נפט WTI
איור: נפט WTI, מדד הייחוס המרכזי לשוק הנפט האמריקאי
מדד הנפט שמשקף את שוק האנרגיה הגדול בעולם
נפט WTI (West Texas Intermediate) הוא מדד הייחוס המרכזי לשוק הנפט בצפון אמריקה ואחד משני מדדי הנפט החשובים בעולם (לצד ברנט). מדובר בנפט קל ומתוק (Light Sweet Crude) עם תכולת גפרית נמוכה, מה שהופך אותו לאיכותי יותר לזיקוק.1
המסחר בחוזים עתידיים על WTI מתבצע בבורסת NYMEX (חלק מקבוצת CME) בניו יורק. נקודת המסירה הפיזית של החוזים היא קושינג, אוקלהומה, צומת צינורות נפט אסטרטגית שבה נפגשים מספר צינורות מרכזיים. רמות המלאי בקושינג משפיעות ישירות על מחיר WTI.2
באפריל 2020, בעיצומה של מגפת הקורונה, מחיר WTI צנח לראשונה בהיסטוריה לטריטוריה שלילית (מינוס 37 דולר לחבית), כשמחזיקי חוזים שלא רצו מסירה פיזית נאלצו לשלם כדי להיפטר מהם. אירוע זה הדגיש את הסיכון הייחודי של חוזים עם מסירה פיזית.3
מאפיינים ייחודיים של WTI
- מסירה פיזית: בניגוד לברנט, חוזי WTI דורשים מסירה פיזית בקושינג. סוחרים שאינם רוצים לקבל נפט חייבים לסגור את החוזה לפני הפקיעה.
- איכות גבוהה: WTI הוא נפט "קל ומתוק" עם צפיפות API של כ-39.6 ותכולת גפרית של 0.24%, מה שמקל על הזיקוק לבנזין.
- רגישות למלאי: מחיר WTI רגיש במיוחד לנתוני מלאי בקושינג ולייצור הפצלים (Shale Oil) בארה"ב.
דוגמה: מחירים שליליים באפריל 2020
באפריל 2020, בשיא מגפת הקורונה, חוזה WTI לחודש מאי צנח ל-37.63- דולר לחבית, כלומר מוכרים שילמו לקונים כדי שייקחו את הנפט. הסיבה: מתקני האחסנה בקושינג, אוקלהומה מלאו לגמרי, ומחזיקי החוזים לא יכלו לקבל אספקה פיזית.
שאלות נפוצות
WTI (West Texas Intermediate) הוא מדד הייחוס המרכזי לשוק הנפט בצפון אמריקה, בעוד ברנט הוא מדד הייחוס לשוק הבינלאומי. WTI הוא נפט "קל ומתוק" (תכולת גפרית נמוכה), מה שהופך אותו לאיכותי יותר לזיקוק. ההבדל המרכזי: WTI דורש מסירה פיזית בקושינג, אוקלהומה, בעוד ברנט מתבצע במזומן. לכן WTI רגיש יותר למלאי מקומי.
באפריל 2020, בשיא מגפת הקורונה, חוזה WTI לחודש מאי צנח ל-37.63 דולר מתחת לאפס. מחזיקי חוזים שלא רצו מסירה פיזית שילמו לקונים כדי שייקחו את הנפט. הסיבה: מתקני האחסנה בקושינג מלאו לגמרי ולא היה לאן לשים את הנפט. האירוע היה חסר תקדים והדגיש את הסיכון הייחודי של חוזים עתידיים עם מסירה פיזית.
מספר גורמים מרכזיים: החלטות OPEC+ על קיצוץ או הגדלת ייצור, מתחים גיאופוליטיים (מלחמות במזרח התיכון, סנקציות על רוסיה), נתוני מלאי שבועיים בקושינג, ייצור הפצלים (Shale Oil) בארה"ב, וביקוש גלובלי (האטה בסין מורידה מחירים). דוח המלאי השבועי של EIA יוצא כל רביעי וגורם לתנודות חדות.
- CME Group. "WTI Crude Oil Futures - Contract Specifications" cmegroup.com ↗ ↩נבדק לאחרונה: 30/04/2026
- U.S. Energy Information Administration. "What Drives Crude Oil Prices" eia.gov ↗ ↩נבדק לאחרונה: 30/04/2026
- Investopedia. "West Texas Intermediate (WTI): Definition, Use as Benchmark, vs. Brent" investopedia.com ↗ ↩נבדק לאחרונה: 30/04/2026
מושגי מפתח
Cushing, Oklahoma
צומת צינורות הנפט המרכזית בארה"ב ונקודת המסירה הפיזית של חוזי WTI. רמות המלאי שם משפיעות ישירות על המחיר.
Light Sweet Crude
סיווג נפט עם צפיפות נמוכה (קל) ותכולת גפרית נמוכה (מתוק). קל יותר לזיקוק ולכן נסחר בפרמיה על פני נפט כבד וחמוץ.
Negative Oil Price
תופעה היסטורית חסרת תקדים מאפריל 2020 שבה מחיר WTI ירד מתחת לאפס, כשאין מקום לאחסן נפט פיזי ומחזיקי חוזים שילמו כדי להיפטר מהם.
מייסד
השקעתי שנים בהייטק ובשוק ההון. ניהלתי בעצמי את הפנסיה, הביטוחים וההשקעות שלי, של המשפחה ושל החברים, ובמקביל אני מוביל קהילת משקיעים פעילה כבר שנים. כל ערך במידע-הון מתורגם ישירות מהחוק והרגולציה לעברית קריאה, כדי שהמסמך הבא שיגיע אליך בדואר יהיה מובן. גם בעשר וחצי בלילה.
תחומי מומחיות