ריבית נומינלית
הריבית המוצהרת, המספר שהבנק מציג, לפני שמביאים בחשבון את האינפלציה
ריבית נומינלית (Nominal Interest Rate) היא שיעור הריבית המוצהר על פיקדון, הלוואה או אגרת חוב, ללא התחשבות בשינוי כוח הקנייה של הכסף (אינפלציה).1 זהו המספר ש"רואים", הריבית שהבנק מפרסם, שמופיעה בחוזה, ולפיה מחושבים תשלומי הריבית.
הריבית הנומינלית אינה משקפת את הרווח האמיתי של החוסך. אם הבנק מציע ריבית נומינלית של 4% אך האינפלציה עומדת על 3%, הרווח הריאלי הוא כ-1% בלבד. לכן, חשוב תמיד לבחון את הריבית הריאלית, ולא להסתפק במספר הנומינלי.
הקשר בין ריבית נומינלית, ריאלית ואינפלציה
ריבית נומינלית בפיקדונות ובהלוואות
- בפיקדונות: הריבית הנומינלית שהבנק מציע היא הסכום שתקבלו ב"מספרים". אם האינפלציה גבוהה מהריבית, הפסדתם כוח קנייה.
- בהלוואות: הריבית הנומינלית היא העלות המוצהרת של ההלוואה. אינפלציה גבוהה דווקא מקלה על הלווה, כי הוא מחזיר כסף ששווה פחות.
- במשכנתאות: מסלולים שקליים (לא צמודים) נושאים ריבית נומינלית, בעוד מסלולים צמודי מדד נושאים ריבית ריאלית בתוספת הצמדה.
השלכות מיסויות
בישראל, מס על ריבית בפיקדון שקלי לא צמוד הוא 25% על הריבית הנומינלית. כלומר, גם רכיב האינפלציה ממוסה. בפיקדון צמוד מדד, לעומת זאת, המס חל רק על הריבית הריאלית – רכיב ההצמדה פטור.2 לכן, בתקופות אינפלציוניות, פיקדון צמוד עשוי להיות עדיף גם מבחינה מיסויית.
טיפ
בתקופות אינפלציוניות, השוו בין פיקדון שקלי לפיקדון צמוד מדד. פיקדון צמוד עם ריבית ריאלית נמוכה יותר עשוי להניב תשואה נטו גבוהה יותר בזכות היתרון המיסויי.
טיפ מיסוי
בתקופות אינפלציוניות, פיקדון צמוד מדד עדיף מבחינת מיסוי: המס חל רק על הריבית הריאלית, לא על רכיב ההצמדה.
שאלות נפוצות
ריבית נומינלית היא הריבית שמופיעה בחוזה הלוואה, פיקדון או אג"ח, ללא התאמה לאינפלציה. ריבית ריאלית מתקבלת מחיסור האינפלציה הצפויה: ריבית נומינלית של 4% עם אינפלציה של 3% משאירה תשואה ריאלית של כ-1%. במס, רווחי ריבית נומינלית מנכס שקלי ממוסים ב-15% ללא ניכוי אינפלציה, בעוד נכס צמוד מדד ממוסה ב-25% רק על הרווח הריאלי. הבדל קריטי בעת תכנון תיק שמרני.
הריבית הנומינלית היא המספר המוצהר, והריבית הריאלית היא מה שנשאר אחרי שמנכים את האינפלציה. הריבית הריאלית משקפת את השינוי האמיתי בכוח הקנייה שלכם. אם הריבית הנומינלית 5% והאינפלציה 3%, הריבית הריאלית כ-2%. הקשר ביניהן מתואר במשוואת פישר. ריבית ריאלית שלילית פירושה שהכסף מאבד ערך למרות שהוא צובר ריבית.
בפיקדון שקלי לא צמוד, מס רווחי הון (25%) חל על הריבית הנומינלית כולה, כולל רכיב האינפלציה. לדוגמה, עם ריבית 4% ואינפלציה 3%, המס מחושב על 4%, אבל הרווח הריאלי הוא רק 1%. אחרי המס, התשואה הריאלית נטו עלולה להיות קרובה לאפס או אפילו שלילית. בפיקדון צמוד מדד, המס חל רק על הריבית הריאלית.
ריבית בנק ישראל היא הריבית הבסיסית במשק. כשבנק ישראל מעלה ריבית, הבנקים המסחריים מעלים את הריבית הנומינלית על פיקדונות ועל הלוואות. בתקופות אינפלציוניות, בנק ישראל מעלה ריבית כדי לצנן את המשק. זו הסיבה שבתקופת 2022-2024 הריביות הנומינליות בישראל עלו משמעותית.
ריבית נומינלית שלילית אומרת שאתם משלמים לבנק על כך שהוא שומר את הכסף שלכם. תופעה זו הייתה נפוצה באירופה וביפן בשנים 2014-2022, כשבנקים מרכזיים הורידו ריביות מתחת לאפס כדי לעודד צמיחה. בישראל לא הייתה ריבית נומינלית שלילית, אך היו תקופות שבהן הריבית הריאלית הייתה שלילית כי האינפלציה עלתה על הריבית הנומינלית.
- בנק ישראל. ריבית בנק ישראל ומדיניות מוניטרית boi.org.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 30/04/2026
- Investopedia. Nominal Interest Rate: Formula, What It Is vs. Real Interest Rate investopedia.com ↗ ↩נבדק לאחרונה: 30/04/2026
מושגי מפתח
ריבית ריאלית (Real Interest Rate)
הריבית בניכוי האינפלציה, המשקפת את השינוי האמיתי בכוח הקנייה. ריבית ריאלית שלילית פירושה שהכסף מאבד ערך למרות שהוא צובר ריבית.
אינפלציה (Inflation)
עלייה מתמשכת ברמת המחירים הכללית במשק. בנק ישראל מכוון ליעד אינפלציה של 1%-3% בשנה כדי לשמור על יציבות מחירים.
משוואת פישר (Fisher Equation)
משוואה כלכלית הקושרת בין ריבית נומינלית, ריבית ריאלית ושיעור אינפלציה צפוי. כלי בסיסי להבנת היחס בין ריביות לאינפלציה.
מייסד
השקעתי שנים בהייטק ובשוק ההון. ניהלתי בעצמי את הפנסיה, הביטוחים וההשקעות שלי, של המשפחה ושל החברים, ובמקביל אני מוביל קהילת משקיעים פעילה כבר שנים. כל ערך במידע-הון מתורגם ישירות מהחוק והרגולציה לעברית קריאה, כדי שהמסמך הבא שיגיע אליך בדואר יהיה מובן. גם בעשר וחצי בלילה.
תחומי מומחיות