קרנות סל

קרנות סל העוקבות אחרי מדדים – הדרך הפשוטה והזולה לפיזור השקעות רחב בבורסה.

14 מאמרים

55 מושגים

שאלות נפוצות

קרנות סל ישראליות נסחרות בבורסת תל אביב בשקלים, מנוהלות על ידי בתי השקעות ישראליים (כמו הראל, מיטב, אי.בי.אי) וכפופות לרגולציה של רשות ניירות ערך. קרנות סל אמריקאיות (כמו SPY, VOO, QQQ) נסחרות בבורסות NYSE/NASDAQ בדולרים ומציעות נזילות גבוהה בהרבה ודמי ניהול נמוכים יותר (לעיתים 0.03% לעומת 0.2%–1% בקרנות ישראליות). עם זאת, קנייה ישירה בארה"ב מחייבת המרת מט"ח, ודיבידנדים חייבים בניכוי מס במקור של 25% בארה"ב. קרנות ישראליות מציעות חישוב מס פשוט יותר ומנוכות במקור באופן אוטומטי.

קרנות סל איריות (כמו אלה של iShares/Vanguard הרשומות באירלנד) מציעות יתרון מס משמעותי למשקיעים ישראליים. על דיבידנדים ממניות אמריקאיות, קרן אירית משלמת מס במקור של 15% בלבד (לפי אמנת המס אירלנד-ארה"ב), לעומת 25% שמנוכים למשקיע ישראלי ישירות מקרן אמריקאית. בנוסף, רבות מהקרנות האיריות הן מסוג Accumulating (צוברות) שמשקיעות מחדש את הדיבידנדים, מה שדוחה אירוע מס. החיסרון: הנזילות נמוכה יותר מקרנות אמריקאיות, והמסחר בדרך כלל בבורסות אירופיות כמו LSE או Xetra.

טעות עקיבה מודדת את הסטייה בין ביצועי קרן הסל לבין ביצועי המדד שאחריו היא עוקבת. למשל, אם מדד ת"א-125 עלה ב-10% אך קרן סל עוקבת מדד עלתה רק ב-9.7%, טעות העקיבה היא 0.3%. הגורמים העיקריים לטעות עקיבה הם דמי ניהול, עלויות מסחר פנימיות, שיטת שכפול המדד (פיזית מלאה לעומת דגימה), ועיתוי חלוקת דיבידנדים. באתר הבורסה לניירות ערך ובאתר רשות ניירות ערך ניתן למצוא נתוני טעות עקיבה היסטוריים. ככלל, טעות עקיבה נמוכה מעידה על ניהול יעיל של הקרן.

דמי הניהול של קרנות סל בישראל נעים בין 0% (קרנות מבצע) ל-1.5% ויותר. באתר רשות ניירות ערך ובמערכת "הר הכסף" של משרד האוצר ניתן להשוות דמי ניהול בצורה שקופה. חשוב להבחין בין דמי ניהול גלויים לבין עלויות נוספות כמו דמי נאמנות ועלויות מסחר פנימיות, שיחד מרכיבים את ה-TER (Total Expense Ratio). הפרש של 0.5% בדמי ניהול נראה קטן, אך על פני 20 שנה הוא יכול לגרוע כ-10% מערך התיק. מומלץ גם לבדוק את טעות העקיבה בפועל ולא רק את דמי הניהול הנקובים.

כן, ישנן מספר קרנות סל ישראליות העוקבות אחרי מדד S&P 500 ונסחרות בבורסת תל אביב בשקלים. בין הפופולריות: קרנות של הראל, אי.בי.אי, מיטב ופסגות. חלקן צמודות לדולר (חשיפה מטבעית) וחלקן מגודרות מט"ח (ללא חשיפה לשער הדולר-שקל). היתרון בקנייה דרך ת"א הוא פשטות – אין צורך בהמרת מט"ח, והמס מנוכה במקור. החיסרון הוא דמי ניהול גבוהים יותר (בדרך כלל 0.2%–0.6%) לעומת קרנות אמריקאיות כמו VOO של Vanguard (0.03%). למשקיע לטווח ארוך עם סכומים גדולים, ההפרש בדמי ניהול מצדיק לעיתים קנייה ישירה בחו"ל.

כל המאמרים

ממשיכים

(14)

להשקיע דרך מדדים: כיצד לבחור ולהשוות מדד לפני ההשקעה

כיצד לבחור ETF: מה לבדוק לפני הקנייה - עמלות, מטבע וחשיפה

השקעה שיטתית (DCA): לקנות כל חודש בלי לחשוב

אסטרטגיית מדדים: למה רוב המשקיעים מפסידים למדד?

בניית תיק מתחיל: 3 קרנות שמכסות את כל העולם

DCA מול השקעה חד-פעמית: מה אומרים הנתונים

פיזור גיאוגרפי מעבר לארה"ב: איך לאזן תיק עם חשיפה גבוהה לאמריקה

אסטרטגיות ETF מתקדמות: Smart Beta ומדדים ייחודיים

8 תיקי השקעות עצלנים למשקיע הישראלי