קרן פנסיה מקיפה מול כללית: מה קורה להפקדות שמעל התקרה ומה מוותרים בדרך

פנסיה וחיסכוןקרן פנסיה מקיפה מול כללית: מה קורה להפקדות שמעל התקרה ומה מוותרים בדרך

ההפקדה שמעל תקרת הקרן המקיפה נכנסת אוטומטית לקרן כללית. איפה עוברת התקרה בשנת 2026, מה מפסידים בדרך, ואיך משווים בין קרן כללית, קופת גמל וגמל להשקעה.

ברגע שההפקדה החודשית שלכם חוצה את תקרת ההפקדה לקרן פנסיה מקיפה, החברה המנהלת פותחת על שמכם חשבון בקרן פנסיה חדשה כללית ומפקידה שם את העודף.¹ זה קורה אוטומטית, בלי טופס ובלי בחירה שלכם. ההחלטה שנשארת בידיכם היא לאן הכסף הזה ילך מכאן והלאה, ומה אתם מוותרים בכל חלופה.

רוב האנשים מגלים את החשבון הכללי במקרה, כשמסתכלים בדוח השנתי ורואים שם שני חשבונות במקום אחד. הדף הזה עושה שלושה דברים בסדר הזה: מראה איפה בדיוק עוברת התקרה, מפרק מה נשאר מאחור כשחוצים אותה, ומעמיד את ארבעת היעדים האפשריים לאותו סכום עודף זה מול זה.

למה חלק מההפקדה מנותב לקרן כללית בלי שביקשתם?

כי כך קובע חוזר רשות שוק ההון. סעיף 11 לחוזר גופים מוסדיים 2016-9-19 מורה שכאשר מועברים לחברה מנהלת דמי גמולים בעד עמית בסכום שעולה על תקרת ההפקדה החודשית, הכספים העודפים יופקדו בחשבון שנפתח על שמו בקרן חדשה כללית שבניהול אותה חברה מנהלת.¹ מועד ההצטרפות שלכם לקרן הכללית נקבע ליום שבו הועברו לראשונה תשלומים מעל התקרה.¹

שימו לב מה זה אומר בפועל. אין כאן טעות של המעסיק, אין כאן יוזמה של הסוכן ואין כאן שיווק. זהו ניתוב אוטומטי שנועד למנוע מצב שבו הפקדה מעל התקרה נדחית או מוחזרת. הבעיה היא שהמנגנון עוצר בדיוק שם: הוא פותח לכם חשבון, אבל אינו בוחר עבורכם מסלול, אינו מתמחר עבורכם דמי ניהול ואינו שואל אם זהו היעד הנכון לכסף.

איפה בדיוק עוברת התקרה?

התקרה נגזרת מהשכר הממוצע במשק. תקנות מס הכנסה מגדירות תקרה חודשית לשכר המבוטח בקרן חדשה מקיפה בגובה של פעמיים השכר החודשי הממוצע לעובד שכיר, ורשות שוק ההון הבהירה שיש לפרש את המונח לפי השכר הממוצע במשק לעניין גמלאות.² לוח העזר של רשות המסים לחישוב מס הכנסה ממשכורת מעמיד את השכר הממוצע במשק לשנת 2026 על 13,769 ₪ לחודש^°3, ולכן תקרת השכר המבוטח בקרן מקיפה עומדת על 27,538 ₪ לחודש^°.

זו תקרה שנתונה לעדכון, והיא אינה התקרה היחידה שרלוונטית לכם. באותו לוח עזר מופיעה תקרה נפרדת להפרשות המעביד לקופת גמל לקצבה לפי סעיף 3(ה3) לפקודה, שעומדת על 34,423 ₪ לחודש^° בשנת 2026³. שתי התקרות מתנהגות אחרת ונמדדות על דברים שונים, ובלבול ביניהן הוא אחת השגיאות הנפוצות בשיחה הזו.

מה נשאר מאחור כשההפקדה חוצה את התקרה?

שלושה דברים, ורק הראשון מהם מוכר לרוב החוסכים. הראשון הוא מנגנון השלמת התשואה: פרק ג' לחוק ההתייעלות הכלכלית שפורסם בנובמבר 2021 החליף את אגרות החוב המיועדות במנגנון שלפיו 30% מנכסי קרן פנסיה חדשה מקיפה מושקעים ברכיב השקעה מובטח, הזכאי להבטחת תשואה שנתית של 5.15% צמודה למדד.⁴ חוזר הרשות שמסדיר את המנגנון קובע במפורש שהוראותיו חלות על חברות מנהלות של קרנות פנסיה מקיפות.⁴ הכסף שגלש לקרן הכללית אינו יושב באותו רכיב.

השני הוא התקנון האחיד. רשות שוק ההון כתבה מערכת הוראות אחת שקובעת את זכויות העמיתים ואת חובותיהם בתקנון של קרן פנסיה חדשה מקיפה, ובכללן שיעורי הכיסוי הביטוחי.⁶ השלישי נובע ישירות מהתקרה עצמה: הכיסוי לנכות ולשאירים בקרן המקיפה נגזר מהשכר המבוטח, והשכר המבוטח נעצר ב-27,538 ₪. כלומר השכר שמעל התקרה אינו קונה לכם כיסוי ביטוחי נוסף בקרן המקיפה, גם אם הוא מהווה שליש מהמשכורת.

לאן אפשר להפנות את הכסף העודף, ובמה החלופות נבדלות?

ארבעה יעדים עומדים על השולחן, והראשון שבהם הוא נקודת הייחוס ולא באמת חלופה. הטבלה מעמידה אותם זה מול זה בחמישה ממדים שקובעים את ההחלטה.

שתי תקרות דמי הניהול בטבלה לקוחות מנספח הדיווח של רשות שוק ההון, שמפריד במפורש בין עמיתים בקרנות פנסיה חדשות מקיפות לבין עמיתים בקרנות פנסיה חדשות כלליות וקופות גמל, לפי תקנות הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל) (דמי ניהול), התשע"ב-2012.⁵ אותו נספח מראה שגם בשלב הקצבה התקרות נפרדות: עד 0.5% מהנכסים למקבלי קצבה בקרן מקיפה ועד 0.6% בקרן כללית.⁵ על קופת גמל להשקעה, ועל תקרת ההפקדה השנתית ושיעור המס שחלים עליה, בדקו את הנתון העדכני מול הקופה ומול רשות המסים לפני שאתם מסתמכים עליו. המספרים שמסתובבים ברשת בנושא הזה מתיישנים מהר.

כמה עולה פער דמי הניהול על הכסף העודף?

הפער אינו סימטרי, וזו הנקודה שקל לפספס. בקרן מקיפה תקרת דמי הניהול מההפקדה גבוהה יותר, 6% לעומת 4%, אבל תקרת דמי הניהול מהצבירה נמוכה בהרבה, 0.5% לעומת 1.05%.⁵ על כסף שנכנס ויוצא מהר, ההפקדה היא שקובעת. על כסף שיושב עשרים שנה, הצבירה היא שקובעת, וההפרש שם הוא יותר מכפול.

מה טועים בדרך?

השגיאה הראשונה היא להניח שהקרן הכללית היא המשך של הקרן המקיפה. היא חשבון נפרד, במוצר אחר, עם תקרת דמי ניהול אחרת ובלי הרכיב המובטח.⁴ ההנחה שדמי הניהול שסוכמו לכם על הקרן המקיפה עוברות אוטומטית לחשבון החדש אינה מובנת מאליה, ורשות שוק ההון אף חייבה את החברות המנהלות להודיע לעמית, בהודעה נפרדת, מהו שיעור דמי הניהול הנגבה ממנו בקרן הכללית ומהו השיעור הנגבה ממנו בקרן המקיפה.⁶ אם ההודעה הזו לא נקראה, הפער נשאר פתוח שנים.

איך מחליטים בין להשאיר, לנתב לגמל, או לגמל להשקעה?

שלוש שאלות סוגרות את ההחלטה, בסדר הזה. ראשית, מתי הכסף הזה נדרש. אם התשובה היא בגיל פרישה וכקצבה, הוויכוח מצטמצם לדמי ניהול ולמסלול השקעה, ואפשר לנהל אותו מול החשבון הכללי הקיים בלי לפתוח מוצר חדש. אם התשובה היא שאולי תזדקקו לכסף לפני כן, מוצר שנעול עד גיל פרישה הוא היעד הלא נכון עבורו.

שנית, מה שיעור דמי הניהול שסוכם בפועל בכל אחד מהחשבונות שלכם. זהו המספר היחיד בכל הדף הזה שאתם יכולים לשנות השבוע, והוא מוכפל בכל שנה שהכסף יושב. שלישית, מה מעמד המס של המשיכה בכל יעד. קופת גמל לתגמולים וקופת גמל להשקעה נבדלות בעיקר בשאלה הזו, ולא בשאלת התשואה.

שימו לב לסדר. רוב השיחות על הכסף העודף מתחילות בשאלת התשואה ונגמרות שם, ואילו שלוש השאלות שלמעלה הן אלה שקובעות איזה מוצר בכלל מתאים. תשואה היא הפרמטר שאין לכם שליטה עליו. עיתוי, דמי ניהול ומעמד מס הם שלושה פרמטרים שיש לכם.

קרן פנסיה מקיפה מוגבלת לשכר מבוטח של פעמיים השכר הממוצע במשק, 27,538 ₪ לחודש בשנת 2026. כשההפקדה חוצה את תקרת ההפקדה הנגזרת מכך, החברה המנהלת פותחת לעמית חשבון בקרן פנסיה כללית ומפקידה שם את העודף אוטומטית. הקרן הכללית אינה נהנית מרכיב ההשקעה המובטח שמוקצה לקרנות מקיפות, ותקרת דמי הניהול שלה מהצבירה גבוהה יותר.