מדריך מלא ל-NFT בישראל: מה הם אסימונים לא-פטישים, איך הם עובדים על הבלוקצ'יין, מה הערך האמיתי שלהם, המשמעות המשפטית והמיסויית. למתחילים ולסקרנים.
השקעה בקריפטו
יחידה 5קריפטו ונכסים דיגיטליים
מה חשוב לדעת
- NFT (אסימון לא-פטיש) הוא נכס דיגיטלי ייחודי הרשום על הבלוקצ׳יין, ובניגוד לביטקוין שבו כל מטבע ניתן להחלפה, כל NFT הוא ייחודי ואי אפשר להחליפו באחר.
- ברכישת NFT בדרך כלל קונים רשומה על הבלוקצ׳יין המעידה על בעלות באסימון, לא את הקובץ עצמו ולא את זכויות היוצרים; הקובץ מאוחסן לרוב מחוץ לבלוקצ׳יין (ב-IPFS או בשרת).
- השוק חווה בועה ב-2021-2022 ואז התכווץ בחדות: אוספים רבים איבדו 90% ומעלה מערכם, ומעל 95% מה-NFTs שהונפקו שווים פחות מעלות ההנפקה שלהם.
- נזילות ה-NFT נמוכה: מכירה דורשת מציאת קונה ספציפי, ובשוק יורד ייתכן שלא יימצא קונה כלל.
- בישראל NFT מסווג כנכס לצורכי מס, ורווח ממכירתו חייב במס רווחי הון של 25%; יוצרים ומוכרים באופן שוטף עלולים להיות מסווגים כעוסקים ולהתחייב גם במע״מ.
NFT (Non-Fungible Token – אסימון לא-פטיש) הוא נכס דיגיטלי ייחודי שרשום על הבלוקצ׳יין. בניגוד לביטקוין, שבו כל מטבע שווה לכל מטבע אחר ("פטיש" – ניתן להחלפה), כל NFT הוא ייחודי ואי אפשר להחליף אותו באחר. הטכנולוגיה הזו מאפשרת להוכיח בעלות דיגיטלית על פריטים – מאמנות ומוזיקה ועד כרטיסים ונדל"ן וירטואלי.
איך NFT עובד?
NFT הוא בעצם רשומה על הבלוקצ׳יין שאומרת: "הכתובת הזו (הארנק שלכם) היא הבעלים של הפריט הדיגיטלי הזה." הרשומה מכילה מידע ייחודי (Metadata) שמתאר את הנכס – שם, תיאור, וקישור לקובץ הדיגיטלי (תמונה, וידאו, מוזיקה).
- הנפקה (Minting): יצירת NFT חדש על הבלוקצ׳יין. היוצר מעלה את הקובץ הדיגיטלי וקושר אותו לחוזה חכם שמגדיר את הכללים (תמלוגים, העברה וכו').
- בעלות מוכחת: הבלוקצ׳יין מתעד את כל היסטוריית הבעלות – מי יצר את ה-NFT, מי קנה, וכמה שילם. הכל שקוף ובלתי ניתן לזיוף.
- תמלוגים אוטומטיים (Royalties): יוצר ה-NFT יכול להגדיר שבכל מכירה עתידית הוא יקבל אחוז מסוים (למשל 5%-10%). זה מתבצע אוטומטית דרך החוזה החכם.
טיפ
מה באמת קונים כש"קונים NFT"? ברוב המקרים, אתם לא קונים את הקובץ עצמו ולא את זכויות היוצרים. אתם קונים רשומה על הבלוקצ׳יין שמצהירה שאתם הבעלים של אסימון ספציפי. התמונה עצמה בדרך כלל מאוחסנת מחוץ לבלוקצ׳יין (ב-IPFS או בשרת). הערך מגיע מנדירות, קהילה, ומותג – לא מבעלות על הקובץ.
פטיש מול לא-פטיש: מה ההבדל?
ההבחנה בין נכס "פטיש" (ניתן להחלפה) לבין נכס "לא-פטיש" (ייחודי) היא הלב של הרעיון. שטר של 100 ש"ח זהה לכל שטר 100 ש"ח אחר, ולכן הוא פטיש. לעומת זאת, ציור מקורי הוא ייחודי ואי אפשר להחליף אותו באחר בלי לאבד את זהותו. הטבלה הבאה ממחישה את ההבדל.
| מאפיין | נכס פטיש (Fungible) | נכס לא-פטיש (NFT) |
|---|---|---|
| דוגמה | ביטקוין, שטר כסף, מטבע בודד | יצירת אמנות דיגיטלית, כרטיס אירוע |
| ניתן להחלפה? | כן, יחידה זהה ליחידה | לא, כל אסימון ייחודי |
| ניתן לחלוקה? | כן (אפשר להחזיק חצי מטבע) | בדרך כלל לא (אסימון שלם) |
| מקור הערך | הסכמה על ערך זהה לכל יחידה | נדירות, קהילה, מותג |
| נזילות טיפוסית | גבוהה, מכירה מיידית | נמוכה, דורשת קונה ספציפי |
שימושים של NFT
אמנות דיגיטלית
התחום שהביא את ה-NFT לתודעה הציבורית. אמנים יכולים למכור יצירות דיגיטליות ישירות לקונים, ללא גלריות ומתווכים, ולקבל תמלוגים על כל מכירה חוזרת. יצירת "Everydays" של האמן Beeple נמכרה ב-69 מיליון דולר ב-2021.1
גיימינג ומטא-וורס
NFTs מאפשרים לשחקנים להחזיק בפריטים וירטואליים באופן אמיתי – נשקים, קרקעות, דמויות. בניגוד למשחקים מסורתיים, הפריטים שייכים לשחקן ולא לחברת המשחקים, וניתן למכור אותם מחוץ למשחק.
כרטיסים ואירועים
כרטיסי כניסה לאירועים כ-NFT מונעים זיופים, מאפשרים מכירה חוזרת מבוקרת (עם תמלוגים ליוצר), ויכולים לכלול הטבות נוספות לבעלים – כמו גישה לתוכן בלעדי.
נדל"ן טוקניזציה (Tokenization)
פיצול בעלות על נכס נדל"ן לאסימונים דיגיטליים. למשל, בניין בשווי 10 מיליון ש"ח יכול להיות מיוצג על ידי 10,000 אסימונים בשווי 1,000 ש"ח כל אחד – מה שמאפשר השקעה בנדל"ן בסכומים קטנים.
שוק ה-NFT: עליות וירידות
שוק ה-NFT חווה גל ספקולטיבי חד ב-2021-2022, שבו אוספים דיגיטליים נמכרו בסכומי עתק, ואחריו התכווצות חדה. איננו מפרסמים כאן שיעור ירידה מספרי, משום שאין לנו מקור ראשוני שאפשר לאמת מולו מדד מחירים לשוק הזה, בשונה ממדדי מניות או אג"ח שמפורסמים על ידי בורסה או רגולטור.
- רוב ה-NFTs חסרי ערך: חלק גדול מה-NFTs שהונפקו בגל הספקולטיבי נסחרים היום מתחת לעלות ההנפקה שלהם, ולעיתים בלי שוק קונים כלל. איננו מפרסמים כאן שיעור מדויק, משום שהמחקר שציטט מספר כזה אינו זמין עוד לאימות.
- נזילות נמוכה: בניגוד למטבע קריפטו שאפשר למכור מיידית, מכירת NFT דורשת מציאת קונה ספציפי. בשוק יורד, ייתכן שלא תמצאו קונה בכלל.
- זכויות יוצרים: רכישת NFT לא מעניקה אוטומטית זכויות יוצרים על היצירה. קראו את התנאים של כל פרויקט.
בדיקת ידע
ברוב המקרים, מה בעצם רוכשים כשקונים NFT?
חשבו על ההבדל בין הקובץ הדיגיטלי לבין הרשומה על הבלוקצ׳יין.
NFT בישראל: היבטים משפטיים ומיסויים
- מיסוי: רשות המסים מסווגת נכס דיגיטלי כ"נכס" כהגדרתו בסעיף 88 לפקודת מס הכנסה, ולכן מכירתו היא אירוע מס. כשהפעילות אינה עסקית, המכירה ממוסה כרווח הון לפי שיעורי סעיף 91 לפקודה, שהם 25% ליחיד ו-23% לחברה. אם הפעילות מגיעה לכדי עסק, ההכנסה מסווגת כפירותית וחלים עליה שיעורי המס השוליים או מס חברות. הסיווג נקבע לפי מכלול העובדות, ובכללן טיב הנכס, התדירות, ההיקף הכספי, תקופת ההחזקה, הבקיאות והמימון.
- מע"מ: מכירת NFT על ידי עוסק ישראלי עלולה להיות חייבת במע"מ.
- סצנה ישראלית: ישנם אמנים ויוצרים ישראלים פעילים בתחום ה-NFT, כולל פרויקטים שמשלבים אמנות, טכנולוגיה ותרבות מקומית.
טיפ
עצה פרקטית: אם אתם שוקלים לרכוש NFT, התייחסו אליו כמו לרכישת אמנות פיזית – קנו כי אתם אוהבים את היצירה ורוצים לתמוך ביוצר, לא כהשקעה פיננסית. אם ה-NFT יעלה בערך – מצוין. אם לא – לפחות יש לכם משהו שאתם נהנים ממנו.
כלל הפיזור
אל תשימו את כל הביצים בסל אחד. תיק השקעות מפוזר היטב צריך לכלול מניות מאזורים גיאוגרפיים שונים, אגרות חוב בדירוגים שונים, ואולי גם נדל"ן או סחורות. ככל שמפזרים יותר, כך הסיכון הכולל יורד מבלי לפגוע משמעותית בתשואה.
סיכון גבוה במיוחד
שוק ה-NFT ספקולטיבי במיוחד ומושפע מאופנות חולפות. רוב פרויקטי ה-NFT מאבדים את ערכם לחלוטין תוך חודשים. אל תשקיעו כסף שאתם לא מוכנים להפסיד. זהו לא תחליף לתיק השקעות מפוזר.
מיסוי רווחי הון
שיעורי מס רווח הון קבועים בסעיף 91 לפקודת מס הכנסה, ועומדים על 25% ליחיד ו-23% לחברה. בניירות ערך סחירים המס נגבה בדרך כלל בניכוי במקור בעת המכירה, למעט בחשבונות שבהם ההפקדה עצמה מקבלת מעמד מס שונה, כמו קרן השתלמות. אירוע מס נוצר במכירה, ולכן מסחר תכוף מקדים את מועד התשלום.
מושגי מפתח
נכס דיגיטלי ייחודי הרשום על הבלוקצ׳יין, שמאפשר להוכיח בעלות על פריט שאי אפשר להחליף באחר.
פנקס רישום מבוזר ושקוף שבו נשמרות רשומות הבעלות של כל NFT באופן שאינו ניתן לזיוף.
קוד רץ על הבלוקצ׳יין שמגדיר את כללי ה-NFT, כולל הנפקה (Minting) ותמלוגים אוטומטיים ליוצר.
הכתובת שבה מוחזק ה-NFT ושדרכה מבוצעת ההעברה. אבטחת הארנק היא קריטית מול סיכוני גניבה.
NFT (Non-Fungible Token, אסימון לא-פטיש) הוא נכס דיגיטלי ייחודי הרשום על הבלוקצ׳יין, שמאפשר להוכיח בעלות דיגיטלית על פריטים כמו אמנות, מוזיקה, כרטיסים ונדל"ן וירטואלי. כשקונים NFT, ברוב המקרים לא קונים את הקובץ עצמו או את זכויות היוצרים, אלא רשומה על הבלוקצ׳יין שמצהירה על בעלות באסימון מסוים. השוק חווה גל ספקולטיבי חד ב-2021-2022 והתכווץ מאז. רשות המסים מסווגת נכס דיגיטלי כ"נכס" לפי סעיף 88 לפקודת מס הכנסה, ורווח ממכירתו ממוסה כרווח הון לפי סעיף 91: 25% ליחיד ו-23% לחברה, ואם הפעילות עסקית חלים שיעורי המס השוליים או מס חברות. זהו תחום ספקולטיבי במיוחד, שאליו כדאי לגשת עם ציפיות ריאליסטיות וסכום שנוח להפסיד.
NFT (Non-Fungible Token, אסימון לא-פטיש) הוא נכס דיגיטלי ייחודי שרשום על הבלוקצ׳יין. בניגוד לביטקוין, שבו כל מטבע שווה לכל מטבע אחר וניתן להחלפה ("פטיש"), כל NFT הוא ייחודי ואי אפשר להחליף אותו באחר. בפועל NFT הוא רשומה על הבלוקצ׳יין שאומרת שכתובת מסוימת (הארנק שלכם) היא הבעלים של פריט דיגיטלי, יחד עם מידע ייחודי (Metadata) שמתאר את הנכס: שם, תיאור וקישור לקובץ הדיגיטלי. הטכנולוגיה מאפשרת להוכיח בעלות דיגיטלית על פריטים כמו אמנות, מוזיקה, כרטיסים ונדל"ן וירטואלי.
ברוב המקרים, כשקונים NFT לא קונים את הקובץ עצמו ולא את זכויות היוצרים, אלא רשומה על הבלוקצ׳יין שמצהירה שאתם הבעלים של אסימון ספציפי. התמונה עצמה בדרך כלל מאוחסנת מחוץ לבלוקצ׳יין (ב-IPFS או בשרת). הערך של ה-NFT מגיע מנדירות, קהילה ומותג, ולא מבעלות על הקובץ. רכישת NFT גם לא מעניקה אוטומטית זכויות יוצרים על היצירה, ולכן חשוב לקרוא את התנאים של כל פרויקט.
שוק ה-NFT חווה גל ספקולטיבי חד ב-2021-2022, שבו אוספים דיגיטליים נמכרו בסכומי עתק, ואחריו התכווצות חדה. איננו מפרסמים שיעור ירידה מספרי, כי אין מדד מחירים לשוק הזה שמפרסמים בורסה או רגולטור ואפשר לאמת מולו. בנוסף, ל-NFT יש נזילות נמוכה: בניגוד למטבע קריפטו שאפשר למכור מיידית, מכירת NFT דורשת מציאת קונה ספציפי, ובשוק יורד ייתכן שלא תמצאו קונה בכלל. רוב פרויקטי ה-NFT מאבדים את ערכם לחלוטין תוך חודשים.
רשות המסים מסווגת נכס דיגיטלי כ"נכס" לפי סעיף 88 לפקודת מס הכנסה, ורווח ממכירתו ממוסה כרווח הון לפי סעיף 91 לפקודה: 25% ליחיד ו-23% לחברה. אם הפעילות מגיעה לכדי עסק, חלים שיעורי המס השוליים או מס חברות. אם יוצרים ומוכרים NFTs באופן שוטף, ייתכן שתסווגו כעוסקים. בנוסף, מכירת NFT על ידי עוסק ישראלי עלולה להיות חייבת במע"מ. כדאי לקחת את חבות המס בחשבון לפני שמתחילים לסחור או למכור NFTs.
מעבר לאמנות דיגיטלית, שהביאה את ה-NFT לתודעה הציבורית (יצירת "Everydays" של האמן Beeple נמכרה ב-69 מיליון דולר ב-2021), יש כמה שימושים מרכזיים: בגיימינג ומטא-וורס, שבהם שחקנים מחזיקים בפריטים וירטואליים כמו נשקים, קרקעות ודמויות ששייכים להם ולא לחברת המשחקים; בכרטיסים ואירועים, שבהם NFT מונע זיופים, מאפשר מכירה חוזרת מבוקרת עם תמלוגים ויכול לכלול הטבות לבעלים; ובטוקניזציה של נדל"ן, שבה בעלות על נכס מפוצלת לאסימונים דיגיטליים. למשל, בניין בשווי 10 מיליון ש"ח יכול להיות מיוצג על ידי 10,000 אסימונים בשווי 1,000 ש"ח כל אחד, מה שמאפשר השקעה בסכומים קטנים.
תמלוגים אוטומטיים הם מנגנון שבו יוצר ה-NFT יכול להגדיר שבכל מכירה עתידית הוא יקבל אחוז מסוים מהמכירה, למשל 5%-10%. זה מתבצע אוטומטית דרך החוזה החכם שאליו ה-NFT מקושר בעת ההנפקה (Minting). כך אמנים יכולים למכור יצירות דיגיטליות ישירות לקונים, ללא גלריות ומתווכים, ולהמשיך לקבל הכנסה מכל מכירה חוזרת של היצירה.
שוק ה-NFT ספקולטיבי במיוחד, מושפע מאופנות חולפות וברוב המקרים חסר ערך פנימי, ולכן זהו לא תחליף לתיק השקעות מפוזר. הגישה החינוכית שמוצגת במאמר היא להתייחס לרכישת NFT כמו לרכישת אמנות פיזית: לקנות כי אוהבים את היצירה ורוצים לתמוך ביוצר, ולא כהשקעה פיננסית. כך, אם ה-NFT יעלה בערך מצוין, ואם לא, לפחות יש בידכם משהו שאתם נהנים ממנו. הכלל המנחה הוא לא להשקיע כסף שאתם לא מוכנים להפסיד, ולגשת לתחום עם ציפיות ריאליסטיות. כדאי גם לזכור את סיכוני האבטחה (כמו גניבת ארנקים דיגיטליים) ואת הרגולציה והמיסוי המורכבים.
סיכום
NFT הוא כלי טכנולוגי להוכחת בעלות דיגיטלית, עם שימושים מגוונים מאמנות ועד נדל"ן וגיימינג. כנכס השקעה, רוב ה-NFTs הוכיחו את עצמם כספקולטיביים במיוחד, עם ירידות ערך חדות. למשקיע הישראלי חשוב לדעת שרווחים מ-NFT חייבים במס, ושכדאי לגשת לתחום עם ציפיות ריאליסטיות וסכום שנוח להפסיד.
- Christie's – Beeple Everydays Sale christies.com ↗ ↩נבדק לאחרונה: 30/04/2026
- רשות המסים בישראל. "שאלות ותשובות בנושא נכסים דיגיטליים": נכס דיגיטלי מהווה "נכס" כהגדרתו בסעיף 88 לפקודת מס הכנסה; מכירה, לרבות המרה של נכס דיגיטלי אחד באחר ותשלום בעדם עבור מוצרים או שירותים, היא אירוע מס; כשהפעילות אינה עסקית המכירה ממוסה כרווח הון לפי סעיף 91 לפקודה, 25% ליחיד ו-23% לחברה, וכשהיא עסקית חלים שיעורי המס השוליים או מס חברות; קנייה, החזקה והעברה בין ארנקים של אותו אדם אינן אירוע מס gov.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 05/09/2026
- רשות המסים בישראל. "חוזר מס הכנסה מספר 05/2018: מיסוי פעילות באמצעי תשלום מבוזר (המכונים מטבעות וירטואליים)", פורסם 17.01.2018(2018) gov.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 05/09/2026
- פקודת מס הכנסה [נוסח חדש] — מאגר החקיקה הלאומי, הכנסת: סעיף 88 שמגדיר "נכס" לעניין חלק ה' לפקודה, וסעיף 91 שקובע את שיעורי מס רווח ההון על יחיד ועל חבר בני אדם main.knesset.gov.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 05/09/2026