מדריך השקעה באסיה פסיפיק
מיפן ועד אוסטרליה: איך להשקיע באזור אסיה פסיפיק דרך קרנות סל?
בקצרה
אזור אסיה פסיפיק הוא אחד מאזורי הצמיחה הכלכלית המשמעותיים בעולם. השקעה באזור באמצעות קרנות סל (ETF) מאפשרת למשקיע הישראלי לפזר את התיק מעבר לשווקים המוכרים של ארה"ב ואירופה, וליהנות מהפוטנציאל הכלכלי של מדינות כמו יפן, אוסטרליה, דרום קוריאה, סין והודו.
עבור משקיעים ישראליים שהתיק שלהם ממוקד בעיקר בארה"ב ובישראל, הוספת חשיפה לאסיה פסיפיק יכולה לשפר את הפיזור ולהפחית תלות בשוק אחד. במדריך הזה נסקור את הקרנות המרכזיות, את שיקולי המס והעלויות, ואת הסיכונים שכדאי להכיר.
למה להשקיע באסיה פסיפיק?
- פיזור גיאוגרפי: אזור אסיה פסיפיק מהווה כשליש מהתוצר העולמי. את סדר הגודל הזה אפשר לבדוק ישירות בסדרת התוצר המקומי הגולמי במחירים שוטפים שמפרסם הבנק העולמי לכל מדינה, ולראות כמה ממנו מרוכז בסין, ביפן, בהודו ובקוריאה. השקעה באזור מפחיתה את הריכוזיות בשווקים המערביים ומספקת חשיפה למנועי צמיחה שונים.1
- פוטנציאל צמיחה: מדינות רבות באזור נמצאות בשלבי התפתחות מהירה, עם מעמד ביניים הולך וגדל, חדשנות טכנולוגית ותשתיות מתקדמות.
- מתאם נמוך יחסית: לחלק מהשווקים באזור יש מתאם נמוך יחסית לשוק האמריקאי, מה שמשפר את יחס הסיכון-תשואה של תיק מפוזר.
- ריכוז תעשייתי ייחודי: האזור מרכז חלק גדול מייצור המוליכים למחצה, האלקטרוניקה והרכב בעולם. זה גם היתרון וגם הסיכון: חשיפה לאזור היא במידה רבה חשיפה לשרשרת האספקה הטכנולוגית העולמית, ולכן היא פחות מפוזרת ממה שנדמה ממספר המדינות.
סוגי החשיפה שאפשר לקנות באזור
מידע-הון אינו ממליץ על קרן מסוימת ואינו מפרסם רשימת קרנות, בין היתר משום שדמי הניהול והרכב האחזקות משתנים ומתיישנים במהירות. מה שכן יציב הוא סוגי החשיפה שהשוק מציע, וההחלטה האמיתית של המשקיע היא באיזה סוג לבחור:
- פסיפיק כולל יפן: חשיפה רחבה לאזור, שבה יפן היא בדרך כלל המשקל הדומיננטי. מי שקונה כך צריך להיות מודע לכך שהוא קונה בעיקר חשיפה יפנית.
- פסיפיק ללא יפן: אותו אזור בלי המשקל היפני, כלומר בעיקר אוסטרליה, הונג קונג, סינגפור וניו זילנד. מתאים למי שכבר מחזיק חשיפה ליפן בנפרד.
- אסיה ללא יפן, כולל שווקים מתעוררים: מוסיפה סין, טייוואן, קוריאה והודו. הפיזור הגיאוגרפי רחב יותר, אבל התנודתיות וסיכון הרגולציה גבוהים יותר.
- מדינה בודדת: חשיפה ממוקדת לשוק אחד. הפיזור כאן הוא הנמוך ביותר, ולכן זו החלטה אקטיבית ולא רכיב ליבה.
שימו לב שהשמות של המדדים חופפים חלקית: שתי קרנות שנשמעות דומה יכולות לעקוב אחרי מדדים עם כללי הכללה שונים, ולכן להחזיק מדינות שונות. את הרכב האחזקות בפועל קוראים מדף הקרן ומהמדד שהיא עוקבת אחריו, לא מהשם.
קרנות איריות (UCITS) ויתרון המס למשקיע הישראלי
ההבדל בין קרן אירית (Domiciled in Ireland) לקרן אמריקאית נובע משתי אמנות מס נפרדות, ולא מ"יתרון" כללי. השיעור הסטטוטורי לניכוי מס במקור בארה"ב על דיבידנד המשולם לגורם זר עומד על 30%, ואמנת מס דו-צדדית היא מה שמפחית אותו.3 מכוח אמנת המס בין ארה"ב לאירלנד, קרן אירית מקבלת דיבידנד אמריקאי בניכוי מופחת של 15% במקור.4 קרנות UCITS איריות מאושרות ומפוקחות בידי הבנק המרכזי של אירלנד, לפי תקנות ה-UCITS האיריות שמיישמות את הדירקטיבה האירופית, וההנחיות המשלימות מתפרסמות אף הן על ידו.2
בהקשר של אסיה פסיפיק קיימות קרנות איריות צוברות (Accumulating) לרוב סוגי החשיפה שתוארו למעלה. קרן צוברת אינה מחלקת דיבידנד אלא משקיעה אותו מחדש בתוך הקרן, כך שאין אירוע מס שוטף בישראל והחיוב נדחה למועד המכירה.
איך בוחרים בין קרן אירית לאמריקאית?
ככלל אצבע, למשקיע ישראלי כדאי לבדוק האם קיימת גרסה אירית (UCITS) של הקרן שמעניינת אותו. שני ההבדלים המהותיים הם ניכוי המס במקור על הדיבידנד האמריקאי, שנעצר ברמת הקרן האירית בשיעור מופחת, וחשיפה למס עיזבון אמריקאי שאינה חלה על מכשיר אירי. את שאלת ה"ריאלי מול נומינלי" בודקים לגופה ולא כברירת מחדל, כי היא נגזרת מהמטבע שבו נקוב הנייר ולא מזהות הבורסה שבה הוא נסחר. שימו לב שלא לכל קרן אמריקאית יש מקבילה אירית.
השוואת דמי ניהול (TER) ועל מה לשים לב
דמי הניהול (Total Expense Ratio, או TER) הם העלות השנתית שהקרן גובה ומנוכה ישירות מביצועיה. גם הפרש קטן בדמי ניהול מצטבר משמעותית לאורך שנים.
הטווח בקטגוריה רחב: חשיפה רחבה ופסיבית לאזור מתומחרת בדרך כלל בשבריר האחוז, בעוד שקרנות ממוקדות למדינה אחת או לשווקים מתעוררים גובות מדרגה אחת או שתיים יותר. את המספר המדויק יש לקרוא מדף הקרן עצמו נכון ליום הבדיקה, כי הוא משתנה ומתיישן. השוו תמיד TER מול TER של אותו סוג חשיפה, ולא בין קטגוריות שונות.
מעבר לדמי הניהול, כדאי לבדוק גם את הנזילות של הקרן (מחזור מסחר יומי), את הספרד (הפער בין מחיר קנייה למכירה), את גודל הקרן (AUM), ואת מדיניות הדיבידנדים (צוברת מול מחלקת).
שיקולי מס למשקיע הישראלי
המיסוי על השקעות בקרנות סל זרות תלוי בכמה גורמים: מדינת הרישום של הקרן, הבורסה שבה מתבצעת המכירה, וסוג ההכנסה (רווח הון או דיבידנדים).
- ניכוי מס במקור על דיבידנדים: אמנת המס בין ישראל לארה"ב מגבילה את הניכוי במקור על דיבידנד המשולם לתושב ישראל ל-25%, במקום 30% הסטטוטוריים, ובתנאי שהזכאות לאמנה נדרשת מול הברוקר בטופס W-8BEN.5 קרנות איריות צוברות אינן מחלקות דיבידנד ולכן דוחות את אירוע המס למועד המכירה.
- מיסוי רווח הון: לפי סעיף 91(ב)(1) לפקודת מס הכנסה, יחיד חייב במס על רווח הון ריאלי בשיעור שלא יעלה על 25%, ובעל מניות מהותי, מי שמחזיק 10% ומעלה, חייב בשיעור שלא יעלה על 30%. ההבחנה בין "ריאלי" ל"נומינלי" נקבעת בהגדרת "מדד" שבסעיף 88: ככלל המדד הוא מדד המחירים לצרכן, אך לגבי נייר ערך בידי יחיד הנקוב במטבע חוץ או שערכו צמוד למטבע חוץ, רואים את שער המטבע כמדד. במילים אחרות, מגן האינפלציה נמדד במטבע ההשקעה ולא במדד הישראלי, וזו הסיבה שהמבנה שבו מוחזקת החשיפה משנה את חשבון המס.6
- דיווח לרשות המסים: רווח הון מניירות ערך סחירים מדווח בנספח ג לדוח השנתי, טופס 1322,7 והכנסות מחוץ לישראל והמס ששולם עליהן מדווחים בנספח ד, טופס 1324.10 השקעה דרך ברוקר זר מחייבת דיווח עצמאי, ואילו השקעה דרך חבר בורסה ישראלי מגיעה עם ניכוי במקור ודוח שנתי מרוכז שמפשטים את המלאכה.
תמיד התייעצו עם איש מקצוע
המידע כאן הוא חינוכי בלבד ואינו מהווה ייעוץ מס. דיני המס משתנים, וכל משקיע נמצא במצב שונה. לפני קבלת החלטות השקעה, התייעצו עם רואה חשבון או יועץ מס מוסמך. בדקו את שיעורי המס העדכניים ואת ההשלכות הספציפיות למצבכם האישי.
סיכונים שכדאי להכיר
- סיכון מטבע: קרנות סל לאסיה פסיפיק נקובות לרוב בדולר, אך ההשקעות הבסיסיות נקובות בין (יפני), דולר אוסטרלי, וון קוריאני ועוד. תנודות במטבעות האלה משפיעות על התשואה בשקלים, ויוצרות שכבת סיכון נוספת שחשוב להבין.
- סיכון גיאופוליטי: האזור כולל מוקדי מתח משמעותיים. הקונפליקט סביב טייוואן, הסנקציות על סין, והיחסים בין צפון קוריאה לדרום קוריאה. אירועים גיאופוליטיים עלולים לגרום לתנודתיות חדה.
- ריכוזיות מדינתית: חלק מהקרנות מרוכזות מאוד במדינה אחת. קרן פסיפיק רחבה מחזיקה בדרך כלל משקל יפני דומיננטי, וקרן מדינה בודדת מרוכזת כולה בשוק אחד. ריכוזיות כזו מפחיתה את יתרון הפיזור.
- סיכון רגולטורי: מדינות כמו סין ידועות בהתערבות ממשלתית פתאומית בשווקים ובחברות ספציפיות. רגולציה משתנה יכולה להשפיע דרמטית על ערך ההשקעה.
- שקיפות ותקני דיווח: לא כל המדינות באזור שומרות על אותה רמת שקיפות ותקני חשבונאות כמו בארה"ב ובאירופה. מידע פיננסי עלול להיות פחות אמין בחלק מהשווקים.
טיפים לפני השקעה
אל תשקיעו באסיה פסיפיק כתחליף לתיק מפוזר, אלא כהשלמה אליו. התחילו בחשיפה רחבה לאזור לפני שמתמקדים במדינה ספציפית. בדקו את החשיפה שכבר קיימת בתיק שלכם. אם אתם מחזיקים קרן מניות עולמית רחבה, כבר יש לכם חשיפה מסוימת לאזור. הגדירו מראש איזה אחוז מהתיק תרצו להקצות לאזור, ובצעו איזון מחדש באופן קבוע.
קרן אירית מול קרן אמריקאית: מה מתאים למשקיע הישראלי?
ההחלטה המרכזית שייחודית למשקיע הישראלי אינה איזה אזור באסיה פסיפיק לבחור, אלא באיזה מבנה קרן להחזיק את אותה חשיפה. הטבלה מסכמת את ההבדלים העיקריים בין קרן אירית (UCITS) לקרן אמריקאית באותו מדד:
| מאפיין | קרן אירית (UCITS) | קרן אמריקאית |
|---|---|---|
| ניכוי מס במקור על דיבידנד | מופחת מכוח אמנת מס | כ-25% למשקיע ישראלי |
| מבנה חלוקה נפוץ | לרוב צוברת (Accumulating) | לרוב מחלקת (Distributing) |
| מיסוי רווח הון במכירה בת"א (דואל-ליסטינג) | מיסוי ריאלי אפשרי | לרוב אינה נסחרת בת"א |
| חשיפה למס עיזבון אמריקאי | לא חלה | עשויה לחול על מחזיק שאינו אמריקאי |
שתי שורות בטבלה ראויות להרחבה. הראשונה היא מס העיזבון האמריקאי: על מי שאינו אזרח או תושב ארה"ב חל מס עיזבון על נכסים אמריקאיים מעל סף פטור של 60,000 דולר בלבד, בדיווח בטופס 706-NA, וסף זה אינו מתעדכן עם המדד. מכשיר אירי אינו נחשב נכס אמריקאי לעניין הזה.8 השנייה היא הרישום הכפול: נייר ערך ברישום כפול נסחר בו-זמנית בבורסה בתל אביב ובבורסה בחו"ל, ומרכז הידע של הבורסה מפרט את הכללים החלים עליו. שימו לב שהמסקנה המיסויית אינה אוטומטית והיא תלויה במטבע שבו נקוב הנייר, כפי שמסביר סעיף 88 לפקודה.9
רוצים להעמיק מעבר להגדרה? המדריך על השקעה בינלאומית מישראל מסביר איך לבנות חשיפה גלובלית מסודרת שאסיה פסיפיק היא חלק ממנה, וההרחבה על סיכון המטבע מול השקל מפרטת איך תנודות שער החליפין משפיעות על התשואה בשקלים.
שאלות נפוצות
דרך חבר בורסה או בית השקעות ישראלי שמאפשר מסחר בבורסות זרות, או דרך ברוקר זר. ניתן לרכוש קרנות סל אמריקאיות ישירות, וחלופה נוספת היא קרנות איריות שנהנות משיעור ניכוי מופחת על דיבידנד אמריקאי ברמת הקרן. שימו לב לעמלות מסחר בחו"ל שעלולות להיות גבוהות יותר, ולעלויות המרת מטבע. בדקו עם הברוקר שלכם אילו מוצרים זמינים למסחר.
כשאתם משקיעים באסיה פסיפיק מישראל, אתם חשופים לשני שערי חליפין: השקל מול הדולר (אם הקרן נסחרת בדולר) והדולר מול המטבעות המקומיים (ין, יואן, דולר אוסטרלי ועוד). תנודות מטבע יכולות להוסיף או לגרוע מהתשואה. קרנות עם גידור מטבע (Hedged) מבטלות חלק מהסיכון, אך עולות יותר. עבור השקעה לטווח ארוך, תנודות מטבע נוטות להתאזן.
יפן היא שוק מפותח עם רגולציה חזקה, שקיפות גבוהה וריכוז של יצרניות רכב ואלקטרוניקה גלובליות. סין היא שוק מתפתח עם צמיחה מהירה יותר אך סיכונים רגולטוריים ופוליטיים גבוהים. קרנות ממוקדות יפן מציעות יציבות, בעוד קרנות ממוקדות סין מציעות פוטנציאל צמיחה גבוה יותר. שילוב של שתיהן בתיק נותן חשיפה מגוונת לאזור.
מס רווח הון ליחיד בישראל הוא עד 25% על הרווח הריאלי לפי סעיף 91(ב)(1) לפקודה. על דיבידנד אמריקאי המשולם ישירות לתושב ישראל מנוכה בארה"ב מס במקור, והאמנה מגבילה אותו ל-25% במקום 30% הסטטוטוריים, בכפוף להצהרת תושבות בטופס W-8BEN. אצל קרן אירית הניכוי מתרחש שלב אחד קודם, ברמת הקרן, בשיעור של 15% מכוח אמנת ארה"ב-אירלנד. בדקו מול יועץ מס מוסמך את ההשלכות הספציפיות למצבכם.
זה תלוי באסטרטגיה שלכם. אם אתם מחזיקים קרן מניות עולמית רחבה, כבר יש לכם חשיפה לא מבוטלת לאזור דרכה, ואת שיעורה המדויק אפשר לקרוא מפילוח המדינות של אותה קרן. אם רוצים חשיפה עודפת, הקצאה נוספת של 5%-15% מהתיק מקובלת. אל תרכזו יותר מדי באזור אחד. חשוב להבין שאסיה פסיפיק מוסיפה גיוון אך לא מבטלת סיכון. בצעו איזון מחדש תקופתי כדי לשמור על ההקצאה הרצויה.
שווקים מפותחים (יפן, אוסטרליה, דרום קוריאה) מציעים יציבות, רגולציה חזקה ושקיפות. שווקים מתפתחים (סין, הודו, אינדונזיה) מציעים צמיחה גבוהה יותר אך עם סיכונים פוליטיים ורגולטוריים. גישה מאוזנת היא לשלב את שניהם: בסיס של שווקים מפותחים עם תוספת מבוקרת של מתפתחים. קרן פסיפיק רחבה נותנת חשיפה למפותחים, וקרן שווקים מתעוררים מוסיפה את המתפתחים.
- הבנק העולמי - תוצר מקומי גולמי במחירים שוטפים (דולר ארה"ב), סדרה NY.GDP.MKTP.CD לפי מדינה data.worldbank.org ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
- Central Bank of Ireland - UCITS: authorisation under the European Communities (UCITS) Regulations 2011, regulatory requirements and guidance centralbank.ie ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
- IRS - NRA Withholding: השיעור הסטטוטורי לניכוי במקור מהכנסה אמריקאית של גורם זר, לרבות דיבידנד irs.gov ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
- IRS - Ireland Tax Treaty Documents: אמנת המס ארה"ב-אירלנד, ניכוי במקור על דיבידנד פורטפוליו irs.gov ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
- IRS - Israel Tax Treaty Documents: אמנת המס ישראל-ארה"ב, פרק הדיבידנדים irs.gov ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
- פקודת מס הכנסה [נוסח חדש], סעיף 88 (הגדרות "מדד", "סכום אינפלציוני" ו"ריווח הון ריאלי") וסעיף 91(ב) (25% ליחיד, 30% לבעל מניות מהותי) gov.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
- רשות המסים - נספח ג לטופס הדוח השנתי (טופס 1322): רווח הון מניירות ערך סחירים, שנת המס 2024(2024) gov.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
- IRS - Estate Tax for Nonresidents Not Citizens of the United States (סף 60,000 דולר, טופס 706-NA) irs.gov ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
- הבורסה לניירות ערך בתל אביב, מרכז ידע: רישום כפול tase.co.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
- רשות המסים - נספח ד לטופס הדוח השנתי (טופס 1324): הכנסות מחו"ל והמס ששולם עליהן, שנת המס 2024(2024) gov.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 11/08/2026
מושגי מפתח
תקן אירופי לקרנות השקעה (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities). קרנות UCITS מציעות רגולציה אחידה, שקיפות, ופיזור סיכונים. קרנות איריות רבות הן קרנות UCITS.
יחס סך ההוצאות של קרן סל. כולל דמי ניהול, עלויות תפעול ושאר הוצאות. מנוכה ישירות מביצועי הקרן ומשפיע על התשואה נטו לאורך זמן.
קרן צוברת (Accumulating)
קרן סל שמשקיעה מחדש את הדיבידנדים שהיא מקבלת במקום לחלק אותם למשקיעים. מתאימה למשקיעים שרוצים לדחות אירועי מס ולנצל ריבית דריבית.
MSCI Pacific ex Japan
מדד הכולל מניות ממדינות מפותחות באזור הפסיפי ללא יפן: אוסטרליה, הונג קונג, ניו זילנד וסינגפור. משמש כבנצ'מרק לקרנות סל שעוקבות אחרי פסיפיק ללא יפן.
מצב שבו נייר ערך נסחר בו-זמנית בשתי בורסות, למשל בלונדון ובת"א. למשקיע הישראלי, רכישה דרך הבורסה בת"א מאפשרת מיסוי ריאלי.
סיכון מטבע (Currency Risk)
הסיכון שתנודות בשערי חליפין ישפיעו על תשואת ההשקעה. קרנות לאסיה פסיפיק חשופות למטבעות מקומיים רבים, מה שמוסיף שכבת תנודתיות.
מייסד
נכתב ונבדק על ידי מערכת מידע-הון
השקעתי שנים בהייטק ובשוק ההון. ניהלתי בעצמי את הפנסיה, הביטוחים וההשקעות שלי, של המשפחה ושל החברים, ובמקביל אני מוביל קהילת משקיעים פעילה כבר שנים. כל ערך במידע-הון מתורגם ישירות מהחוק והרגולציה לעברית קריאה, כדי שהמסמך הבא שיגיע אליך בדואר יהיה מובן. גם בעשר וחצי בלילה.
תחומי מומחיות