מה חשוב לדעת
- במסחר חברתי (Copy Trading) הפלטפורמה משכפלת אוטומטית כל עסקה של הסוחר המוביל לחשבון שלכם, ביחס לסכום שהקצאתם להעתקה.
- בבחירת סוחר להעתקה כדאי לבדוק היסטוריית ביצועים של שנתיים לפחות, ציון סיכון, Drawdown מקסימלי, מספר מעתיקים ושקיפות, ולוודא איך התנהג התיק בתקופות ירידה ולא רק בעליות.
- הסיכונים המרכזיים כוללים מינוף נסתר שעובר אליכם מהסוחר, סיכון פלטפורמה במסחר CFD שבו אינכם הבעלים של נייר הערך אלא בעלי חוזה מול הברוקר, ועלויות מצטברות כמו ספרדים, עמלות המרת מטבע ועמלות Overnight.
- רוב פלטפורמות ה-Copy Trading פועלות ברישיון אירופי (CySEC, FCA) ולא תחת רשות ניירות ערך הישראלית, ולכן ההגנה הרגולטורית מוגבלת לזו שמעניק הרגולטור הזר.
- גם במסחר חברתי האחריות על דיווח מס רווחי הון בשיעור 25% לרשויות המס בישראל נשארת על המשקיע.
מדריך למסחר חברתי והעתקת עסקאות: איך עובדות הפלטפורמות, מה הסיכונים ואיך לבחור סוחר להעתקה
מסחר חברתי (Social Trading) הוא מודל שמאפשר למשקיעים לצפות בפעילות של סוחרים אחרים בזמן אמת, ללמוד מהאסטרטגיות שלהם ואף להעתיק אוטומטית את העסקאות שלהם. הרעיון פשוט: במקום לנתח גרפים ולקבל החלטות לבד, אתם בוחרים סוחר מנוסה שהביצועים שלו מרשימים, ומערכת הפלטפורמה משכפלת כל פעולה שהוא מבצע ישירות לחשבון שלכם.
המודל הזה צבר פופולריות בעשור האחרון, במיוחד בקרב משקיעים מתחילים שרוצים חשיפה לשוק ההון בלי לצלול לעומק הניתוח הטכני. אבל כמו כל כלי פיננסי, הוא מגיע עם סיכונים שחשוב להכיר.
איך עובד Copy Trading?
התהליך מורכב מכמה שלבים: אתם נרשמים לפלטפורמה שתומכת במסחר חברתי, מקצים סכום מסוים להעתקה, ובוחרים סוחר (או כמה סוחרים) שתרצו לעקוב אחריהם. מרגע שהפעלתם את ההעתקה, כל עסקה שה"סוחר המוביל" (Popular Investor) מבצע משוכפלת אוטומטית בחשבון שלכם, ביחס לסכום שהקצאתם.
לדוגמה: אם הסוחר שאתם מעתיקים משקיע 10% מהתיק שלו במניה מסוימת, והקצאתם 50,000 ₪ להעתקה, המערכת תקנה עבורכם מניות של אותה חברה בשווי 5,000 ₪. אם הוא מוכר, אתם מוכרים אוטומטית.
השכפול הזה נשמע טריוויאלי, אך בפועל הוא נקודת התורפה של המודל. רשות ניירות ערך התייחסה אליו ישירות: בעמדת סגל בנושא "מסחר חברתי, אמיתות המצגים ועקיבה אוטומטית במחיר זהה לעסקה הנעקבת", שפורסמה ב-5 בפברואר 2019, נבחן כיצד בעל רישיון נדרש ליישם את ההוראה בדבר מתן שירותים תוך שימוש באמצעים טכנולוגיים על פלטפורמת מסחר חברתי: הבטחת אמיתות המצגים המוצגים בפלטפורמה, והבטחת מחיר זהה לעסקה הנעקבת.2 במילים אחרות, שתי השאלות שהרגולטור הישראלי שאל הן בדיוק השאלות שכדאי לשאול לפני שמעתיקים: האם הנתונים שמוצגים על הסוחר אמיתיים, והאם העסקה שלכם באמת בוצעה באותו מחיר.
איך לבחור סוחר להעתקה
הבחירה בסוחר הנכון היא ההחלטה הקריטית ביותר. הנה הקריטריונים שכדאי לבדוק:
- היסטוריית ביצועים של שנתיים לפחות: תוצאות של חצי שנה לא אומרות כמעט כלום. חפשו עקביות לאורך תקופות שוק שונות, כולל ירידות.
- ציון סיכון (Risk Score): רוב הפלטפורמות מדרגות את הסוחרים בסקאלה של 1-10. ציון נמוך (1-4) מרמז על סגנון שמרני יותר.
- Drawdown מקסימלי: מה ההפסד הגדול ביותר שהסוחר ספג? ירידה של 40% מהשיא מלמדת על סיכון גבוה, גם אם בסוף הוא התאושש.
- מספר מעתיקים וסכום מנוהל: סוחר עם אלפי מעתיקים ומיליוני דולרים בניהול נוטה להיות זהיר יותר, כי יש לו מה להפסיד (עמלות ומוניטין).
- שקיפות ותקשורת: סוחרים טובים מפרסמים עדכונים שוטפים ומסבירים את הלוגיקה שמאחורי ההחלטות שלהם.
טווח תוצאות להמחשה לפי ציון סיכון של סוחר מוביל
איור מושגי בלבד, לא חיזוי. הנתונים ממחישים כיצד ציון סיכון גבוה יותר מרחיב את טווח התוצאות לשני הכיוונים, גם למעלה וגם למטה, ואינם מייצגים סוחר, תשואה או פלטפורמה מסוימים.
סוגי הפלטפורמות, ומה באמת מבדיל ביניהן
אנחנו לא מדרגים כאן ספקים בשם, אלא ממפים קטגוריות. השוק מתחלק לארבעה טיפוסים, וההבדל ביניהם משנה גם את הסיכון וגם את זהות הרגולטור שעומד מאחוריכם:
| סוג פלטפורמה | מה בעצם קונים | מבנה עלויות אופייני | מי מפקח בפועל |
|---|---|---|---|
| פלטפורמת העתקה מבוססת CFD | חוזה הפרשים מול הברוקר, לא בעלות בנייר | ספרד, עמלת המרת מטבע, עמלת מימון לילה על פוזיציה ממונפת | רגולטור אירופי, עם מגבלות מינוף והגנת יתרה שלילית לפי התערבות ESMA |
| פלטפורמת העתקה עם בעלות ישירה בנייר | נייר ערך ממשי הרשום על שמכם או בנאמנות | עמלת קנייה ומכירה, עמלת המרת מטבע | רגולטור השוק שבו נסחר הנייר, ורגולטור הברוקר |
| מנוע העתקה המתחבר לברוקר חיצוני | תלוי בברוקר שאליו התחברתם | עלויות הברוקר בתוספת עמלת המנוע | שני גופים נפרדים, מה שמסבך פנייה בתלונה |
| שוק אסטרטגיות אצל ברוקר גדול | מנוי על אסטרטגיה מנוהלת, לא העתקת סוחר בודד | עמלות מסחר רגילות ולעיתים דמי מנוי | רגולטור הברוקר, לרוב עם דרישות גילוי מחמירות יותר |
הבחנה אחת חשובה מכולן: האם מדובר בבעלות ישירה בנייר או בחוזה הפרשים. בקטגוריית ה-CFD, ESMA קבעה במרץ 2018 חבילת התערבות בסמכותה לפי סעיף 40 לתקנת MiFIR, שכללה איסור מוחלט על שיווק, הפצה ומכירה של אופציות בינאריות ללקוחות קמעונאיים, והגבלות על CFD.1 ההגבלות כללו תקרות מינוף לפי נכס הבסיס: 30:1 בצמדי מטבע מרכזיים, 20:1 בצמדים שאינם מרכזיים, בזהב ובמדדים מרכזיים, 10:1 בסחורות אחרות ובמדדי מניות שאינם מרכזיים, 5:1 במניות בודדות, ו-2:1 בקריפטו; לצדן כלל סגירה אוטומטית ברמת החשבון ב-50% מהמרווח הנדרש, הגנת יתרה שלילית ברמת החשבון, הגבלה על תמריצים ואזהרת סיכון אחידה.1
המספר שמסביר למה ההתערבות הזו נדרשה: הרשויות הלאומיות באיחוד מצאו שבין 74% ל-89% מחשבונות הלקוחות הקמעונאיים ב-CFD מפסידים כסף באופן טיפוסי, עם הפסד ממוצע ללקוח שנע בין 1,600 ל-29,000 אירו.1 אלה נתונים על מסחר CFD בכללותו ולא על העתקה דווקא, אבל הם מגדירים את רקע השוק שבו רוב פלטפורמות ההעתקה פועלות.
הסיכונים שצריך להכיר
מינוף נסתר
סוחרים רבים משתמשים במינוף (Leverage) בפוזיציות שלהם. כשאתם מעתיקים אותם, גם אתם חשופים למינוף הזה, לפעמים בלי לשים לב. בפלטפורמות מסוימות ניתן להגביל את רמת המינוף בהעתקה, וזה מומלץ מאוד.
לפי חבילת ההתערבות שקבעה ESMA ב-2018, המינוף אינו פתוח לרווחה: התקרה נעה בין 30:1 בצמדי מטבע מרכזיים ל-2:1 בקריפטו, ובמניות בודדות היא 5:1.1 חשוב לדעת ש-ESMA עצמה ציינה כי סמכותה לפי MiFIR היא להטיל אמצעי התערבות זמניים, לתקופות של שלושה חודשים בכל פעם, כך שהכלל שחל בפועל על ספק מסוים הוא זה של הרגולטור הלאומי שנתן לו את הרישיון.1 אם ראיתם מינוף גבוה מהמספרים האלה על אותו נכס בסיס, כדאי לברר מי בכלל מפקח על הספק ובאיזו מסגרת.
סיכון פלטפורמה
חלק מפלטפורמות ה-Copy Trading מציעות מסחר ב-CFD (חוזי הפרשים) ולא ברכישת ניירות ערך ממש. המשמעות היא שאתם לא הבעלים של המניה, אלא בעלי חוזה מול הברוקר. אם הברוקר קורס, הכסף בסיכון.
ESMA נימקה את ההתערבות שלה בדיוק בעניין הזה: היא הצביעה על מורכבות וחוסר שקיפות של המוצרים, על מינוף מופרז ב-CFD, ועל פער בין התשואה הצפויה לבין סיכון ההפסד.1 אחת מהמגבלות שהוטלו, הגנת יתרה שלילית ברמת החשבון, נועדה להבטיח שלקוח קמעונאי לא יוכל להפסיד יותר מהסכום שהפקיד, וזו נקודה שכדאי לוודא שקיימת אצל כל ספק שאתם שוקלים.1
עלויות מצטברות
בנוסף לספרדים הרגילים, יש לקחת בחשבון: עמלות המרת מטבע (₪ לדולר ובחזרה), Overnight fees על פוזיציות ממונפות, ולפעמים עמלת ביצועים לסוחר המוביל.
הרגולציה בישראל
רשות ניירות ערך (ISA) מפקחת על ייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקים מכוח חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995 והתקנות לפיו, ובכללן תקנות הסדרת העיסוק (עוסקים זרים), התשע"א-2011, שמסדירות פעילות של גורמים זרים מול לקוחות ישראליים.58 עם זאת, רוב פלטפורמות ה-Copy Trading פועלות ברישיון אירופי. משמעות הדבר שאם מתעוררת בעיה, ההגנה הרגולטורית שלכם מוגבלת לזו שמעניקה הרגולציה הזרה, ובראשה מסגרת MiFID II, כלומר דירקטיבה 2014/65/EU מ-15 במאי 2014.6 לפני שנרשמים, שווה לברר בפועל מי בעל הרישיון, באיזו מדינה, ולאיזה גוף פונים בתלונה.
בדיקת ידע
סוחר מוביל מציג תשואה של 60% בשנה החולפת, אך עם Drawdown מקסימלי של 45%. מה נכון להסיק לפני שמעתיקים אותו?
חשבו מה מספרת ירידה עמוקה מהשיא על רמת הסיכון, ולא רק על התשואה.
טיפים מעשיים
כללים לפני שמתחילים
- אל תשקיעו יותר מ-20% מהתיק הכולל שלכם ב-Copy Trading. שמרו על פיזור.
- העתיקו לפחות 3-5 סוחרים שונים עם סגנונות מסחר שונים כדי לפזר סיכון.
- הגדירו Stop Loss ברמת ההעתקה. ברוב הפלטפורמות אפשר להגדיר שההעתקה תיפסק אם ההפסד חורג מאחוז מסוים.
- בדקו את ביצועי הסוחר בתקופות ירידה, לא רק בתקופות עלייה.
- זכרו שגם ב-Copy Trading אתם אחראים על דיווח מס רווחי הון לרשויות המס בישראל3, בשיעור של עד 25% על רווח הון ריאלי ליחיד לפי סעיף 91(ב)(1) לפקודת מס הכנסה.4
המיסוי בישראל: לא רק 25%
השיעור שכולם מכירים נקבע בסעיף 91(ב)(1) לפקודת מס הכנסה: יחיד חייב במס על רווח הון ריאלי בשיעור שלא יעלה על 25%, ורואים את רווח ההון כשלב הגבוה ביותר בסולם הכנסתו החייבת.4 שני חריגים מרכזיים: בעל מניות מהותי במועד המכירה או ב-12 החודשים שקדמו לה חייב בעד 30%, ורווח הון מאיגרת חוב, נייר ערך מסחרי, מילווה או הלוואה שאינם צמודים למדד ממוסה ב-15%, כשכל הרווח נחשב ריאלי.4
מעל השיעורים האלה יושבת שכבה שרבים מפספסים בחשבון. סעיף 121ב לפקודה מטיל מס נוסף בשיעור 3% על חלק ההכנסה החייבת שמעל תקרה שנתית שעמדה ב-2026 על 721,560 שקלים. בנוסף, חוק ההתייעלות הכלכלית (תיקוני חקיקה להשגת יעדי התקציב לשנת התקציב 2025) (הקפאת עדכוני מס ומס יסף), התשפ"ה-2024, שפורסם ב-26 בדצמבר 2024, הוסיף מס נוסף בשיעור 2% על הכנסה חייבת ממקורות הוניים מעל אותו סכום.7 משקיע עם רווחי הון גדולים במיוחד בשנה מסוימת עשוי אפוא לשלם מעל 25% על החלק שמעל התקרה.
נקודה מעשית אחרונה: בפלטפורמה זרה המס לרוב אינו מנוכה במקור בישראל, ולכן חובת הדיווח והתשלום נשארת אצלכם. רשות המסים מפרסמת לצורך כך את נספח ג לדוח השנתי, טופס 1322, שעניינו רווח הון מניירות ערך סחירים.3
מסחר חברתי לעומת ניהול תיקים מסורתי
| קריטריון | Copy Trading | ניהול תיקים (בית השקעות) |
|---|---|---|
| דמי ניהול | אין (לרוב) | 0.5%-1.5% מהתיק לשנה |
| שליטה | מלאה: אפשר לעצור/לשנות בכל רגע | מוגבלת: מנהל ההשקעות מחליט |
| רגולציה | רגולציה זרה (בד"כ) | פיקוח ישראלי מלא (ISA) |
| שקיפות | רואים כל עסקה בזמן אמת | דוחות תקופתיים |
| התאמה אישית | בחירת סוחרים לפי סגנון | הגדרת מדיניות השקעה כללית |
מושגי מפתח
ההבחנה בין בעלות ישירה בנייר ערך לבין חוזה הפרשים (CFD) מול הברוקר קריטית בהעתקת עסקאות.
ציון הסיכון וה-Drawdown של הסוחר המוביל הם מדדים מרכזיים לזיהוי סגנון מסחר תוקפני.
ככל שסגנון הסוחר תנודתי יותר, טווח התוצאות מתרחב לשני הכיוונים, גם ברווח וגם בהפסד.
העתקה מסוחר יחיד מרכזת סיכון לא-שיטתי; פיזור בין כמה סוחרים שונים מצמצם אותו.
מסחר חברתי (Social Trading) הוא מודל שבו משקיעים צופים בפעילות של סוחרים אחרים בזמן אמת, לומדים מהאסטרטגיות שלהם ויכולים להעתיק אוטומטית את העסקאות שלהם (Copy Trading). מקצים סכום מסוים, בוחרים סוחר מוביל (Popular Investor), וכל עסקה שהוא מבצע משוכפלת לחשבון ביחס לסכום שהוקצה. רוב הפלטפורמות הזמינות לישראלים פועלות ברישיון אירופי ולא בפיקוח רשות ניירות ערך הישראלית, וחלקן באמצעות CFD ולא בעלות ישירה בנייר, ולכן ההגנה הרגולטורית מוגבלת. ESMA קבעה במרץ 2018 מגבלות על CFD ללקוחות קמעונאיים, לרבות תקרות מינוף של 30:1 עד 2:1, סגירה אוטומטית ב-50% מהמרווח והגנת יתרה שלילית, לאחר שנמצא ש-74% עד 89% מחשבונות הלקוחות הקמעונאיים ב-CFD מפסידים כסף. רשות ניירות ערך הישראלית פרסמה ב-2019 עמדת סגל בנושא מסחר חברתי שעסקה באמיתות המצגים בפלטפורמה ובהבטחת מחיר זהה לעסקה הנעקבת. לפני שמתחילים כדאי לבדוק היסטוריית ביצועים של שנתיים לפחות כולל בתקופות ירידה, ציון סיכון, Drawdown מקסימלי, להגביל את החשיפה ל-Copy Trading עד כ-20% מהתיק, לפזר בין כמה סוחרים, ולזכור שחובת דיווח מס רווחי הון בשיעור של עד 25% על רווח ריאלי חלה גם כאן.
מסחר חברתי הוא מודל שמאפשר למשקיעים לצפות בפעילות של סוחרים אחרים בזמן אמת, ללמוד מהאסטרטגיות שלהם ואף להעתיק אוטומטית את העסקאות שלהם. בהעתקה (Copy Trading) נרשמים לפלטפורמה שתומכת במסחר חברתי, מקצים סכום מסוים להעתקה, ובוחרים סוחר מוביל אחד או יותר. מרגע שמפעילים את ההעתקה, כל עסקה שהסוחר המוביל (Popular Investor) מבצע משוכפלת אוטומטית בחשבון, ביחס לסכום שהוקצה. לדוגמה, אם הסוחר משקיע 10% מהתיק שלו במניה מסוימת והקצאתם 50,000 ש"ח להעתקה, המערכת תקנה עבורכם מניות של אותה חברה בשווי 5,000 ש"ח, וכשהוא מוכר אתם מוכרים אוטומטית. רשות ניירות ערך נדרשה בדיוק לשלב הזה בעמדת סגל מ-2019 שעסקה בהבטחת מחיר זהה לעסקה הנעקבת ובאמיתות המצגים המוצגים בפלטפורמה.
בחירת הסוחר היא ההחלטה הקריטית ביותר. הקריטריונים שכדאי לבדוק: היסטוריית ביצועים של שנתיים לפחות (תוצאות של חצי שנה כמעט לא אומרות דבר), עם דגש על עקביות לאורך תקופות שוק שונות כולל ירידות; ציון סיכון (Risk Score) בסקאלה של 1-10, כשציון נמוך (1-4) מרמז על סגנון שמרני יותר; ה-Drawdown המקסימלי, כלומר ההפסד הגדול ביותר שהסוחר ספג (ירידה של 40% מהשיא מלמדת על סיכון גבוה גם אם בסוף הוא התאושש); מספר המעתיקים והסכום המנוהל; ושקיפות ותקשורת, כלומר סוחרים שמפרסמים עדכונים שוטפים ומסבירים את הלוגיקה מאחורי ההחלטות שלהם.
המאמר ממפה ארבע קטגוריות ולא מדרג ספקים בשם. הראשונה היא פלטפורמת העתקה מבוססת CFD, שבה אתם מחזיקים חוזה הפרשים מול הברוקר ולא בעלות בנייר, עם ספרד, עמלת המרת מטבע ועמלת מימון לילה. השנייה היא פלטפורמת העתקה עם בעלות ישירה בנייר, שבה משלמים עמלות קנייה ומכירה. השלישית היא מנוע העתקה שמתחבר לברוקר חיצוני, כך שיש שני גופים נפרדים ופנייה בתלונה מסתבכת. הרביעית היא שוק אסטרטגיות אצל ברוקר גדול, שהוא מנוי על אסטרטגיה מנוהלת ולא העתקת סוחר בודד. ההבחנה החשובה מכולן היא בעלות ישירה מול CFD, משום שבקטגוריית ה-CFD חלות מגבלות ההתערבות של ESMA משנת 2018.
ESMA הודיעה ב-27 במרץ 2018 על חבילת התערבות במוצר, בסמכותה לפי סעיף 40 לתקנת MiFIR, שאושרה במועצת המפקחים ב-23 במרץ 2018. החבילה כללה איסור על שיווק, הפצה ומכירה של אופציות בינאריות ללקוחות קמעונאיים, והגבלות על CFD: תקרות מינוף של 30:1 בצמדי מטבע מרכזיים, 20:1 בצמדים שאינם מרכזיים, בזהב ובמדדים מרכזיים, 10:1 בסחורות אחרות ובמדדי מניות שאינם מרכזיים, 5:1 במניות בודדות ו-2:1 בקריפטו; כלל סגירה אוטומטית ברמת החשבון ב-50% מהמרווח המזערי הנדרש; הגנת יתרה שלילית ברמת החשבון; הגבלה על תמריצים; ואזהרת סיכון אחידה. הרקע לכך: ניתוחי הרשויות הלאומיות באיחוד הראו שבין 74% ל-89% מחשבונות הלקוחות הקמעונאיים ב-CFD מפסידים כסף באופן טיפוסי, עם הפסד ממוצע ללקוח שנע בין 1,600 ל-29,000 אירו.
כן. בין עמדות הסגל של רשות ניירות ערך בנושא חובות בעלי רישיון מופיעה עמדה מ-5 בפברואר 2019 שכותרתה "מסחר חברתי, אמיתות המצגים ועקיבה אוטומטית במחיר זהה לעסקה הנעקבת". העמדה עוסקת ביישום דרישות ההוראה לבעלי רישיון בקשר למתן שירותים תוך שימוש באמצעים טכנולוגיים על פלטפורמת מסחר חברתי, ובפרט בהבטחת אמיתות המצגים המוצגים בפלטפורמה ובהבטחת מחיר זהה לעסקה הנעקבת. אלה בדיוק שתי השאלות שכדאי לשאול לפני שמעתיקים: האם הנתונים שמוצגים על הסוחר אמיתיים, והאם העסקה שלכם בוצעה באותו מחיר.
שלושה סיכונים מרכזיים. ראשית, מינוף נסתר: סוחרים רבים משתמשים במינוף בפוזיציות, וכשמעתיקים אותם נחשפים למינוף הזה לפעמים בלי לשים לב, ולכן מומלץ מאוד להגביל את רמת המינוף בהעתקה בפלטפורמות שמאפשרות זאת. שנית, סיכון פלטפורמה: חלק מהפלטפורמות מציעות מסחר ב-CFD (חוזי הפרשים) ולא ברכישת ניירות ערך ממש, כך שאינכם הבעלים של המניה אלא בעלי חוזה מול הברוקר, ואם הברוקר קורס הכסף בסיכון. שלישית, עלויות מצטברות: מעבר לספרדים הרגילים יש לקחת בחשבון עמלות המרת מטבע (שקל לדולר ובחזרה), עמלות Overnight על פוזיציות ממונפות, ולעיתים עמלת ביצועים לסוחר המוביל.
רשות ניירות ערך (ISA) מפקחת על ייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקים מכוח חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995 והתקנות לפיו, ובכללן תקנות הסדרת העיסוק (עוסקים זרים), התשע"א-2011. עם זאת, רוב פלטפורמות ה-Copy Trading פועלות ברישיון אירופי, במסגרת MiFID II (דירקטיבה 2014/65/EU מ-15 במאי 2014). המשמעות היא שאם מתעוררת בעיה, ההגנה הרגולטורית מוגבלת לזו שמעניקה הרגולציה הזרה. לכן כדאי לברר בפועל מי בעל הרישיון, באיזו מדינה, ולאיזה גוף פונים בתלונה. זהו הבדל מהותי לעומת ניהול תיקים בבית השקעות ישראלי, שנמצא בפיקוח ישראלי מלא של ה-ISA.
כן. סעיף 91(ב)(1) לפקודת מס הכנסה קובע שיחיד חייב במס על רווח הון ריאלי בשיעור שלא יעלה על 25%, ורואים את רווח ההון כשלב הגבוה ביותר בסולם ההכנסה החייבת. בעל מניות מהותי חייב בעד 30%, ורווח הון מאיגרת חוב או מילווה שאינם צמודים למדד ממוסה ב-15%. מעל זה יש שכבה נוספת: סעיף 121ב מטיל מס נוסף של 3% על הכנסה חייבת מעל תקרה שנתית שעמדה ב-2026 על 721,560 שקלים, וחוק ההתייעלות הכלכלית שפורסם ב-26 בדצמבר 2024 הוסיף מס נוסף של 2% על הכנסה חייבת ממקורות הוניים מעל אותו סכום. בפלטפורמה זרה המס לרוב אינו מנוכה במקור בישראל, ולכן חובת הדיווח והתשלום נשארת אצל המשקיע, ומדווחת בנספח ג לדוח השנתי (טופס 1322).
כללי זהירות שכדאי ליישם לפני שמתחילים: לא להשקיע יותר מ-20% מהתיק הכולל ב-Copy Trading ולשמור על פיזור; להעתיק לפחות 3-5 סוחרים שונים עם סגנונות מסחר שונים כדי לפזר סיכון; להגדיר Stop Loss ברמת ההעתקה, שכן ברוב הפלטפורמות אפשר להגדיר שההעתקה תיפסק אם ההפסד חורג מאחוז מסוים; ולבדוק את ביצועי הסוחר בתקופות ירידה (כמו קורונה 2020 והירידות של 2022) ולא רק בתקופות עלייה. מי ששוקל להתחיל יכול לעשות זאת עם סכום קטן, ללמוד את הפלטפורמה לעומק, ורק אז להגדיל בהדרגה.
סיכום
לסיכום: Copy Trading הוא כלי נגיש שמאפשר למשקיעים להיחשף לאסטרטגיות מסחר מתקדמות בלי ניסיון עצמאי עמוק. עם זאת, הוא אינו "כסף קל". הצלחה דורשת בחירה קפדנית של סוחרים, הבנה של הסיכונים, הגדרת גבולות הפסד ופיזור חכם. אם אתם שוקלים להתחיל, עשו זאת עם סכום קטן, למדו את הפלטפורמה לעומק, ורק אז הגדילו בהדרגה.
- ESMA. "ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors", 27 March 2018: איסור על אופציות בינאריות ללקוחות קמעונאיים והגבלות על CFD לפי סעיף 40 ל-MiFIR; תקרות מינוף 30:1, 20:1, 10:1, 5:1 ו-2:1; סגירה אוטומטית ב-50% מהמרווח; הגנת יתרה שלילית; 74%-89% מחשבונות הלקוחות הקמעונאיים ב-CFD מפסידים כסף, בהפסד ממוצע של 1,600 עד 29,000 אירו esma.europa.eu ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
- רשות ניירות ערך. עמדות סגל בנושא חובות בעלי רישיון, פריט 2.3.22: "מסחר חברתי, אמיתות המצגים ועקיבה אוטומטית במחיר זהה לעסקה הנעקבת", 5 בפברואר 2019 new.isa.gov.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
- רשות המסים בישראל. נספח ג לטופס הדוח השנתי (טופס 1322): רווח הון מניירות ערך סחירים, מהדורת שנת המס 2024 gov.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
- רשות המסים בישראל. פקודת מס הכנסה [נוסח חדש], סעיף 91(ב): 25% על רווח הון ריאלי ליחיד, 30% לבעל מניות מהותי, 15% על איגרת חוב, נייר ערך מסחרי, מילווה או הלוואה שאינם צמודים למדד gov.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
- רשות ניירות ערך. חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995 והתקנות לפיו, לרבות תקנות הסדרת העיסוק (עוסקים זרים), התשע"א-2011 new.isa.gov.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
- ESMA. MiFID II Interactive Single Rulebook: Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments esma.europa.eu ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
- רשות המסים בישראל. לוח עזר לחישוב מס הכנסה ממשכורת ושכר עבודה, ינואר 2026: מס נוסף 3% לפי סעיף 121ב על הכנסה חייבת מעל 721,560 ₪ לשנה, ומס נוסף 2% על הכנסה חייבת ממקורות הוניים מעל אותו סכום לפי חוק ההתייעלות הכלכלית (הקפאת עדכוני מס ומס יסף), התשפ"ה-2024 שפורסם ב-26.12.2024 gov.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
- הכנסת. חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ"ה-1995 main.knesset.gov.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026