מדד ת״א-טכנולוגיה
המדד העוקב אחר ענף ההייטק הישראלי בבורסה בתל אביב
מדד ת"א-טכנולוגיה הוא מדד ענפי של הבורסה לניירות ערך בתל אביב, הכולל את כל המניות הנכללות בענף הטכנולוגיה ועומדות בתנאי הסף של המדד. המדד מספק חשיפה ממוקדת לסקטור ההייטק הישראלי, שהוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של הכלכלה הישראלית ומקור גאווה לאומי כ"אומת הסטארט-אפ".1
כמה פרטים טכניים שכדאי להכיר: המדד הושק ב-3 באפריל 2011 (קוד מדד 169 בבורסה), ובסיסו נלקח משער הסגירה של מדד תל-טק ביום 31 במרץ 2011, ברמה של 292.04 נקודות. הוא מחושב כמדד תשואה כוללת ברוטו (GTR), כלומר בהנחה שדיבידנדים מושקעים מחדש, ומתפרסם ברציפות כל 15 שניות במהלך יום המסחר. אוכלוסיית המניות שממנה הוא נבנה היא מאגר תמר, ובמדד נכללות רק מניות בעלות זיקה לישראל.1
בעוד חברות הייטק ישראליות רבות בוחרות להירשם למסחר בנאסד"ק האמריקאי, המדד הישראלי כולל חברות טכנולוגיה שבחרו להישאר נסחרות בתל אביב או שנסחרות דואלית בשתי הבורסות. הבורסה מפעילה מסלול רישום כפול לחברות הנסחרות בנאסד"ק, ב-NYSE, ב-NYSE MKT, בבורסת לונדון, בהונג קונג, בסינגפור ובטורונטו, ולפי הבורסה יותר מ-60 חברות נרשמו בתל אביב על פי חוק הרישום הכפול. חברה שנסחרת באחת מהבורסות האמריקאיות או בלונדון פחות משנה יכולה להירשם רק אם שווי השוק שלה עולה על 150 מיליון דולר.2
מאפיינים ייחודיים של מדד הטכנולוגיה
תנודתיות גבוהה ופוטנציאל צמיחה
מדד הטכנולוגיה נוטה להיות תנודתי יותר ממדדים רחבים כמו ת"א-125, שכן חברות הייטק מאופיינות בציפיות צמיחה גבוהות, מכפילי רווח גבוהים ורגישות לשינויים בריבית ובסנטימנט השוק. בתקופות של אופטימיות טכנולוגית, המדד עשוי לעלות בחדות, אך בתיקוני שוק הירידות עלולות להיות חדות יותר.
תחומים מיוצגים במדד
איך להשקיע במדד?
ניתן להשקיע במדד ת"א-טכנולוגיה באמצעות קרנות מחקות וקרנות סל (ETF) הנסחרות בבורסת תל אביב. דמי הניהול נמוכים יחסית ומאפשרים חשיפה מגוונת לסקטור הטכנולוגי הישראלי ברכישה אחת.
- סייבר ואבטחת מידע: ישראל היא מעצמת סייבר עולמית, וחלק מחברות הסייבר הישראליות הן מהגדולות בעולם בתחומן.
- מוליכים למחצה וציוד ייצור שבבים: בין המניות הכבדות במדד נמצאות חברות בתעשייה הגלובלית של ייצור שבבים ומכשור בקרה לייצורם, הנמצאת בליבת הכלכלה הדיגיטלית.
- תוכנה ושירותי ענן: חברות SaaS ופלטפורמות תוכנה ארגוניות המספקות פתרונות לעסקים ברחבי העולם, עם מודל הכנסות חוזרות.
- אלקטרוניקה ביטחונית ואנרגיה: ענף הטכנולוגיה בבורסה רחב יותר ממה שנהוג לחשוב, וכולל גם חברות אלקטרוניקה ביטחונית וחברות אנרגיה מתחדשת, שנתחן במדד גדול.3
השוואה לנאסד"ק ורלוונטיות למשקיע
מדד ת"א-טכנולוגיה שונה מהותית ממדד הנאסד"ק האמריקאי מבחינת היקף וגודל. הנאסד"ק כולל ענקיות טכנולוגיה בשווי טריליוני דולרים, בעוד חברות הטכנולוגיה הישראליות קטנות משמעותית. הבדל מבני נוסף: המדד הישראלי מוגבל למניות בעלות זיקה לישראל בלבד, ולכן הוא לא מדד "טכנולוגיה עולמית" אלא חתך של ענף אחד בשוק אחד.1 עם זאת, מניות ברישום כפול נסחרות בשני השווקים במקביל, ולכן הסנטימנט הגלובלי כלפי סקטור הטכנולוגיה משפיע על שני המדדים.2
ריכוזיות המדד
מספר החברות במדד אינו מוגבל, ובאוגוסט 2026 נכללו בו 86 ניירות ערך בשווי שוק מצרפי של כ-1.41 טריליון ש"ח. למרות זאת המדד ריכוזי מאוד: חמש המניות הכבדות ביותר היוו כ-52% ממנו, והכבדה שבהן לבדה כ-12.8%. הבורסה קובעת למדד מגבלת משקל של 10%1, אבל היא נאכפת במועד עדכון ההרכב בלבד, ובין עדכון לעדכון המשקל בפועל יכול לחרוג ממנה. המשמעות למשקיע: ביצועי המדד תלויים מאוד בתוצאות של חברות בודדות, ולא בהכרח משקפים את מצב ענף ההייטק הישראלי כולו.3
הרכב המדד מתעדכן פעמיים בשנה, בתום המסחר ביום חמישי הראשון בחודשים מאי ונובמבר. המועד הקובע לקריטריון שיעור החזקות הציבור הוא 31 במרץ לעדכון מאי ו-30 בספטמבר לעדכון נובמבר, ופרסום ההרכב החדש מתבצע כשבועיים לפני מועד העדכון. חברה שמנפיקה לראשונה לציבור או נרשמת ברישום כפול יכולה להיכנס למדד גם במסלול כניסה מהיר, בלי להמתין למועד העדכון הקרוב.1
מדד ענפי מול מדד רחב
| מאפיין | מדד ת"א-טכנולוגיה (ענפי) | מדד רחב (כמו ת"א-125) |
|---|---|---|
| פיזור ענפי | ממוקד בהייטק בלבד | חשיפה לכלל ענפי המשק |
| תנודתיות | גבוהה יותר | מתונה יותר |
| ריכוזיות | גבוהה, מעט חברות דומיננטיות | נמוכה יותר יחסית |
| רגישות לריבית ולסנטימנט הטכנולוגיה | גבוהה | ממותנת |
רוצים להבין לעומק כיצד נבנית חשיפה למדדי הבורסה בתל אביב דרך קרנות סל וקרנות מחקות, ואיך משלבים מדד ענפי במסגרת רחבה יותר? המשיכו אל המדריך להשקעה במדדי הבורסה בתל אביב.
מדד ת"א-טכנולוגיה (קוד מדד 169) כולל את כל המניות הנכללות בענף הטכנולוגיה בבורסת תל אביב ועומדות בתנאי הסף של המדד. ישראל ידועה כ"אומת הסטארט-אפ", אבל רוב חברות ההייטק הגדולות בוחרות להירשם למסחר בנאסד"ק האמריקאי. המדד הישראלי כולל חברות שנשארו נסחרות בתל אביב או שנסחרות דואלית בשתי הבורסות, ורק כאלה שיש להן זיקה לישראל. הוא הושק ב-3 באפריל 2011 בהמשך למדד תל-טק, מחושב כמדד תשואה כוללת ברוטו ומתפרסם כל 15 שניות במהלך יום המסחר. באוגוסט 2026 נכללו בו 86 ניירות ערך.
חברות הייטק מאופיינות בציפיות צמיחה גבוהות ובמכפילי רווח גבוהים. כששווי החברה מבוסס בעיקר על צמיחה עתידית ולא על רווחים נוכחיים, כל שינוי בסנטימנט (ריבית עולה, מיתון, או אכזבה בתוצאות) גורם לתגובה חדה. בתקופות של אופטימיות טכנולוגית המדד עשוי לעלות בחדות, אבל בתיקוני שוק הירידות עלולות להיות חזקות יותר מאשר במדדים רחבים כמו ת"א 125.
ההבדל המהותי הוא בהיקף, בגודל ובהגדרה. הנאסד"ק כולל ענקיות טכנולוגיה בשווי טריליוני דולרים, בעוד ששווי השוק המצרפי של כל מרכיבי מדד ת"א-טכנולוגיה עמד באוגוסט 2026 על כ-1.41 טריליון ש"ח. בנוסף, המדד הישראלי מוגבל למניות בעלות זיקה לישראל בלבד, ולכן הוא חתך של ענף אחד בשוק אחד ולא מדד טכנולוגיה עולמי. עם זאת, שני המדדים מושפעים מאותם גורמים גלובליים: ריבית, אינפלציה וסנטימנט כלפי סקטור הטכנולוגיה, בין היתר משום שחלק מהמניות נסחרות בשני השווקים במקביל.
מספר קטן של חברות גדולות מהווה חלק ניכר ממשקל המדד. באוגוסט 2026 נכללו במדד 86 ניירות ערך, אבל חמש המניות הכבדות ביותר היוו כ-52% מהמדד והכבדה שבהן לבדה כ-12.8%. הבורסה קובעת מגבלת משקל של 10% למניה, אך היא נאכפת רק במועד עדכון ההרכב (יום חמישי הראשון במאי ובנובמבר), ולכן בין עדכון לעדכון המשקל בפועל יכול לחרוג ממנה. המשמעות: אם אחת מהחברות הגדולות מפרסמת תוצאות מאכזבות, המדד כולו עלול לרדת למרות שרוב החברות האחרות מתפקדות היטב. זה סיכון שחשוב להכיר לפני שמשקיעים.
ניתן להשקיע באמצעות קרנות סל (ETF) וקרנות מחקות שעוקבות אחרי המדד ונסחרות בבורסת תל אביב, עם דמי ניהול נמוכים. זו דרך לקבל חשיפה מגוונת לסקטור הטכנולוגי הישראלי ברכישה אחת. אם אתם רוצים חשיפה רחבה יותר לטכנולוגיה עולמית, שקלו לשלב עם קרן על מדד נאסד"ק. חשוב לזכור שהשקעה במדד ענפי ממוקד מגבירה את הסיכון לעומת מדד רחב כמו ת"א 125.
רישום דואלי (Dual Listing) זה מצב שבו מניה נסחרת בשתי בורסות במקביל, למשל בתל אביב ובנאסד"ק. הבורסה מציעה מסלול רישום כפול מקל לחברות הנסחרות בנאסד"ק, ב-NYSE, ב-NYSE MKT, בבורסת לונדון, בהונג קונג, בסינגפור ובטורונטו, ולפי הבורסה יותר מ-60 חברות נרשמו כך בתל אביב. חברה כזו מפרסמת מסמך רישום טכני, המסחר מתחיל שלושה ימי מסחר לאחר מכן, והדוחות שהיא מגישה בחו"ל מוגשים בישראל במתכונת זהה בלי חובת תרגום לעברית. עבור מדד ת"א-טכנולוגיה, המניות הדואליות מביאות רגישות לנעשה בוול סטריט: כשהנאסד"ק יורד בלילה, מניות הייטק דואליות נוטות לפתוח בירידה גם בתל אביב למחרת.
- הבורסה לניירות ערך בתל אביב. "מדד ת"א-טכנולוגיה, אודות המדד": תיאור המדד, תנאי הסף (מאגר תמר, רשימת טכנולוגיה, זיקה לישראל), אופן החישוב (GTR), מועדי עדכון ההרכב ומגבלת משקל 10% market.tase.co.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
- הבורסה לניירות ערך בתל אביב, מרכז הידע. "הרישום הכפול": הבורסות הזכאיות, תנאי הסף ושווי שוק של 150 מיליון דולר, וחובות הדיווח של חברה דואלית tase.co.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
- הבורסה לניירות ערך בתל אביב. "מדד ת"א-טכנולוגיה, משקל ניירות ערך במדד": מספר המרכיבים, שווי השוק ומשקלי המניות הכבדות market.tase.co.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
מושגי מפתח
רישום דואלי (Dual Listing)
מצב שבו מניה נסחרת בשתי בורסות בו-זמנית (למשל בתל אביב ובנאסד"ק), מה שמאפשר למשקיעים משני השווקים לסחור בה.
SaaS (תוכנה כשירות)
Software as a Service, מודל עסקי שבו חברות מוכרות גישה לתוכנה כמנוי חודשי או שנתי, המייצר הכנסות חוזרות וצפויות.
Price to Earnings, יחס בין מחיר המניה לרווח למניה. חברות הייטק נסחרות לרוב במכפילים גבוהים המשקפים ציפיות לצמיחה עתידית.
מייסד
נכתב ונבדק על ידי מערכת מידע-הון
השקעתי שנים בהייטק ובשוק ההון. ניהלתי בעצמי את הפנסיה, הביטוחים וההשקעות שלי, של המשפחה ושל החברים, ובמקביל אני מוביל קהילת משקיעים פעילה כבר שנים. כל ערך במידע-הון מתורגם ישירות מהחוק והרגולציה לעברית קריאה, כדי שהמסמך הבא שיגיע אליך בדואר יהיה מובן. גם בעשר וחצי בלילה.
תחומי מומחיות