ביטקוין יכול לרדת 30-50% בחודשים ספורים, יש חשיפה לשער הדולר/שקל, והמסחר מוגבל לשעות הבורסה האמריקאית ולא 24/7 כמו בקריפטו ישיר.
מדריך לתעודות סל על ביטקוין ואתריום: איך הן עובדות, למה הן חשובות ואיך ישראלים יכולים להשקיע
במשך שנים, משקיעים שרצו חשיפה לביטקוין היו צריכים לפתוח חשבון בבורסת קריפטו, להתמודד עם ארנקים דיגיטליים ולהסתכן באבטחת הנכסים בעצמם. בינואר 2024 הכל השתנה: רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) אישרה לראשונה תעודות סל (ETF) על ביטקוין במחיר ספוט.1 המהלך הזה פתח את הדלת למשקיעים מוסדיים ופרטיים כאחד, ושינה את פני שוק הקריפטו לנצח.
מה זה ETF על קריפטו?
תעודת סל (Exchange-Traded Fund) היא מכשיר פיננסי שנסחר בבורסה, בדיוק כמו מניה רגילה. תעודת סל על קריפטו עוקבת אחרי מחיר מטבע דיגיטלי מסוים. כשאתם קונים יחידה של ETF על ביטקוין, אתם לא מחזיקים ביטקוין בפועל. במקום זאת, מנהל הקרן (כמו BlackRock או Fidelity) מחזיק את הביטקוין בשבילכם, ואתם מחזיקים ביחידת השתתפות שמשקפת את ערכו.
ספוט מול חוזים עתידיים
חשוב להבחין בין שני סוגים. ETF ספוט (Spot) מחזיק את הנכס הבסיסי בפועל. מנהל הקרן קונה ומאחסן ביטקוין אמיתי, והמחיר של ה-ETF עוקב ישירות אחרי מחיר השוק. ETF חוזים עתידיים (Futures) לא מחזיק ביטקוין בפועל, אלא חוזים עתידיים על ביטקוין. הגלגול של חוזים (Roll) גורם לעלויות נוספות ולסטייה מהמחיר בפועל. לכן, ETF ספוט נחשב למוצר עדיף למשקיע לטווח ארוך.
תעודות הסל המרכזיות
מספר חברות ענק השיקו תעודות סל על ביטקוין. הנה ההשוואה העיקרית:
| שם הקרן | סימול | מנהל | דמי ניהול | הערות |
|---|---|---|---|---|
| iShares Bitcoin Trust | IBIT | BlackRock | 0.25% | הגדולה ביותר בנפח מסחר |
| Wise Origin Bitcoin Fund | FBTC | Fidelity | 0.25% | Fidelity מאחסנת את הביטקוין בעצמה |
| Grayscale Bitcoin Trust | GBTC | Grayscale | 1.50% | הוותיקה ביותר, דמי ניהול גבוהים |
| Grayscale Bitcoin Mini | BTC | Grayscale | 0.15% | גרסה זולה יותר |
| iShares Ethereum Trust | ETHA | BlackRock | 0.25% | ETF ספוט על אתריום |
דמי ניהול משנים את התמונה
ההבדל בין 0.25% ל-1.50% אולי נשמע קטן, אבל על פני 10 שנים הוא מצטבר. על השקעה של 100,000 ש"ח, תשלמו ב-GBTC כ-15,000 ש"ח דמי ניהול לעומת כ-2,500 ש"ח ב-IBIT. לפני שבוחרים, השוו עמלות.
איך משקיע ישראלי יכול לרכוש?
תעודות הסל על קריפטו נסחרות בבורסות האמריקאיות (NYSE, Nasdaq). משקיע ישראלי יכול לגשת אליהן בכמה דרכים:
- ברוקר בינלאומי (Interactive Brokers):הדרך הפופולרית ביותר. IBKR מאפשר לישראלים לפתוח חשבון, להפקיד בש"ח ולסחור ישירות בבורסות ארה"ב. העמלות נמוכות מאוד.
- בנקים ישראליים:חלק מהבנקים מאפשרים מסחר בני"ע זרים, כולל ETF אמריקאיים. העמלות גבוהות יותר, אבל הכל מתנהל בעברית דרך הבנק.
- בתי השקעות ישראליים: מיטב, אי.בי.אי, פסגות ואחרים מציעים גישה לבורסות זרות. כדאי להשוות עמלות מול IBKR.
מיסוי בישראל
רווח ממכירת ETF על קריפטו חייב במס רווח הון בישראל בשיעור 25%.2 חשוב לדעת:
- ETF אמריקאי נחשב לנייר ערך זר. רווח הון נקי חייב ב-25% מס בישראל.
- אם יש דיבידנד (נדיר ב-ETF קריפטו), ייתכן ניכוי מס במקור של 25% בארה"ב, עם אפשרות לזיכוי מס בישראל לפי אמנת המס.
- חובת דיווח שנתי לרשות המיסים על נכסים פיננסיים בחו"ל.
יתרונות ETF על פני רכישה ישירה של קריפטו
- אבטחה מוסדית: לא צריך להתעסק עם ארנקים דיגיטליים, מפתחות פרטיים ו-Seed Phrase. הביטקוין מאוחסן בכספות מאובטחות של גופים כמו Coinbase Custody.
- רגולציה: הקרנות מפוקחות על ידי ה-SEC. יש שקיפות, דיווחים שוטפים וביקורת חיצונית.
- נוחות: קנייה ומכירה בקליק אחד, בדיוק כמו מניה. אין צורך בבורסת קריפטו נפרדת.
- שילוב בתיק:אפשר להחזיק ETF קריפטו באותו חשבון ברוקר עם מניות ואג"ח, ולנהל הכל ביחד.
סיכונים שכדאי להכיר
למרות הנוחות, חשוב לזכור שמדובר עדיין בחשיפה לקריפטו:
- תנודתיות קיצונית: ביטקוין יכול לרדת 30-50% בתוך חודשים ספורים. ה-ETF לא מגן מפני ירידות מחיר.
- חשיפה למטבע: ETF הנסחר בדולר חושף את המשקיע הישראלי גם לתנודות בשער הדולר/שקל.
- שעות מסחר: בניגוד לקריפטו שנסחר 24/7, ETF נסחר רק בשעות הבורסה האמריקאית (16:30-23:00 שעון ישראל).
תעודת סל (ETF) על קריפטו היא מכשיר פיננסי שנסחר בבורסה כמו מניה ועוקב אחרי מחיר מטבע דיגיטלי, בלי שאתם מחזיקים בעצמכם בביטקוין או באתריום. בינואר 2024 רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) אישרה לראשונה ETF ספוט על ביטקוין, וביולי 2024 גם ETF ספוט על אתריום. בין הקרנות המרכזיות: IBIT של BlackRock ו-FBTC של Fidelity (דמי ניהול 0.25%), GBTC הוותיקה של Grayscale (1.50%), הגרסה הזולה BTC (0.15%) ו-ETHA על אתריום. משקיע ישראלי יכול לרכוש דרך ברוקר בינלאומי כמו Interactive Brokers, בנק ישראלי או בית השקעות. רווח ההון ממוסה בישראל ב-25%. היתרון על פני רכישה ישירה הוא אבטחה מוסדית, פיקוח SEC ונוחות, אך מדובר בנכס תנודתי במיוחד.
ETF ספוט (Spot) מחזיק את הנכס הבסיסי בפועל: מנהל הקרן קונה ומאחסן ביטקוין אמיתי, והמחיר של ה-ETF עוקב ישירות אחרי מחיר השוק. ETF חוזים עתידיים (Futures) לא מחזיק ביטקוין בפועל אלא חוזים עתידיים עליו, והגלגול של החוזים (Roll) גורם לעלויות נוספות ולסטייה מהמחיר בפועל. לכן ETF ספוט נחשב למוצר עדיף למשקיע לטווח ארוך. האישור ההיסטורי של ינואר 2024 התייחס ל-ETF ספוט על ביטקוין, בעוד שעד אז היו זמינים רק ETF חוזים עתידיים, כמו BITO שהושק ב-2021.
הקרנות המרכזיות הן: iShares Bitcoin Trust (IBIT) של BlackRock עם דמי ניהול 0.25%, שהיא הגדולה ביותר בנפח מסחר; Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) של Fidelity עם 0.25%, שמאחסנת את הביטקוין בעצמה; Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) של Grayscale, הוותיקה ביותר עם דמי ניהול גבוהים של 1.50%; Grayscale Bitcoin Mini (BTC), גרסה זולה יותר עם 0.15%; ועל אתריום קיימת iShares Ethereum Trust (ETHA) של BlackRock עם 0.25%.
ההבדל בין 0.25% ל-1.50% נשמע קטן אבל מצטבר לאורך השנים. על השקעה של 100,000 שקל לאורך 10 שנים, ב-GBTC (1.50%) תשלמו כ-15,000 שקל דמי ניהול, לעומת כ-2,500 שקל ב-IBIT (0.25%). לכן כדאי להשוות עמלות לפני שבוחרים קרן.
תעודות הסל על קריפטו נסחרות בבורסות האמריקאיות (NYSE, Nasdaq) ויש למשקיע ישראלי כמה דרכי גישה: ברוקר בינלאומי כמו Interactive Brokers, הדרך הפופולרית ביותר, שמאפשר לפתוח חשבון, להפקיד בשקלים ולסחור ישירות בבורסות ארצות הברית בעמלות נמוכות; בנקים ישראליים, שחלקם מאפשרים מסחר בניירות ערך זרים בעמלות גבוהות יותר אך בעברית; ובתי השקעות ישראליים כמו מיטב, אי.בי.אי ופסגות, שמציעים גישה לבורסות זרות. כדאי להשוות עמלות בין האפשרויות.
רווח ממכירת ETF על קריפטו חייב בישראל במס רווח הון בשיעור 25%. ETF אמריקאי נחשב לנייר ערך זר, והרווח הנקי חייב ב-25% מס בישראל. אם יש דיבידנד (נדיר ב-ETF קריפטו) ייתכן ניכוי מס במקור של 25% בארצות הברית, עם אפשרות לזיכוי מס בישראל לפי אמנת המס. כמו כן קיימת חובת דיווח שנתי לרשות המיסים על נכסים פיננסיים בחו"ל.
ETF מציע אבטחה מוסדית: אין צורך להתעסק עם ארנקים דיגיטליים, מפתחות פרטיים או Seed Phrase, והביטקוין מאוחסן בכספות מאובטחות של גופים כמו Coinbase Custody. הקרנות מפוקחות על ידי ה-SEC עם שקיפות, דיווחים שוטפים וביקורת חיצונית. הקנייה והמכירה נעשות בקליק אחד כמו מניה, בלי בורסת קריפטו נפרדת, וניתן להחזיק את ה-ETF באותו חשבון ברוקר יחד עם מניות ואיגרות חוב. בנוסף, ב-ETF המיסוי ברור וסטנדרטי יותר, והברוקר מפיק טופס מס שנתי שמקל על הדיווח.
מדובר עדיין בחשיפה לקריפטו עם תנודתיות קיצונית: ביטקוין יכול לרדת 30 עד 50 אחוז בתוך חודשים ספורים, וה-ETF לא מגן מפני ירידות מחיר. בנוסף קיימת חשיפה למטבע, כי ETF הנסחר בדולר חושף את המשקיע הישראלי גם לתנודות בשער הדולר/שקל. בניגוד לקריפטו שנסחר 24/7, ה-ETF נסחר רק בשעות הבורסה האמריקאית (16:30 עד 23:00 שעון ישראל). לכן נהוג לראות בכך נכס תנודתי במיוחד שמקובל להקצות לו רק חלק קטן מתיק ההשקעות הכולל.
סיכום
תעודות סל על קריפטו מהוות גשר בין עולם ההשקעות המסורתי לבין הנכסים הדיגיטליים. הן מציעות דרך נוחה, מפוקחת ופשוטה לקבל חשיפה לביטקוין ואתריום, בלי ההתעסקות הטכנית ברכישה ישירה. עבור המשקיע הישראלי, גישה דרך Interactive Brokers או בנק ישראלי הופכת את זה לפשוט. עם זאת, חשוב לזכור שמדובר בנכס תנודתי במיוחד, ושלא כדאי להקצות לו יותר מאשר חלק קטן מתיק ההשקעות הכולל.