אג״ח שחר

אג״ח ממשלתית שקלית בריבית קבועה: עוגן הוודאות בתיק ההשקעות

אג"ח שחר היא איגרת חוב ממשלתית ישראלית בריבית קבועה ולא צמודה למדד, המונפקת על ידי משרד האוצר ונסחרת בבורסה בתל אביב (TASE). כל תשלומי הקופון והקרן נקובים בשקלים, ואינם מושפעים משינויים במדד המחירים לצרכן. סדרות שחר מונפקות בטווחים של 2 עד 30 שנה.¹

מאפייני האג״ח

מתי כדאי להשקיע בשחר?

• סביבת אינפלציה נמוכה: כשהאינפלציה צפויה להיות נמוכה או אפסית, אג"ח שחר מציעה תשואה נומינלית גבוהה יותר מאג"ח גליל (צמודה).
• ציפייה להורדות ריבית: כשבנק ישראל צפוי להוריד את הריבית, מחירי אג"ח שחר ארוכות טווח יעלו בחדות (בשל המח"מ הארוך), ויניבו רווחי הון משמעותיים.
• ודאות תזרימית: משקיעים שצריכים לדעת בדיוק כמה כסף יקבלו בתאריכים ספציפיים (למשל, לצורך התחייבויות עתידיות) נהנים מהוודאות המוחלטת של תשלומי השחר.

רגישות לריבית

אג"ח שחר ארוכות טווח הן בין הנכסים הרגישים ביותר לשינויי ריבית בשוק הישראלי. סדרת שחר ל-30 שנה עם מח"מ של כ-15 שנים תחווה ירידה של כ-15% במחירה אם הריבית תעלה ב-1%, אך גם עלייה דומה אם הריבית תרד.² לכן, ניהול המח"מ הוא קריטי בהשקעה באג"ח שחר.

מושגי מפתח