MSCI World
מדד הייחוס הגלובלי לשווקים המפותחים בעולם
מדד MSCI World הוא מדד מניות בינלאומי העוקב אחר ביצועי כ-1,500 חברות גדולות ובינוניות מ-23 מדינות מפותחות ברחבי העולם. המדד מחושב על ידי חברת MSCI Inc. (לשעבר Morgan Stanley Capital International) ומשמש כבנצ'מרק מרכזי עבור משקיעים מוסדיים, קרנות פנסיה וקרנות סל גלובליות.1
חשוב להבהיר: למרות שמו, MSCI World אינו כולל שווקים מתעוררים (Emerging Markets). הוא מכסה רק מדינות מפותחות כגון ארה"ב, יפן, בריטניה, גרמניה, צרפת, קנדה ואוסטרליה. ארה"ב מהווה כ-70% ממשקל המדד, מה שהופך אותו לתלוי מאוד בביצועי השוק האמריקאי, ובמיוחד בענקיות הטכנולוגיה.
חשוב לדעת
למרות שמו, MSCI World אינו כולל שווקים מתעוררים. ארה"ב מהווה כ-70% מהמדד. למי שרוצה חשיפה עולמית אמיתית, צריך לשלב גם MSCI Emerging Markets.
מבנה המדד ושקלול
שקלול לפי שווי שוק מותאם
MSCI World משוקלל לפי שווי שוק מותאם לסחירות (Free Float-Adjusted Market Cap). כל מדינה מיוצגת במדד בהתאם לגודל השוק שלה, כך שארה"ב שולטת במדד עם נתח של כ-70%, יפן מהווה כ-6%, בריטניה כ-4%, וכן הלאה. הדומיננטיות האמריקאית היא נושא לדיון בקרב אנליסטים השואלים האם המדד באמת "גלובלי" או שהוא למעשה מדד אמריקאי עם קישוט בינלאומי.
משפחת מדדי MSCI
- MSCI ACWI (All Country World Index): המדד הרחב ביותר הכולל גם שווקים מפותחים וגם מתעוררים - כ-3,000 חברות מ-47 מדינות.
- MSCI Emerging Markets: מדד משלים המכסה שווקים מתעוררים כמו סין, הודו, ברזיל וטייוואן. יחד עם MSCI World הוא מרכיב את ה-ACWI.
- MSCI EAFE: מדד הכולל שווקים מפותחים ללא ארה"ב וקנדה (Europe, Australasia, Far East), המשמש משקיעים אמריקאיים לפיזור בינלאומי.
רלוונטיות למשקיע הישראלי
עבור משקיעים ישראליים, MSCI World מהווה את הבסיס לקרנות סל גלובליות פופולריות (כמו iShares MSCI World ETF). השקעה במדד מספקת פיזור גיאוגרפי רחב על פני עשרות מדינות מפותחות. ישראל עצמה נכללת במדד MSCI World כ"שוק מפותח" מאז 2010 (לאחר שדורגה מ"שוק מתעורר"), כך שחברות ישראליות כמו נייס וצ'ק פוינט נכללות בו. עם זאת, משקל ישראל במדד זניח (פחות מ-0.3%), ולכן ההשקעה בו אינה מחליפה חשיפה ישירה לשוק המקומי.2
מדד MSCI World עוקב אחר כ-1,400 מניות גדולות ובינוניות מ-23 שווקים מפותחים, בהם ארה"ב, יפן, בריטניה וגרמניה, ואינו כולל שווקים מתעוררים או ישראל. ארה"ב משקלה למעלה משני שלישים מהמדד. עבור משקיע ישראלי, ETF על המדד נחשב חשיפה גלובלית רחבה אך לא מלאה, וכדאי להשלים בנפרד מדד שווקים מתעוררים כמו MSCI Emerging Markets.
ארה"ב מהווה כ-70% ממדד MSCI World, מה שהופך אותו בפועל למדד שנשלט על ידי השוק האמריקני. חברות כמו Apple, Microsoft, NVIDIA ו-Amazon לבדן מהוות כ-15% מהמדד. זה אומר שכשה-S&P 500 נופל, MSCI World נופל כמעט באותה עוצמה. זו לא באמת פיזור גיאוגרפי אמיתי. אם יש לכם כבר חשיפה לארה"ב דרך מניות טכנולוגיה ישראליות או דרך S&P 500, MSCI World מוסיף פיזור מוגבל. שקלו לשלב עם ETF ייעודי לאירופה או ליפן.
כהשקעת מניות, MSCI World מספק פיזור רחב ב-23 שווקים מפותחים. אבל הוא לא כולל שווקים מתעוררים (סין, הודו, ברזיל) ולא כולל אגרות חוב, נדל"ן, או סחורות. תיק מאוזן דורש גם רכיב סולידי. קומבינציה פופולרית למשקיע ישראלי: 60% MSCI World (מניות מפותחות), 10% MSCI EM (שווקים מתעוררים), 20% אג"ח ממשלתיות ישראליות, 10% מניות ישראליות. זה תיק פשוט, זול, ומפוזר. עם הזמן, שנו את היחס לפי גיל ונסיבות.
MSCI World כולל רק 23 שווקים מפותחים. MSCI ACWI (All Country World Index) כולל גם 24 שווקים מתעוררים, סה"כ כ-3,000 מניות ב-47 מדינות. בפועל, השווקים המתעוררים מהווים רק כ-11% מ-ACWI, כך שההבדל בביצועים בין שני המדדים קטן (בדרך כלל פחות מ-1% בשנה). אם אתם רוצים פשטות מקסימלית, ACWI נותן חשיפה עולמית אמיתית ב-ETF אחד (כמו ACWI של iShares). אם אתם רוצים שליטה בהקצאה, קנו World ו-EM בנפרד.
יש שלוש דרכים עיקריות. ראשית, תעודת סל ישראלית (כמו של קסם או הראל) שנסחרת בתל אביב בשקלים. יתרון: פשטות, חיסרון: דמי ניהול גבוהים (0.5% עד 0.8%). שנית, ETF בינלאומי כמו IWDA (iShares, אירי, צובר) שנסחר בבורסת לונדון. יתרון: דמי ניהול 0.20%, חיסרון: צריך ברוקר בינלאומי ודיווח מס עצמאי. שלישית, קרנות נאמנות ישראליות שעוקבות אחרי המדד. לתיקים מעל 100,000 שקלים, ה-ETF האירי בדרך כלל עדיף כלכלית.
לא. במשבר עולמי כמו קורונה (מרץ 2020) או המשבר הפיננסי (2008), MSCI World ירד בעשרות אחוזים כי כל השווקים המפותחים נפלו יחד. הקורלציה בין שווקים עולה דווקא בזמני משבר, מה שמבטל את יתרון הפיזור. ההגנה האמיתית מגיעה ממחלקות נכסים אחרות: אג"ח ממשלתיות (שעולות במשברים), זהב, ומזומן. לכן, MSCI World הוא רכיב מצוין לחלק המנייתי של התיק, אבל לא מספיק כהגנה. שמרו תמיד על חלק סולידי בתיק.
ישראל מהווה כ-0.2% עד 0.3% מ-MSCI World, עם כ-70 מניות ישראליות במדד. המניות הגדולות הן צ'ק פוינט, נייס, וויקס. המשקל הנמוך אומר שהשקעה ב-MSCI World לא נותנת חשיפה משמעותית לשוק הישראלי. זו בעצם סיבה להוסיף חשיפה ישראלית ישירה (דרך ת"א 125 או מניות בודדות) בנפרד מהמדד העולמי. מצד שני, אם יש לכם כבר הכנסה ונדל"ן בישראל, החשיפה הנמוכה של MSCI World לישראל היא דווקא יתרון מבחינת פיזור.
- MSCI. "MSCI World Index" msci.com ↗ ↩נבדק לאחרונה: 30/04/2026
- MSCI. "MSCI ACWI Index" msci.com ↗ ↩נבדק לאחרונה: 30/04/2026
מושגי מפתח
שוק מפותח (Developed Market)
מדינה עם כלכלה מבוססת, שוק הון עמוק ונזיל, ורגולציה מפותחת. MSCI מסווגת 23 מדינות ככאלה, כולל ישראל מאז 2010.
ACWI (All Country World Index)
המדד הגלובלי הרחב ביותר של MSCI, המשלב שווקים מפותחים ומתעוררים ומכסה כ-85% משווי השוק העולמי של המניות.
Home Bias (הטיית מולדת)
הנטייה הפסיכולוגית של משקיעים להקצות נתח גדול מדי מתיק ההשקעות לשוק המקומי על חשבון פיזור גלובלי, למרות שהשוק המקומי מייצג נתח קטן מהכלכלה העולמית.
מייסד
השקעתי שנים בהייטק ובשוק ההון. ניהלתי בעצמי את הפנסיה, הביטוחים וההשקעות שלי, של המשפחה ושל החברים, ובמקביל אני מוביל קהילת משקיעים פעילה כבר שנים. כל ערך במידע-הון מתורגם ישירות מהחוק והרגולציה לעברית קריאה, כדי שהמסמך הבא שיגיע אליך בדואר יהיה מובן. גם בעשר וחצי בלילה.
תחומי מומחיות