MSCI Emerging Markets
שער הכניסה להשקעה בכלכלות המתעוררות של העולם
מדד MSCI Emerging Markets הוא מדד מניות בינלאומי העוקב אחר ביצועי כ-1,400 חברות גדולות ובינוניות מ-24 שווקים מתעוררים ברחבי העולם. המדד מחושב על ידי חברת MSCI ומשמש כבנצ'מרק המוביל עבור משקיעים המבקשים חשיפה לכלכלות בצמיחה מהירה.1
המדד כולל מדינות כמו סין, הודו, טייוואן, דרום קוריאה, ברזיל, דרום אפריקה ומקסיקו. סין וטייוואן יחד מהוות כמחצית ממשקל המדד, כאשר חברות טכנולוגיה כמו TSMC (טייוואן), סמסונג (דרום קוריאה) וטנסנט (סין) הן מהמשפיעות ביותר על ביצועיו.
חשוב לדעת
מדד MSCI Emerging Markets כולל כ-1,400 מניות מ-24 מדינות, אך סין לבדה מהווה כ-25%-30% מהמדד. המשמעות: השקעה במדד היא במידה רבה "הימור על סין".
מהו שוק מתעורר?
קריטריונים לסיווג כ"שוק מתעורר"
MSCI מסווגת מדינות לשלוש קטגוריות: שוק מפותח, שוק מתעורר ושוק חזית (Frontier). הסיווג מבוסס על מספר קריטריונים: רמת הפיתוח הכלכלי, גודל ונזילות שוק ההון, נגישות למשקיעים זרים, ויציבות הרגולציה. מעבר בין קטגוריות (כמו שעשתה ישראל ב-2010 מ"מתעורר" ל"מפותח") משפיע דרמטית על זרימת ההון למדינה.
טיפ
הקצאה של 10%-20% מתיק המניות לשווקים מתעוררים מקובלת כהמלצה. זה מספיק כדי ליהנות מפיזור ומפוטנציאל הצמיחה, מבלי להיחשף יתר על המידה לסיכונים פוליטיים.
סיכונים ייחודיים לשווקים מתעוררים
- סיכון פוליטי ורגולטורי: ממשלות בשווקים מתעוררים עשויות לשנות כללי משחק באופן פתאומי, כפי שקרה בסין עם הרגולציה על חברות הטכנולוגיה ב-2021.
- סיכון מטבעי: מטבעות של שווקים מתעוררים נוטים לתנודתיות גבוהה מול הדולר, מה שעלול לשחוק תשואות למשקיע הישראלי.
- נזילות נמוכה יותר: מחזורי המסחר בבורסות מסוימות קטנים יחסית, מה שעלול ליצור פערים במחירים ולהקשות על ביצוע עסקאות גדולות.
תפקיד המדד בתיק ההשקעות
שווקים מתעוררים מייצגים כ-40% מהתוצר העולמי אך רק כ-12% משווי שוק המניות הגלובלי, מה שמעיד על פוטנציאל צמיחה. עבור משקיעים ישראליים, הקצאה לשווקים מתעוררים (באמצעות קרנות סל העוקבות אחר MSCI EM) מספקת פיזור גיאוגרפי וחשיפה לכלכלות עם קצב צמיחה גבוה מזה של המדינות המפותחות. הקצאה טיפוסית בתיק מאוזן נעה בין 5% ל-15%, בהתאם לתיאבון הסיכון של המשקיע.2
מקורות
- MSCI. "MSCI Emerging Markets Index" msci.com ↗ ↩
- MSCI. "Market Classification Framework" msci.com ↗ ↩
מושגי מפתח
Frontier Market (שוק חזית)
שווקים פחות מפותחים מ"שוק מתעורר", כגון ויאטנם, ניגריה וקניה. הם מציעים פוטנציאל צמיחה גבוה יותר אך עם סיכונים משמעותיים.
TSMC
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company - יצרנית השבבים הגדולה בעולם, המהווה את המניה הגדולה ביותר במדד MSCI Emerging Markets.
Country Risk (סיכון מדינה)
הסיכון הנובע מהשקעה במדינה ספציפית, הכולל יציבות פוליטית, מדיניות מוניטרית, שלטון חוק ויכולת העברת הון לחו"ל.