פרופיל שוק
איך לקרוא את השוק לפי נפח ומחיר במקום לפי זמן: פרופיל שוק של Peter Steidlmayer מ-CBOT.
בקצרה
מה זה פרופיל שוק?
פרופיל שוק הוא טכניקה שבה במקום גרף נרות יפניים, שבו כל נר מציג מחיר לפי זמן, התצוגה מתארת התפלגות – כמה זמן או כמה עסקאות בוצעו בכל רמת מחיר. הטכניקה פותחה על ידי Peter Steidlmayer בשנות ה-80 ב-Chicago Board of Trade כחלק מתוכנית המחקר של הבורסה. הרעיון המרכזי: השוק הוא מכונה סטטיסטית שמגלה מחירים שבהם יש הסכמה בין קונים למוכרים (Value), ומחירים שבהם אין הסכמה ולכן הם מתורצים במהירות. הפרופיל מצויר כתרשים דו-ממדי שבו ציר Y הוא מחיר, ולכל רמת מחיר מוצמדות אותיות (A, B, C, ...) שכל אחת מייצגת מפרק של חצי שעה.1
סוחרים מקצועיים בישראל משתמשים בפרופיל שוק בעיקר על חוזי עתיד על ה-S&P 500 (ES), על מט"ח ועל חוזים על מדדים גדולים אחרים. היישום על חוזי עתיד ת"א-35 אפשרי אך דורש זהירות, כי הנפח של המדד הישראלי קטן יחסית ונרעש יחסית ל-CME futures.
איך פרופיל שוק עובד בפועל?
יום המסחר מחולק למפרקים של חצי שעה, כל מפרק מקבל אות (A, B, C ועד הסוף). לכל רמת מחיר בודדת מודבקת האות של המפרק שבו המחיר נגע בה. בסוף היום, כל רמת מחיר מציגה בשורה אופקית את כל האותיות שנגעו בה, כך שרמות פופולריות מקבלות שורות ארוכות ורמות שבהן המחיר ביקר לרגע מקבלות שורה קצרה. בצורה הזו נוצרת התפלגות שנראית כמו עקומת פעמון ביום מאוזן, כמו אות "D" ביום מגמה עולה, או כמו אות "P" ביום של היפוך ממגמה יורדת למגמה עולה.
המרכיבים העיקריים הם: Value Area High (VAH) ו-Value Area Low (VAL) שמגדירים את טווח המחירים שבו בוצעו 70% מהעסקאות; Point of Control (POC) שהוא המחיר שנגעו בו הכי הרבה פעמים במהלך היום; ו-Initial Balance שהוא הטווח של השעה הראשונה של המסחר, שנחשבת ציפייה לכל שאר היום. יישום של פרופיל שוק על מדד ת"א-35 דורש נפח מינימלי, ולכן רלוונטי בעיקר בשעות השיא של יום המסחר (סוף בוקר עד פתיחת וול סטריט).
דוגמה: ניתוח פרופיל של מדד S&P 500
סוחר ישראלי מסתכל על פרופיל יומי של חוזה עתיד ES (S&P 500 futures). היום נפתח ברמה 5,400, עלה ל-5,450, ירד ל-5,380 ונסגר ב-5,420. הפרופיל מראה Value Area בין 5,395 ל-5,430, POC ברמה 5,410 (המחיר שבו בוצעו הכי הרבה עסקאות), Value Area High ברמה 5,430 ו-Value Area Low ברמה 5,395. הסוחר מזהה שהמחיר ירד למבחן של VAL ב-5,395 והתאושש – סימן חזק שלמחירים מתחת לאזור הערך אין תמיכה, והיד החזקה מוכנה לקנות שם. למחר, הוא מצפה שאם המחיר ייפתח בתוך אזור הערך של היום (בין 5,395 ל-5,430), הוא ינוע לכיוון POC ב-5,410. אם הוא ייפתח מחוצה לאזור עם גאפ, הסיכויים שהוא ינוע רחוק מה-POC ויצור יום מגמה חדש גבוהים בהרבה.
צורות פרופיל ומה הן אומרות
זיהוי צורות הוא המיומנות המרכזית בקריאת פרופיל שוק. יום מאוזן (Balanced Day) מציג צורת פעמון סימטרית – סימן לאקוויליבריום בין קונים למוכרים, והמחיר סביר שיישאר באזור דומה מחר. יום מגמה (Trend Day) מציג פרופיל צר וארוך, עם POC בצד ולא במרכז – סימן לחוסר הסכמה בשוק ולמגמה חזקה שסביר שתימשך. יום בצורת D (D-shape) או b-shape מציג פרופיל לא סימטרי עם זנב ארוך בצד אחד – סימן לזרם יד חזקה בכיוון אחד, למשל לאחר חדשות שהזיזו את השוק.2
יום שבור (Double Distribution) מציג שתי התפלגויות נפרדות על אותו גרף – סימן לשינוי שלב באמצע היום, בדרך כלל לאחר פרסום נתון כלכלי או פריצה מרמה מכרעת. לכל צורה יש משמעות שונה לגבי התנהגות סבירה של מחר, ולכן סוחר מקצועי מתרגל עשרות צורות לפני שהוא פועל על בסיס ניתוח פרופיל.
טעויות נפוצות
- שימוש על נכסים לא-נזילים: יישום פרופיל שוק על מניות ת"א בודדות עם נפח נמוך, כמו מניות ת"א-125 קטנות. השיטה דורשת נפח משמעותי ועשרות עסקאות בכל רמה.
- התעלמות מהקשר רחב: ניתוח פרופיל יום בודד ללא מבט על השבוע או החודש. פרופיל יום יחיד הוא רק רגע בתמונה הכוללת של מבנה השוק.
- בלבול בין TPO ל-Volume Profile: TPO Profile מציג התפלגות של זמן במחיר, Volume Profile מציג התפלגות של נפח במחיר. שני כלים שונים שעובדים יחד אבל מראים דברים שונים.
- הסתמכות עיוורת על Value Area: ציפייה ש-Value Area יפעל תמיד כתמיכה או התנגדות אוטומטית. זה אזור, לא איתות כניסה ישיר – ניתוח מגמה כולל עדיין חובה.
טיפים מעשיים
- התחל בניתוח פרופיל על חוזה עתיד נזיל מאוד כמו ES (S&P 500 futures) או NQ (Nasdaq futures), לא על מניות בודדות. הנפח שלהם מאפשר קריאה אמינה.
- הצלב TPO Profile עם Volume Profile – שניהם משלימים. TPO מראה מבנה זמן, Volume מראה מבנה נפח, והשילוב חושף נקודות שבהן יש חוסר התאמה ביניהם.
- זהה את ה-POC של אתמול כרמה מרכזית להיום. השוק נוטה לחזור לאזורי ערך קודמים, במיוחד כשאין חדשות חדשות שמזיזות אותו.
- שלב פרופיל שוק עם ניתוח וויקוף. שני הכלים מגיעים מתפיסה דומה של מבנה שוק – הם עוסקים בפעילות יד חזקה ובאיך המוסדות פועלים מול הקמעונאיים.
חשוב לדעת
פרופיל שוק פותח עבור חוזי עתיד ב-CBOT עם נפח גבוה מאוד באופן קבוע. שימוש בפרופיל על מניות בודדות בשוק הישראלי (כולל מרבית מניות ת"א-35 רוב הזמן) דורש זהירות, כי הנפח פחות אמין מזה של CME futures. הדרך המקצועית היא להתחיל בניתוח על חוזי עתיד בינלאומיים גדולים (ES, NQ, CL על נפט) לפני שאתה מיישם על שוק מקומי, ולצבור ניסיון של מאות ימים לפני שאתה פועל על בסיס הניתוח בכסף אמיתי.
סיכום
שאלות נפוצות
זו טכניקה סטטיסטית להצגת פעילות מסחר לאורך יום באמצעות התפלגות של פעילות ברמות מחיר, במקום לפי זמן. היא מגלה אזורי ערך (Value Area), מחירי בקרה (POC) וצורות התפלגות שמאפיינות יום מגמה לעומת יום דשדוש.
Value Area הוא טווח המחירים שבו בוצעו 70% מהעסקאות באותו יום. הוא מוגדר על ידי Value Area High (VAH) למעלה ו-Value Area Low (VAL) למטה. זה האזור שבו השוק "הסכים" לגבי המחיר הוגן ביום הזה.
POC הוא המחיר שבו בוצעה הפעילות הגדולה ביותר במהלך היום – המחיר שהמחיר "נגע" בו הכי הרבה פעמים. הוא נחשב למשיכה חזקה של השוק, כלומר מחיר שאליו השוק נוטה לחזור אם הוא חוצה אותו בהמשך.
לא. Market Profile (TPO) מציג התפלגות של זמן במחיר (כמה מפרקי זמן נגעו בכל מחיר), ו-Volume Profile מציג התפלגות של נפח במחיר (כמה חוזים או מניות נסחרו בכל מחיר). שני הכלים משלימים זה את זה וסוחרים מקצועיים משתמשים בשניהם במקביל.
- J. Peter Steidlmayer. "Markets and Market Logic" (1986)(1986) cmegroup.com ↗ ↩נבדק לאחרונה: 15/05/2026
- CME Group. "Market Profile Handbook" cmegroup.com ↗ ↩נבדק לאחרונה: 30/04/2026
- Jim Dalton. "Mind Over Markets: Power Trading with Market Generated Information" wiley.com ↗ ↩נבדק לאחרונה: 15/05/2026
מושגים קשורים
נפח מסחר
הבסיס של כל ניתוח פרופיל. בלי נפח אמין אי אפשר לבנות פרופיל משמעותי, ולכן השיטה דורשת נכסים נזילים מאוד.
VWAP
ממוצע משוקלל נפח – כלי משלים לפרופיל שוק. רבים מהסוחרים משלבים את שני הכלים כדי לקבל תמונה מלאה של פעילות נפח.
רמת תמיכה
אחד המושגים המרכזיים בניתוח פרופיל. Value Area Low תפקודי כרמת תמיכה, אבל עם בסיס מבני ולא פסיכולוגי בלבד.
רמת התנגדות
מקבילה למושג Value Area High בפרופיל שוק. רמה שבה מוכרים פעילים ומגדילה את הסיכוי להיפוך מקומי.
גרף נרות יפניים
הגישה המסורתית שפרופיל שוק מציב לה אלטרנטיבה. נרות מציגים מחיר לפי זמן, פרופיל מציג מחיר לפי פעילות.
מסחר יומי
קהל היעד העיקרי של פרופיל שוק. הכלי פותח לניתוח פעילות בתוך יום ונועד לסוחרים שפועלים בטווחי זמן קצרים.
מייסד
השקעתי שנים בהייטק ובשוק ההון. ניהלתי בעצמי את הפנסיה, הביטוחים וההשקעות שלי, של המשפחה ושל החברים, ובמקביל אני מוביל קהילת משקיעים פעילה כבר שנים. כל ערך במידע-הון מתורגם ישירות מהחוק והרגולציה לעברית קריאה, כדי שהמסמך הבא שיגיע אליך בדואר יהיה מובן. גם בעשר וחצי בלילה.
תחומי מומחיות