ריבית תלבור (TELBOR)
ריבית תלבור הייתה ריבית הבסיס הבין-בנקאית בשקל, ששימשה עוגן לנגזרי ריבית ולהלוואות בריבית משתנה, והיא פורסמה בפעם האחרונה ב-30 ביוני 2025 והוחלפה בריבית שיר.
בקצרה
אם נתקלתם בתלבור בחוזה או במאמר, חשוב לדעת שהוא כבר אינו מתפרסם. בנק ישראל פרסם את ריבית התלבור בפעם האחרונה ב-30 ביוני 2025, וריבית שיר החליפה אותה בעסקאות נגזרי ריבית. ההחלפה אינה מקומית: היא חלק ממהלך עולמי שבו ריביות מסוג IBOR, שנקבעו לפי ציטוטים של בנקים, מוחלפות בריביות Over Night חסרות סיכון. ההבדל בין שתי השיטות הוא בדיוק מה שכדאי להבין.
מה הייתה ריבית תלבור?
תלבור הייתה
ריבית הבסיס בשוק הבין-בנקאי בשקל, שנקבעה לפי הצעות הריבית של מספר בנקים מסחריים ולא לפי עסקאות שבוצעו בפועל
. בנק ישראל הקים בתחילת 2007 ועדה בין-משרדית, "ועדת ריבית התלבור", שקבעה את ההגדרות לציטוטים, את זהות התורמים ואת כללי החישוב והפרסום. 1 הוועדה הורכבה מנציגי בנק ישראל, פורקס ישראל והבורסה לניירות ערך.
1אלגוריתם החישוב מיצע לכל טווח את כל הצעות הבנקים המצטטים, בניכוי ההצעות החריגות, והריבית פורסמה לציבור באמצעות מפיץ מידע. 1 נקודה שחשוב להדגיש: בנק ישראל פרסם את הריביות כשירות מידע לציבור, אבל הן לא נקבעו על ידו.
1למה תלבור הוחלפה?
מפני שהשיטה שעליה היא נשענה יצאה מכלל שימוש בעולם. ההחלטה להחליף את ריבית התלבור תואמת את ההחלטות שהתקבלו במדינות מרכזיות, שלפיהן ריביות מסוג IBOR יוחלפו בריביות Over Night חסרות סיכון.
2ההבדל המהותי הוא מקור הנתון. ריבית מסוג IBOR נשענת על מה שבנקים מצהירים שהם היו מוכנים לשלם, ולכן היא חשופה לפער בין הצהרה למציאות. ריבית Over Night חסרת סיכון נשענת על מחיר כסף לתקופה הקצרה ביותר האפשרית, שבה סיכון האשראי כמעט אינו קיים. המעבר הזה התרחש בשווקים גדולים אחרי שהתגלו כשלים בשיטת הציטוטים, וישראל יישרה איתו קו.
מה זו ריבית שיר?
ריבית שיר, באנגלית SHIR, היא ראשי תיבות של Shekel overnight Interest Rate, והיא שווה לריבית בנק ישראל.2 בימים שבהם אין פרסום, שוויה נשאר כפי שהיה במועד הפרסום האחרון. 2 היא משמשת כריבית ה-Over Night לאותו יום, כלומר קיבוע באותו יום ולא ליום העסקים הבא.
2הפרסום נעשה באתר בנק ישראל עד השעה 11:00 בכל יום, למעט שבת וראשון וימים נוספים. 2 ריבית בנק ישראל עצמה נקבעת בידי הוועדה המוניטרית שמונה פעמים בשנה, בדרך כלל בימי שני בשעה 16:00.
2| היבט | ריבית תלבור | ריבית שיר SHIR |
|---|---|---|
| סטטוס | פורסמה בפעם האחרונה ב-30 ביוני 2025 | העוגן הפעיל בעסקאות נגזרי ריבית |
| איך נקבעה או נקבעת | מיצוע הצעות של בנקים תורמים, בניכוי הצעות חריגות | שווה לריבית בנק ישראל |
| מי קובע | הבנקים המצטטים. בנק ישראל פרסם בלבד | הוועדה המוניטרית של בנק ישראל, שמונה פעמים בשנה |
| סוג הריבית | IBOR, ריבית מוצעת לטווחים שונים | Over Night חסרת סיכון, לאותו יום |
| מועד הפרסום | באמצעות מפיץ מידע, וגם באתר בנק ישראל כשירות | באתר בנק ישראל עד השעה 11:00, למעט שבת וראשון וימים נוספים |
| למה שימשה או משמשת | נגזרי ריבית כגון FRA, IRS ו-OIS | עסקאות נגזרי ריבית |
למה זה מעניין מישהו שאינו סוחר?
שתי סיבות מעשיות. הראשונה היא חוזים קיימים: הלוואות עסקיות, אגרות חוב בריבית משתנה ועסקאות גידור שנחתמו לפני ההחלפה עשויות להפנות לתלבור כעוגן. כשעוגן מפסיק להתפרסם, מה שקובע הוא מנגנון הנסיגה שכתוב בחוזה, ולא ההנחה שהכול נמשך כרגיל. מי שמחזיק במסמך כזה צריך לדעת מה הוא אומר.
השנייה היא הבנה של המסמכים שאתם קוראים. מאמר או מחשבון שמדבר על תלבור בהווה נכתב לפני ההחלפה, וזה סימן טוב לגיל התוכן. בנק ישראל עצמו ציין, בעודה פעילה, שהשימוש בריבית התלבור מתאים למשקיעים מתוחכמים בלבד לאור מורכבות השוק.
1שיר אינה עוד שם לפריים
ריבית שיר שווה לריבית בנק ישראל עצמה. ריבית הפריים, לעומת זאת, נגזרת מריבית בנק ישראל בתוספת מרווח קבוע, והיא העוגן שמופיע במשכנתאות ובאשראי הצרכני. שתיהן זזות יחד כשהוועדה המוניטרית מחליטה, אבל הן אינן אותו מספר ואינן משמשות לאותם שימושים.
המספר ששיר שווה לו. נקבע בוועדה המוניטרית שמונה פעמים בשנה.
העוגן הצרכני, שנגזר מריבית בנק ישראל בתוספת מרווח. אינו זהה לשיר.
הגוף שקובע את ריבית בנק ישראל, ולכן בפועל גם את שיר.
סוג העסקאות שבהן שימשה תלבור, וששיר החליפה אותה בהן.
ריבית תלבור הייתה ריבית הבסיס הבין-בנקאית בשקל, שנקבעה לפי מיצוע הצעות של בנקים מסחריים תורמים בניכוי הצעות חריגות, ולא לפי עסקאות שבוצעו. בנק ישראל פרסם אותה כשירות לציבור אך לא קבע אותה. היא פורסמה בפעם האחרונה ב-30 ביוני 2025 והוחלפה בריבית שיר, SHIR, שהיא ריבית Over Night לאותו יום ושווה לריבית בנק ישראל. ההחלפה תואמת מהלך עולמי שבו ריביות מסוג IBOR מוחלפות בריביות Over Night חסרות סיכון. שיר מתפרסמת באתר בנק ישראל עד השעה 11:00 בכל יום, למעט שבת וראשון וימים נוספים.
מקור הנתון. תלבור נשענה על הצעות ריבית של בנקים מצטטים, כלומר על מה שהם הצהירו שהיו מוכנים לשלם, ולכן היא ריבית מסוג IBOR. שיר היא ריבית Over Night חסרת סיכון והיא שווה לריבית בנק ישראל. המעבר תואם החלטות שהתקבלו במדינות מרכזיות בעולם.
בפועל הוועדה המוניטרית של בנק ישראל, מפני ששיר שווה לריבית בנק ישראל. הוועדה מתכנסת שמונה פעמים בשנה, בדרך כלל בימי שני בשעה 16:00, ורשאית לקבל גם החלטות שלא מן המניין בלי הודעה מראש.
מה שקובע הוא מנגנון הנסיגה שכתוב בחוזה עצמו, כלומר מה אמור לקרות כשהעוגן מפסיק להתפרסם. הלוואות עסקיות, אגרות חוב בריבית משתנה ועסקאות גידור שנחתמו לפני ההחלפה עשויות להפנות לתלבור, ולכן שווה לקרוא את הסעיף ולא להניח שהכול נמשך כרגיל.
לא. שיר שווה לריבית בנק ישראל עצמה, ואילו הפריים נגזר ממנה בתוספת מרווח קבוע. שתיהן זזות יחד כשהוועדה המוניטרית מחליטה, אבל הן מספרים שונים ומשמשות לשימושים שונים: הפריים הוא העוגן הצרכני, ושיר הוא עוגן בעסקאות נגזרי ריבית.
- בנק ישראל. "שוק התלבור" - ריבית התלבור פורסמה בפעם האחרונה ב-30 ביוני 2025 ומוחלפת בריבית שיר; ועדת ריבית התלבור הוקמה בתחילת 2007 והורכבה מנציגי בנק ישראל, פורקס ישראל והבורסה לניירות ערך; הריבית נקבעה לפי מיצוע הצעות הבנקים התורמים בניכוי הצעות חריגות ופורסמה באמצעות מפיץ מידע; בנק ישראל פרסם אותה כשירות מידע אך לא קבע אותה; שימשה בעסקאות FRA, IRS ו-OIS boi.org.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 10/08/2026
- בנק ישראל. "ריבית שיר SHIR" - Shekel overnight Interest Rate; החליפה את ריבית התלבור בעסקות נגזרי ריבית ומשמשת כריבית Over Night לאותו יום; שווה לריבית בנק ישראל, ובימים ללא פרסום שוויה כפי שהיה במועד הפרסום האחרון; ההחלפה תואמת החלטות במדינות מרכזיות שלפיהן ריביות IBOR יוחלפו בריביות Over Night חסרות סיכון; מתפרסמת עד השעה 11:00 בכל יום למעט שבת וראשון וימים נוספים; ריבית בנק ישראל נקבעת בוועדה המוניטרית שמונה פעמים בשנה, בדרך כלל בימי שני בשעה 16:00 boi.org.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 10/08/2026
מייסד
נכתב ונבדק על ידי מערכת מידע-הון
השקעתי שנים בהייטק ובשוק ההון. ניהלתי בעצמי את הפנסיה, הביטוחים וההשקעות שלי, של המשפחה ושל החברים, ובמקביל אני מוביל קהילת משקיעים פעילה כבר שנים. כל ערך במידע-הון מתורגם ישירות מהחוק והרגולציה לעברית קריאה, כדי שהמסמך הבא שיגיע אליך בדואר יהיה מובן. גם בעשר וחצי בלילה.
תחומי מומחיות