ריבית נומינלית
הריבית המוצהרת, המספר שהבנק מציג, לפני שמביאים בחשבון את האינפלציה
ריבית נומינלית (Nominal Interest Rate) היא שיעור הריבית המוצהר על פיקדון, הלוואה או אגרת חוב, ללא התחשבות בשינוי כוח הקנייה של הכסף (אינפלציה).1 זהו המספר ש"רואים", הריבית שהבנק מפרסם, שמופיעה בחוזה, ולפיה מחושבים תשלומי הריבית.
הריבית הנומינלית אינה משקפת את הרווח האמיתי של החוסך. אם הבנק מציע ריבית נומינלית של 4% אך האינפלציה עומדת על 3%, הרווח הריאלי הוא כ-1% בלבד. לכן, חשוב תמיד לבחון את הריבית הריאלית, ולא להסתפק במספר הנומינלי.
דוגמה
בנק מציע פיקדון שקלי לא צמוד ב-4% לשנה. אם האינפלציה 3%, הרווח הריאלי הוא 1% בלבד. המס, לעומת זאת, נגבה על כל 4% הנומינליים בשיעור 15%, כלומר כ-0.6%, ומהרווח הריאלי נשאר כ-0.4% בלבד.
הקשר בין ריבית נומינלית, ריאלית ואינפלציה
ריבית נומינלית בפיקדונות ובהלוואות
- בפיקדונות: הריבית הנומינלית שהבנק מציע היא הסכום שתקבלו ב"מספרים". אם האינפלציה גבוהה מהריבית, הפסדתם כוח קנייה.
- בהלוואות: הריבית הנומינלית היא העלות המוצהרת של ההלוואה. אינפלציה גבוהה דווקא מקלה על הלווה, כי הוא מחזיר כסף ששווה פחות.
- במשכנתאות: מסלולים שקליים (לא צמודים) נושאים ריבית נומינלית, בעוד מסלולים צמודי מדד נושאים ריבית ריאלית בתוספת הצמדה.
השלכות מיסויות
בישראל, המס על ריבית בפיקדון שקלי לא צמוד הוא 15% על הריבית הנומינלית. כלומר, גם רכיב האינפלציה ממוסה. בפיקדון צמוד מדד, לעומת זאת, שיעור המס גבוה יותר, 25%, אך הוא חל רק על הריבית הריאלית ורכיב ההצמדה עצמו אינו ממוסה.2 לכן, בתקופות אינפלציוניות, פיקדון צמוד עשוי להיות עדיף גם מבחינה מיסויית, למרות שיעור המס הגבוה יותר.
ההבחנה הזו אינה עניין של נוהג בנקאי אלא של חקיקה. סעיף 125ג לפקודת מס הכנסה הוא שקובע את שיעור המס על הכנסה מריבית ליחיד ומבחין בין נכס צמוד לנכס שאינו צמוד, וסעיפים 125ד עד 125ו שלצדו מסדירים את הניכוי מריבית ואת ההטבות. בין היתר קובע סעיף 125ד פטור ממוקד על הכנסות ריבית ליחידים שהגיעו לגיל פרישה, עד תקרות שמתעדכנות מדי שנה, כך ששיעור המס הנקוב אינו בהכרח מה שייגבה בפועל מכל חוסך.3
טיפ
בתקופות אינפלציוניות, השוו בין פיקדון שקלי לפיקדון צמוד מדד. פיקדון צמוד עם ריבית ריאלית נמוכה יותר עשוי להניב תשואה נטו גבוהה יותר בזכות היתרון המיסויי.
טיפ מיסוי
בתקופות אינפלציוניות, פיקדון צמוד מדד עדיף מבחינת מיסוי: המס חל רק על הריבית הריאלית, לא על רכיב ההצמדה.
ריבית נומינלית מול ריבית ריאלית
| היבט | ריבית נומינלית | ריבית ריאלית |
|---|---|---|
| מה מודדת | השיעור המוצהר בחוזה, במספרים | השיעור לאחר ניכוי האינפלציה |
| התחשבות באינפלציה | לא | כן |
| היכן מופיעה | פרסום הבנק, חוזה הפיקדון או ההלוואה | לרוב מחושבת בעצמכם או מוצגת בנפרד |
| משקפת כוח קנייה אמיתי | לא, המספר בלבד | כן, הרווח או ההפסד בפועל |
| דוגמה להמחשה | ריבית מוצהרת 4% | עם אינפלציה 3%, נותרים כ-1% ריאלי |
רוצים להעמיק? המדריך על חיסכון צמוד מדד מסביר מתי ההצמדה מגנה על כוח הקנייה מפני שחיקת האינפלציה, בעוד המספר הנומינלי לבדו אינו מספר את כל הסיפור, והמדריך על סוגי פיקדונות ממקם את הפיקדון השקלי הלא צמוד מול שאר האפשרויות. בהקשר זה כדאי להכיר גם את ריבית ריאלית, שמראה מה נשאר אחרי ניכוי האינפלציה, ואת מיסוי פיקדונות, שקובע כמה מהריבית הנומינלית יגיע אליכם בפועל.
שאלות נפוצות
ריבית נומינלית היא הריבית שמופיעה בחוזה הלוואה, פיקדון או אג"ח, ללא התאמה לאינפלציה. ריבית ריאלית מתקבלת מחיסור האינפלציה הצפויה: ריבית נומינלית של 4% עם אינפלציה של 3% משאירה תשואה ריאלית של כ-1%. במס, רווחי ריבית נומינלית מנכס שקלי ממוסים ב-15% ללא ניכוי אינפלציה, בעוד נכס צמוד מדד ממוסה ב-25% רק על הרווח הריאלי. הבדל קריטי בעת תכנון תיק שמרני.
הריבית הנומינלית היא המספר המוצהר, והריבית הריאלית היא מה שנשאר אחרי שמנכים את האינפלציה. הריבית הריאלית משקפת את השינוי האמיתי בכוח הקנייה שלכם. אם הריבית הנומינלית 5% והאינפלציה 3%, הריבית הריאלית כ-2%. הקשר ביניהן מתואר במשוואת פישר. ריבית ריאלית שלילית פירושה שהכסף מאבד ערך למרות שהוא צובר ריבית.
בפיקדון שקלי לא צמוד, המס (15%) חל על הריבית הנומינלית כולה, כולל רכיב האינפלציה. לדוגמה, עם ריבית 4% ואינפלציה 3%, המס מחושב על 4%, אבל הרווח הריאלי הוא רק 1%. אחרי המס, התשואה הריאלית נטו עלולה להיות קרובה לאפס או אפילו שלילית. בפיקדון צמוד מדד שיעור המס גבוה יותר (25%), אבל הוא חל רק על הריבית הריאלית ולא על רכיב ההצמדה.
ריבית בנק ישראל היא הריבית הבסיסית במשק. כשבנק ישראל מעלה ריבית, הבנקים המסחריים מעלים את הריבית הנומינלית על פיקדונות ועל הלוואות. בתקופות אינפלציוניות, בנק ישראל מעלה ריבית כדי לצנן את המשק. זו הסיבה שבתקופת 2022-2024 הריביות הנומינליות בישראל עלו משמעותית.
ריבית נומינלית שלילית אומרת שאתם משלמים לבנק על כך שהוא שומר את הכסף שלכם. תופעה זו הייתה נפוצה באירופה וביפן בשנים 2014-2022, כשבנקים מרכזיים הורידו ריביות מתחת לאפס כדי לעודד צמיחה. בישראל לא הייתה ריבית נומינלית שלילית, אך היו תקופות שבהן הריבית הריאלית הייתה שלילית כי האינפלציה עלתה על הריבית הנומינלית.
- בנק ישראל. ריבית בנק ישראל ומדיניות מוניטרית boi.org.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 30/04/2026
- רשות המסים בישראל. "מדריך למיסוי הכנסות מפיקדונות ומתוכניות חיסכון והקלות מס", פרק "המס המוטל על הכנסות מפיקדונות ומתוכניות חיסכון" (15% על פיקדון שאינו צמוד, עד 25% על פיקדון צמוד, כשהפרשי ההצמדה פטורים ממס) gov.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 12/08/2026
- רשות המסים בישראל. פקודת מס הכנסה [נוסח חדש], סעיפים 125ג עד 125ו (שיעור המס על ריבית, ניכוי מריבית, ריבית מוטבת וסייג לבני זוג) gov.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 12/08/2026
מושגי מפתח
ריבית ריאלית (Real Interest Rate)
הריבית בניכוי האינפלציה, המשקפת את השינוי האמיתי בכוח הקנייה. ריבית ריאלית שלילית פירושה שהכסף מאבד ערך למרות שהוא צובר ריבית.
עלייה מתמשכת ברמת המחירים הכללית במשק. בנק ישראל מכוון ליעד אינפלציה של 1%-3% בשנה כדי לשמור על יציבות מחירים.
משוואת פישר (Fisher Equation)
משוואה כלכלית הקושרת בין ריבית נומינלית, ריבית ריאלית ושיעור אינפלציה צפוי. כלי בסיסי להבנת היחס בין ריביות לאינפלציה.
מייסד
נכתב ונבדק על ידי מערכת מידע-הון
השקעתי שנים בהייטק ובשוק ההון. ניהלתי בעצמי את הפנסיה, הביטוחים וההשקעות שלי, של המשפחה ושל החברים, ובמקביל אני מוביל קהילת משקיעים פעילה כבר שנים. כל ערך במידע-הון מתורגם ישירות מהחוק והרגולציה לעברית קריאה, כדי שהמסמך הבא שיגיע אליך בדואר יהיה מובן. גם בעשר וחצי בלילה.
תחומי מומחיות