דירוג ESG

הציון שמגדיר אחריות תאגידית: כיצד מדרגים חברות לפי קיימות

דירוג ESG הוא ציון שניתן לחברה על ידי גוף דירוג עצמאי, המשקף את ביצועיה והתנהלותה בתחומים הסביבתיים, החברתיים ותחום הממשל התאגידי. הדירוג נועד לסייע למשקיעים להעריך סיכונים והזדמנויות שאינם משתקפים בדוחות הכספיים הרגילים, אך עשויים להשפיע מהותית על ביצועי החברה בטווח הארוך.

חברות הדירוג המובילות בתחום כוללות את MSCI ESG Research, Sustainalytics (חברת בת של Morningstar), S&P Global ו-ISS ESG. כל אחת מהן מפעילה מתודולוגיה שונה, מה שעלול להוביל לפערים משמעותיים בדירוג של אותה חברה בין ספקים שונים.¹

בישראל, חברות הנסחרות בבורסה בתל אביב נדרשות יותר ויותר לדווח על נתוני ESG. רשות ניירות ערך קידמה תקנות גילוי בנושא אקלים ואחריות חברתית, והגופים המוסדיים מסתמכים על דירוגים אלו בעת קבלת החלטות השקעה.

כיצד נקבע דירוג ESG?

• איסוף נתונים: חברות הדירוג אוספות מידע מדוחות החברה, מקורות ציבוריים, מדיה, ומאגרי נתונים רגולטוריים. חלק מהחברות שולחות שאלונים ישירים.
• שקלול ענפי: לכל ענף יש סיכוני ESG שונים. לחברת נפט, הדגש יהיה על פליטות; לחברת טכנולוגיה, על פרטיות מידע ותנאי עבודה.
• ניקוד והשוואה: הדירוג הסופי מאפשר השוואה בין חברות באותו ענף (Best-in-Class) ולעיתים גם בין ענפים שונים.

מגבלות ואתגרים

למרות המגבלות, דירוגי ESG הפכו לכלי מרכזי בעולם ההשקעות. בישראל, מדד ת"א-ESG של הבורסה מסתמך על דירוגים אלו כדי לסנן חברות, והגופים המוסדיים מחויבים לשקלם כחלק ממדיניות ההשקעה שלהם.

מושגי מפתח