שאלות נפוצות
משקיעים ישראלים יכולים להיחשף לשוק הסחורות במספר דרכים. הנגישה ביותר היא קרנות סל (ETF) העוקבות אחרי מחירי סחורות, הנסחרות בבורסת תל אביב או בחו"ל – למשל קרנות על זהב (כמו GLD בארה"ב או קרנות זהב ישראליות). אפשרות נוספת היא מסחר בחוזים עתידיים (futures) דרך ברוקרים בינלאומיים כמו Interactive Brokers, אך זה דורש ידע מתקדם ומינוף. ניתן גם להשקיע בעקיפין דרך מניות של חברות כריה ואנרגיה. בבורסת תל אביב עצמה אין מסחר ישיר בסחורות, אך ישנן מספר קרנות סל סחורתיות.
זהב נחשב באופן מסורתי לגידור אינפלציוני, אך הקשר אינו מושלם, במיוחד בטווח הקצר. בשוק הישראלי, יש לזכור שזהב נקוב בדולרים, כך שהמשקיע הישראלי חשוף גם לשער הדולר-שקל. בתקופת האינפלציה הגבוהה של 2022–2023, הזהב לא תמיד פיצה על עליית המחירים בטווח הקצר. עם זאת, לטווח ארוך (עשרות שנים) הזהב שמר על ערכו הריאלי. כאלטרנטיבה ישראלית לגידור אינפלציה, ניתן לשקול אג"ח צמוד מדד (גליל) שמספק הגנה ישירה ומדויקת יותר מפני עליית מדד המחירים לצרכן.
כן, בבורסת תל אביב נסחרות מספר קרנות סל העוקבות אחרי סחורות. הפופולריות ביותר הן קרנות סל על זהב, המציעות חשיפה למחיר הזהב בדולרים. ישנן גם קרנות על נפט גולמי ומדדי סחורות רחבים. חלק מהקרנות מגודרות מט"ח (מנטרלות חשיפה לדולר) וחלקן לא. דמי הניהול בקרנות סחורות ישראליות נעים בין 0.3% ל-1%. בתי השקעות כמו מיטב, הראל ואי.בי.אי מציעים מגוון מוצרים סחורתיים. חשוב לבדוק את שיטת העקיבה – חלק מהקרנות עוקבות דרך חוזים עתידיים, מה שעלול לגרום לשחיקה (contango) בטווח הארוך.
רווחים מהשקעה בסחורות ממוסים בישראל כרווח הון בשיעור 25%. הכלל חל הן על מכירת קרנות סל סחורתיות והן על רווחים מחוזים עתידיים. כיוון שסחורות נקובות לרוב בדולרים, הרווח כולל גם את מרכיב עליית שער הדולר (אם היה). במקרה של קרנות סל ישראליות, המס מנוכה במקור על ידי הברוקר. בחוזים עתידיים בחו"ל, המשקיע אחראי לדווח ולשלם את המס בעצמו בדוח השנתי. יש לשים לב שזהב פיזי (מטילים, מטבעות) ממוסה אף הוא כנכס הוני, ויש לדווח על מכירתו.
מחירי הסחורות העולמיים נקובים בדולרים, ולכן שער הדולר-שקל משפיע ישירות על התשואה של משקיע ישראלי. כאשר הדולר מתחזק מול השקל, מחירי הסחורות בשקלים עולים גם ללא שינוי במחיר הדולרי – ולהפך. למשל, אם זהב עלה ב-5% בדולרים אך השקל התחזק ב-3% מול הדולר, הרווח בשקלים יהיה רק כ-2%. ישראל היא יבואנית נטו של אנרגיה ומתכות, כך שעליית מחירי סחורות מייקרת את יוקר המחיה ומשפיעה על האינפלציה המקומית. משקיעים שרוצים חשיפה "טהורה" לסחורות ללא מרכיב מטבעי יכולים לבחור בקרנות סל מגודרות מט"ח.
כל המאמרים
ממשיכים
(9)
מושגים
זהב
כסף (מתכת)
נפט גולמי
נפט ברנט
נפט WTI
גז טבעי
נחושת
פלטינה
פלדיום
חיטה
תירס
סויה
1–12 מתוך 30
