עמלת רולאובר (Swap)
עלות או הכנסה מהחזקת פוזיציה פתוחה מעבר ליום מסחר
בקצרה
רולאובר (Rollover) או סוואפ (Swap) הוא התשלום או ההכנסה שנוצרים כאשר פוזיציה בפורקס נשארת פתוחה מעבר לשעת הסגירה היומית (בדרך כלל 00:00 GMT, 02:00 שעון ישראל). מאחר שמסחר בפורקס כרוך בהלוואה של מטבע אחד ורכישה של אחר, על כל לילה שהפוזיציה פתוחה נגבית או משולמת ריבית בהתאם לפער הריביות בין שני המטבעות.
לדוגמה, אם סוחר ישראלי מחזיק פוזיציית Long על USD/ILS, הוא למעשה "לווה" שקלים ו"מפקיד" דולרים. אם הריבית על הדולר גבוהה מהריבית על השקל, הסוחר יקבל תשלום סוואפ חיובי. אם הריבית על השקל גבוהה יותר (כפי שקרה בתקופות מסוימות), הסוחר ישלם סוואפ שלילי.
כיצד מחושב הסוואפ?
עלויות סווופ בפורקס
עלויות הרולאובר (סווופ) יכולות להצטבר לסכומים משמעותיים בפוזיציות ארוכות טווח. סוחרים שמחזיקים עסקאות פורקס פתוחות שבועות או חודשים חייבים לקחת בחשבון את עלויות הסווופ בתכנון האסטרטגיה שלהם.
השפעת הסוואפ על אסטרטגיות מסחר
- מסחר יומי (Day Trading): סוחרים יומיים סוגרים פוזיציות לפני שעת הרולאובר ולכן אינם משלמים סוואפ כלל.
- Carry Trade: אסטרטגיה שמנצלת פערי ריביות, קנייה של מטבע עם ריבית גבוהה ומכירה של מטבע עם ריבית נמוכה, כדי לגבות סוואפ חיובי מדי יום.
- Swing Trading: סוחרים לטווח של ימים עד שבועות צריכים לשקלל את עלות הסוואפ המצטברת כחלק מתוכנית המסחר.
בנק ישראל קובע את ריבית השקל, והפד האמריקאי את ריבית הדולר. כל שינוי בפער הריביות משפיע ישירות על עלות הסוואפ בצמד USD/ILS. ברוקרים מפרסמים את שיעורי הסוואפ באתרם, וחשוב לבדוק אותם לפני פתיחת פוזיציות ארוכות טווח.
העלות משתנה לפי הצמד, הברוקר וכיוון הפוזיציה. בצמד EUR/USD, הסוואפ היומי נע סביב 5-15 דולר ל-100,000 יחידות (לוט סטנדרטי). בצמד USD/ILS, הסוואפ תלוי בפער הריביות בין הפד ובנק ישראל. בתקופה שריבית הפד גבוהה מריבית ישראל, פוזיציית Long על USD/ILS מקבלת סוואפ חיובי. חשוב לבדוק את טבלת הסוואפים באתר הברוקר, כי כל ברוקר גובה מרווח שונה מעל הריבית הבין-בנקאית.
בגלל מנגנון הסליקה בשוק הפורקס שעובד על T+2 (יומיים עסקיים). פוזיציה שנפתחת ביום רביעי מסתלקת ביום שישי. כשהפוזיציה עוברת לילה ביום רביעי, הסליקה נדחית מיום שישי ליום שני (כי שבת וראשון אינם ימי עסקים). לכן הברוקר גובה סוואפ עבור שלושה ימים: שישי, שבת וראשון. סוחרים מנוסים מודעים לזה ולעיתים סוגרים פוזיציות לפני שעת הסוואפ ביום רביעי כדי להימנע מהחיוב המשולש.
Carry Trade היא אסטרטגיה שמנצלת פערי ריביות בין מדינות. הסוחר לווה מטבע עם ריבית נמוכה (כמו ין יפני) וקונה מטבע עם ריבית גבוהה (כמו דולר אוסטרלי). כל לילה שהפוזיציה פתוחה, הוא מקבל סוואפ חיובי שמשקף את פער הריביות. בתקופות של יציבות בשווקים, Carry Trade יכול להניב 3%-8% בשנה רק מהסוואפ, בנוסף לרווחי הון אם המטבע הגבוה-ריבית מתחזק. הסיכון: תנועה חדה במטבע יכולה למחוק שנים של סוואפ בימים.
חשבונות Swap-Free פותחו במקור עבור סוחרים שמחויבים לעקרונות פיננסיים האוסרים גביית ריבית (חשבונות איסלאמיים). ברוקרים מציעים אותם גם ללקוחות אחרים, אבל בדרך כלל יש פיצוי: עמלת ניהול גבוהה יותר, מרווחים (spreads) רחבים יותר, או חיוב קבוע אחרי מספר ימים מסוים. אם אתם סוחרים יומיים שסוגרים הכל באותו יום, סוואפ לא רלוונטי בכלל ואין צורך בחשבון מיוחד.
כשריבית הפד גבוהה מריבית בנק ישראל (כמו ב-2024 עם 5.25% מול 4.5%), מי שקונה USD/ILS (Long) מקבל סוואפ חיובי קטן. כשריבית ישראל גבוהה מהפד, הכיוון מתהפך. בתקופות שבהן שתי הריביות דומות, הסוואפ זניח ולא משפיע על ההחלטה. שינויים בריבית של אחד הבנקים המרכזיים משנים מיד את עלות הסוואפ. עקבו אחרי הכרזות הריבית ובדקו את הטבלה המעודכנת אצל הברוקר.
בהחלט, ולרוב בצורה שלילית. מי שמחזיק פוזיציה פתוחה חודשים, הסוואפ מצטבר לסכומים משמעותיים. על פוזיציה של 100,000 דולר עם סוואפ שלילי של 8 דולר ליום, מדובר בכ-240 דולר בחודש או 2,880 דולר בשנה. זה כ-2.9% מערך הפוזיציה. לכן, מסחר פורקס לטווח ארוך דורש שהרווח מתנועת המטבע יעלה משמעותית על עלות הסוואפ המצטברת. אחרת, אתם מפסידים כל לילה.
מושגי מפתח
Swap Rate (שיעור סוואפ)
הסכום היומי שנגבה או משולם עבור החזקת פוזיציה פתוחה. משתנה בין ברוקרים ומתעדכן בהתאם להחלטות ריבית.
Triple Swap (סוואפ משולש)
ביום רביעי נגבה סוואפ עבור שלושה ימים (רביעי, שבת וראשון), מאחר שהסליקה בפורקס לוקחת יומיים (T+2).
Swap-Free Account (חשבון ללא סוואפ)
חשבון מסחר שאינו גובה ומשלם סוואפ, מיועד בעיקר לסוחרים הפועלים לפי עקרונות פיננסיים האוסרים גביית ריבית.
- Bank for International Settlements. "Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and OTC Derivatives Markets" bis.org ↗ ↩נבדק לאחרונה: 07/05/2026
- CFA Institute. "Currency Exchange Rates: Understanding Equilibrium Value" cfainstitute.org ↗ ↩נבדק לאחרונה: 15/05/2026
- Investopedia. "Rollover Rate (Forex)" investopedia.com ↗ ↩נבדק לאחרונה: 07/05/2026
מייסד
השקעתי שנים בהייטק ובשוק ההון. ניהלתי בעצמי את הפנסיה, הביטוחים וההשקעות שלי, של המשפחה ושל החברים, ובמקביל אני מוביל קהילת משקיעים פעילה כבר שנים. כל ערך במידע-הון מתורגם ישירות מהחוק והרגולציה לעברית קריאה, כדי שהמסמך הבא שיגיע אליך בדואר יהיה מובן. גם בעשר וחצי בלילה.
תחומי מומחיות