מה חשוב לדעת
- עקומת התשואה מציגה את תשואת אגרות החוב הממשלתיות לפי טווח לפדיון: עקומה נורמלית עולה לטווחים ארוכים ומסמנת כלכלה בצמיחה, ואילו עקומה הפוכה (קצרות גבוהות מארוכות) משקפת ציפייה לירידת ריבית ולעיתים האטה.
- היפוך בעקומה הוא אינדיקטור מאקרו אחד מתוך כמה, לא אות מסחר; קריאה רצינית משלבת גם נתוני אינפלציה, אבטלה ופעילות במשק, והסתמכות על אינדיקטור יחיד היא טעות.
- בישראל העקומה נבנית מאגרות חוב ממשלתיות סחירות: שחר השקלית בריבית קבועה, גליל הצמודה למדד, ומק"מ של בנק ישראל בקצה הקצר, כשהמקורות הרשמיים הם בנק ישראל, חטיבת ניהול החוב במשרד האוצר והבורסה לניירות ערך בתל אביב.
- המדד הנפוץ לאפיון צורת העקומה הוא הפרש 10 שנים פחות 2 שנים, הנמדד בנקודות בסיס (100 נקודות בסיס שוות 1 אחוז): ערך חיובי מציין עקומה נורמלית ושלילי מציין עקומה הפוכה.
- ההפרש בין תשואת שחר לתשואת גליל לאותו טווח נקרא ציפיות אינפלציה מגולמות; למשל שחר 10 שנים בתשואה 4.5% מול גליל 10 שנים בתשואה 1.5% משקף אינפלציה מגולמת של כ-3.0% בשנה.
מדריך מקיף לעקומת התשואה: עקומה נורמלית, הפוכה ושטוחה - מה כל צורה מסמנת כלכלית, היסטוריית המשברים שחזתה, ואיך להשתמש בה כמשקיע בשוק האג"ח הישראלי.
עקומת התשואה היא הציור הפשוט ביותר של מצב הכלכלה: ציר X מסמן את הזמן עד פדיון אגרת החוב, ציר Y מסמן את התשואה השנתית שלה. כאשר אגרות חוב לטווחים ארוכים מציעות תשואה גבוהה יותר מקצרות, העקומה עולה: זה המצב הנורמלי שמשקיעים דורשים פיצוי על ויתור על נזילות לתקופה ארוכה. כאשר אגרות קצרות מציעות תשואה גבוהה מהארוכות, העקומה הפוכה. בישראל המקור הראשוני לתשואות שחר וגליל לפי טווחי פדיון הוא אתר בנק ישראל בעמוד שווקים פיננסיים ואג"ח ממשלתיות.1 חטיבת ניהול החוב במשרד האוצר אחראית להנפקות, לפדיונות וללוח אירועי החוב הממשלתי הסחיר, ומפרסמת את לוח ההנפקות החודשי וסטטיסטיקת חוב הסחיר.2 נתוני המסחר בפועל (מחיר, מחזור, תשואה ברוטו) זמינים בעמוד אגרות החוב הממשלתיות של הבורסה לניירות ערך בתל אביב.3
מהן אגרות החוב שמרכיבות את העקומה בישראל?
עקומת התשואה הישראלית נבנית משני סוגי אגרות חוב ממשלתיות סחירות, שמופיעים גם בקטלוג בנק ישראל וגם בלוח האג"ח של הבורסה.1 שחר היא אגרת שקלית בריבית קבועה לתקופות של 2 עד 30 שנה, וגליל היא אגרת צמודה למדד בריבית קבועה לתקופות דומות. בנוסף יש מק"מ (מלווה קצר מועד) של בנק ישראל לתקופות של עד 12 חודשים, שמרכיב את הקצה הקצר של העקומה. ההבדל המרכזי לקריאת העקומה: שחר נותנת תשואה נומינלית, גליל מצמידה את הקרן ואת הריבית למדד המחירים לצרכן. ההפרש בין תשואת שחר 10 שנים לתשואת גליל 10 שנים נקרא ציפיות אינפלציה מגולמות, והוא מדד מאקרו חשוב בפני עצמו.
| מאפיין | שחר (שקלית קבועה) | גליל (צמודה למדד) |
|---|---|---|
| סוג ריבית | ריבית קבועה נומינלית | ריבית קבועה מעל המדד |
| הצמדה | ללא הצמדה למדד המחירים | קרן וריבית צמודות למדד המחירים לצרכן |
| מגן מפני אינפלציה? | לא ישירות; אינפלציה גבוהה שוחקת את התשואה הריאלית | כן; ההצמדה מקזזת עליית מדד |
| מתי נחשבת אטרקטיבית יחסית | כשהאינפלציה בפועל נמוכה מהאינפלציה שגולמה במחיר | כשהאינפלציה בפועל גבוהה מזו שגולמה במחיר |
| הקצה הקצר של העקומה | מק"מ של בנק ישראל (עד 12 חודשים) | אין מקבילה קצרה ייעודית |
מהן שלוש צורות העקומה ומה כל אחת אומרת?
הערה: שלוש העקומות בגרף הן סכמטיות להמחשת הצורות בלבד; ערכי תשואה אמיתיים בכל נקודה זמן זמינים בלוחות שווקים פיננסיים של בנק ישראל וברצפת המסחר של הבורסה לניירות ערך בתל אביב.13
עקומה נורמלית (עולה)
זו הצורה השכיחה: תשואות לטווח ארוך גבוהות מתשואות לטווח קצר. הסיבה היא פרמיית טווח: משקיע שמוותר על נזילות ל-10 או 20 שנה דורש פיצוי על אי-הוודאות ועל סיכון ריבית גבוה יותר. במצב כזה הבנקים מרוויחים על הפרש הריבית בין מקורות קצרים להלוואות ארוכות, האשראי במשק זמין, והכלכלה לרוב במצב צמיחה. עקומה תלולה במיוחד מסמנת ציפייה לאינפלציה גבוהה ולעלייה עתידית בריבית.
עקומה הפוכה (יורדת)
כאן תשואות לטווח קצר גבוהות מתשואות לטווח ארוך. זה קורה כאשר הבנק המרכזי מקבע ריבית גבוהה כדי לרסן אינפלציה, ומשקיעים מתמחרים בעקומה ציפייה שהריבית תרד בעתיד. במצב כזה משקיעים מעדיפים לקבע תשואה ארוכה גם אם היא נמוכה היום, כי הם מאמינים שהממוצע לאורך השנים יהיה נמוך יותר. לדברי בנק ישראל, היפוך בעקומת התשואה הוא אחד מסט אינדיקטורים מאקרו-כלכליים שנבחנים בדוח היציבות הפיננסית.4
היסטוריה לא ערובה לעתיד
עקומה הפוכה היא אינדיקטור מאקרו, לא אות מסחר. הקשר ההיסטורי בין היפוך עקומה לבין האטה כלכלית קיים בנתוני העבר, אך עיתוי הקשר אינו מדויק והוא משתנה ממחזור למחזור. ההסתמכות על אינדיקטור יחיד היא טעות; קריאה רצינית של מצב כלכלי משלבת בנוסף נתוני אינפלציה, אבטלה, פעילות במשק, ודיווחי חברות ציבוריות.4
עקומה שטוחה
כאשר תשואות לטווחים קצרים וארוכים קרובות זו לזו, ההפרש ביניהן זניח. זהו בדרך כלל מצב מעבר בין עקומה נורמלית לעקומה הפוכה (או ההפך). הוא משדר אי-ודאות שוק לגבי הכיוון של ריבית ושל אינפלציה בעתיד, ולעיתים מקדים שינוי דירקציוני בריבית הבסיס של בנק ישראל.
מהו הפרש 10 שנים פחות 2 שנים, ולמה הוא חשוב?
המדד הנפוץ ביותר לאפיון צורת העקומה בנקודת זמן בודדת הוא הפרש 10 שנים פחות 2 שנים (10Y minus 2Y). כשהוא חיובי, העקומה נורמלית; כשהוא שלילי, העקומה הפוכה. הוא נמדד בנקודות בסיס (bp), כאשר 100 נקודות בסיס שוות 1 אחוז.
| מצב עקומה | הפרש 10Y פחות 2Y | משמעות מאקרו-כלכלית | השלכה אפשרית למשקיע אג"ח |
|---|---|---|---|
| נורמלית תלולה | מעל +150 נקודות בסיס | צמיחה, ציפיות לאינפלציה גבוהה, פרמיית טווח גדולה | שקלו קיצור מח"מ אם חוששים מעליית ריבית נוספת |
| נורמלית רגילה | +50 עד +150 נקודות בסיס | כלכלה בצמיחה מאוזנת | הקצאת אג"ח לפי תכנית בסיס בלי הטיה מאקרו |
| שטוחה | בין −50 ל-+50 נקודות בסיס | אי-ודאות, מעבר בין מצבים | הגנה בקיצור מח"מ או באג"ח צמודה |
| הפוכה | מתחת ל−50 נקודות בסיס | ציפייה לירידת ריבית, חשש מהאטה | הארכת מח"מ עשויה להניב רווחי הון בירידת ריבית |
הטבלה לעיל אינה המלצת השקעה. הסיווגים הם המסגרת הקונספטואלית שלפיה אנליסטים מקטלגים את הצורה הנצפית; ההחלטה הפועלית של משקיע בודד תלויה גם במצבו האישי, באופק ההשקעה, ובאחזקות הקיימות בתיק.
איך לקרוא את העקומה בישראל בזמן אמת?
שלוש כתובות רשמיות לתשואות בזמן אמת
- בנק ישראל, חטיבת השווקים: תשואות יומיות של שחר וגליל לפי מועדי פדיון, כולל נתוני עבר. זהו המקור הרשמי המוסמך לעקומה.1
- חטיבת ניהול החוב הממשלתי במשרד האוצר: לוח הנפקות חודשי, סטטיסטיקת חוב סחיר ופרסומי מדיניות. שימושי להבנת המגמה בהיצע אגרות החוב לטווחים שונים.2
- הבורסה לניירות ערך בתל אביב, אזור אגרות חוב: מחיר, תשואה ומחזור מסחר בזמן אמת לכל סדרת שחר וגליל סחירה.3
גישה לנתונים מובנית לפי סדרות אגרות חוב פעילות, לא לפי טווחי פדיון מצרפיים. כדי לבנות נקודה על העקומה לתקופה מסוימת (לדוגמה: 10 שנים), משלבים בין סדרות שחר עם מועד פדיון קרוב לאופק המבוקש, ולפי הצורך מתאמים את ה-yield-to-maturity. בנק ישראל מפרסם גם תשואה ממוצעת לטווחים מצרפיים בלוחות סטטיסטיים מדי שבוע.1
מהן ההשלכות לתיק אג"ח לפי צורת העקומה?
השלכות העקומה על תיק אג"ח עוברות דרך שני ערוצים מרכזיים: רגישות לשינוי בריבית בעתיד (מח"מ) והבחירה בין צמודה ללא צמודה. צורת העקומה משפיעה על שניהם.
- עקומה הפוכה עמוקה: כשהשוק מתמחר ירידת ריבית בעתיד, אגרות חוב ארוכות ירשמו רווחי הון אם הציפייה תתממש (מחיר אג"ח נע בכיוון הפוך לתשואה). הארכת מח"מ מגלמת הימור על הצדק של השוק. הסיכון: אם הריבית לא תרד כצפוי, מחירי האג"ח הארוכות ייפגעו.
- עקומה נורמלית תלולה: מק"מ ושחר קצר נותנים תשואה הגונה בסיכון מח"מ נמוך. זה ניצול נוח לכספים שתצטרכו בטווח קצר עד בינוני.
- פער שחר-גליל גדל: אם הציפיות לאינפלציה מגולמות (שחר 10 פחות גליל 10) מתרחבות, גליל הופכת אטרקטיבית יחסית. אם הפער מצטמצם, שחר אטרקטיבית יחסית. ההחלטה תלויה גם ביעדי האינפלציה של בנק ישראל ובמסלול הריבית בפועל.
- שילוב מק"מ ושחר ארוך (ברבל): אסטרטגיית barbell משלבת חשיפה לקצה הקצר והקצה הארוך בלי ביניים, ומתאימה כשהעקומה תלולה ומספקת פיצוי טווח גבוה ביחס לסיכון ריבית.
שאלות נפוצות
איפה מוצאים את עקומת התשואה הרשמית של ישראל?
בנק ישראל מפרסם תשואות יומיות לאגרות שחר וגליל בעמוד חטיבת השווקים. נתוני המסחר בפועל, כולל מחזור ועומק שוק, זמינים בלוח אגרות החוב של הבורסה לניירות ערך בתל אביב. חטיבת ניהול החוב במשרד האוצר מפרסמת בנוסף את לוח ההנפקות החודשי, שמשפיע על היצע אגרות בטווחים שונים.123
מהי תשואה לפדיון (yield to maturity) ומה היחס שלה למחיר?
תשואה לפדיון היא הריבית האפקטיבית השנתית שמשקיע יקבל אם יחזיק את אגרת החוב עד פדיון, בהנחה שכל תקבולי הריבית ישוקעו באותה תשואה. מחיר ותשואה נעים בכיוון הפוך: כשמחיר אגרת חוב עולה, התשואה לפדיון יורדת, ולהפך. עליית ריבית בנק ישראל לרוב מורידה מחירי אג"ח קיימים (בעיקר ארוכים) ומעלה את תשואותיהם. הנתונים זמינים לכל סדרה נפרדת בלוח האג"ח של הבורסה.3
האם עקומה הפוכה מבטיחה האטה כלכלית?
לא. עקומה הפוכה היא אחד מאינדיקטורים מאקרו רבים שבנק ישראל ומשרד האוצר עוקבים אחריהם, ולא תחזית ודאית. בדוחות היציבות הפיננסית של בנק ישראל מוצגים גם אינדיקטורים נוספים כמו פערי אשראי, מדדי תנודתיות שווקים, ונתוני פעילות ריאלית. אינדיקטור יחיד אינו מספיק להחלטות השקעה, ובוודאי לא להחלטות פיננסיות משמעותיות של משק בית.4
מה ההבדל בין עקומה ישראלית לעקומות במדינות אחרות?
העקומה הישראלית בנויה מאג"ח ממשלתיות סחירות בשקלים ובהצמדה למדד, מטעם מדינת ישראל בלבד. עקומות של מדינות אחרות בנויות מאג"ח של אותן ממשלות. השוואת עקומות בין מדינות דורשת תרגום של ריבית מטבע, ציפיות אינפלציה מקומיות, ופרמיית סיכון של חוב לאומי. ההסבר במסמך זה מתייחס לעקומה הישראלית; היחס בין עקומות גלובליות לעקומה הישראלית הוא נושא מאקרו בפני עצמו שמטופל בדוחות בנק ישראל ובדוחות חטיבת ניהול החוב.24
איך מודדים את הריגוש המגולם באינפלציה דרך העקומה?
ציפיות האינפלציה המגולמות בשוק האג"ח לטווח של נ שנים מחושבות כתשואת שחר ל-נ שנים פחות תשואת גליל ל-נ שנים. לדוגמה: אם שחר 10 שנים נסחרת בתשואה של 4.5% וגליל 10 שנים בתשואה של 1.5%, האינפלציה המגולמת לעשור היא בקירוב 3.0% בשנה. בנק ישראל מציג מדד דומה תחת שם ציפיות אינפלציה מגולמות בשוק (break-even inflation), ועוקב אחריו כחלק ממסגרת המדיניות המוניטרית.1
האם כדאי לבנות תיק רק על קצה ארוך של העקומה?
תלוי באופק ההשקעה, ביעדי הנזילות וברגישות של המשקיע לתנודתיות מחיר אג"ח. אגרות חוב ארוכות (10 ויותר שנים) רגישות במיוחד לשינויי ריבית; עליית ריבית של 1 אחוז עלולה להוריד מחירים ב-7 עד 12 אחוז, בהתאם למח"מ. למשקיע שמתכוון להחזיק עד הפדיון ומקבל את תשואת הקופון כתזרים, התנודתיות פחות רלוונטית. למשקיע שעלול להזדקק לכסף לפני הפדיון, או שמודד ביצועים בערך שוק שוטף, ריכוז על קצה ארוך מציע סיכון משמעותי.
איך עקומת התשואה משפיעה על משכנתאות והלוואות?
ריבית הפריים שמושפעת ישירות מריבית בנק ישראל מתמחרת בעיקר אגרות קצרות. הלוואות בריבית קבועה לתקופות ארוכות מתומחרות בקירוב מול תשואות שחר ארוך. כשהעקומה תלולה, הלוואות ארוכות יקרות יותר ביחס לקצרות; כשהיא הפוכה, ההפך. למשכנתאות בריבית קבועה לא צמודה, תשואת שחר ל-10 שנים היא נקודת הייחוס שאליה הבנקים מוסיפים מרווח אשראי. למוסלולים צמודי מדד, נקודת הייחוס היא תשואת גליל.1
עקומת התשואה מציגה את התשואה השנתית של אגרות חוב ממשלתיות לפי הזמן עד הפדיון: ציר הזמן מול ציר התשואה. בעקומה נורמלית (עולה) התשואות הארוכות גבוהות מהקצרות, בעקומה הפוכה (יורדת) הקצרות גבוהות מהארוכות, ובעקומה שטוחה ההפרש זניח. בישראל היא נבנית משחר (אגרת שקלית בריבית קבועה) ומגליל (צמודה למדד), עם מק"מ של בנק ישראל בקצה הקצר. המדד הנפוץ לאפיון הצורה הוא הפרש 10 שנים פחות 2 שנים, הנמדד בנקודות בסיס. התשואות הרשמיות מתפרסמות מדי יום בעמוד חטיבת השווקים של בנק ישראל, ונתוני מסחר בפועל בלוח האג"ח של הבורסה לניירות ערך בתל אביב. עקומה הפוכה היא אינדיקטור מאקרו, לא תחזית ודאית ולא אות מסחר.
עקומת התשואה היא תרשים שבו ציר X מסמן את הזמן עד פדיון אגרת החוב וציר Y מסמן את התשואה השנתית שלה. כאשר אגרות חוב לטווחים ארוכים מציעות תשואה גבוהה יותר מקצרות, העקומה עולה: זהו המצב הנורמלי, שבו משקיעים דורשים פיצוי על ויתור על נזילות לתקופה ארוכה. כאשר אגרות קצרות מציעות תשואה גבוהה מהארוכות, העקומה הפוכה.
העקומה הישראלית נבנית משני סוגי אגרות חוב ממשלתיות סחירות. שחר היא אגרת שקלית בריבית קבועה לתקופות של 2 עד 30 שנה הנותנת תשואה נומינלית, וגליל היא אגרת צמודה למדד בריבית קבועה לתקופות דומות, שמצמידה את הקרן ואת הריבית למדד המחירים לצרכן. בנוסף יש מק"מ (מלווה קצר מועד) של בנק ישראל לתקופות של עד 12 חודשים, שמרכיב את הקצה הקצר של העקומה.
בעקומה נורמלית (עולה) התשואות הארוכות גבוהות מהקצרות בגלל פרמיית טווח, והכלכלה לרוב במצב צמיחה. בעקומה הפוכה (יורדת) התשואות הקצרות גבוהות מהארוכות, מצב שקורה כשהבנק המרכזי מקבע ריבית גבוהה לריסון אינפלציה ומשקיעים מתמחרים ציפייה שהריבית תרד בעתיד. בעקומה שטוחה ההפרש בין הטווחים זניח, וזהו בדרך כלל מצב מעבר בין נורמלית להפוכה שמשדר אי-ודאות שוק.
הפרש 10 שנים פחות 2 שנים (10Y minus 2Y) הוא המדד הנפוץ ביותר לאפיון צורת העקומה בנקודת זמן בודדת. כשהוא חיובי העקומה נורמלית, וכשהוא שלילי העקומה הפוכה. הוא נמדד בנקודות בסיס (bp), כאשר 100 נקודות בסיס שוות אחוז אחד. הפרש מעל 150 נקודות בסיס מסמן עקומה נורמלית תלולה, הפרש בין מינוס 50 לפלוס 50 מסמן עקומה שטוחה, והפרש מתחת למינוס 50 נקודות בסיס מסמן עקומה הפוכה.
לא. עקומה הפוכה היא אחד מסט אינדיקטורים מאקרו רבים שבנק ישראל ומשרד האוצר עוקבים אחריהם, ולא תחזית ודאית. הקשר ההיסטורי בין היפוך עקומה להאטה כלכלית קיים בנתוני העבר, אך העיתוי אינו מדויק ומשתנה ממחזור למחזור. בדוחות היציבות הפיננסית של בנק ישראל מוצגים גם אינדיקטורים נוספים כמו פערי אשראי, מדדי תנודתיות שווקים ונתוני פעילות ריאלית. ההסתמכות על אינדיקטור יחיד היא טעות.
בנק ישראל מפרסם תשואות יומיות לאגרות שחר וגליל לפי מועדי פדיון בעמוד חטיבת השווקים, וזהו המקור הרשמי המוסמך לעקומה. נתוני המסחר בפועל, כולל מחיר, תשואה ומחזור לכל סדרה, זמינים בלוח אגרות החוב של הבורסה לניירות ערך בתל אביב. חטיבת ניהול החוב הממשלתי במשרד האוצר מפרסמת בנוסף את לוח ההנפקות החודשי, שמשפיע על היצע אגרות בטווחים שונים.
ציפיות האינפלציה המגולמות בשוק האג"ח לטווח של נ שנים מחושבות כתשואת שחר ל-נ שנים פחות תשואת גליל ל-נ שנים. לדוגמה, אם שחר 10 שנים נסחרת בתשואה של 4.5% וגליל 10 שנים בתשואה של 1.5%, האינפלציה המגולמת לעשור היא בקירוב 3.0% בשנה. בנק ישראל מציג מדד דומה תחת השם ציפיות אינפלציה מגולמות בשוק (break-even inflation) ועוקב אחריו כחלק ממסגרת המדיניות המוניטרית.
ריבית הפריים, שמושפעת ישירות מריבית בנק ישראל, מתמחרת בעיקר אגרות קצרות, ואילו הלוואות בריבית קבועה לתקופות ארוכות מתומחרות בקירוב מול תשואות שחר ארוך. כשהעקומה תלולה, הלוואות ארוכות יקרות יותר ביחס לקצרות, וכשהיא הפוכה ההפך. למשכנתאות בריבית קבועה לא צמודה תשואת שחר ל-10 שנים היא נקודת הייחוס שאליה הבנקים מוסיפים מרווח אשראי, ולמסלולים צמודי מדד נקודת הייחוס היא תשואת גליל.
בדיקת ידע
הפרש 10 שנים פחות 2 שנים בעקומה הישראלית עומד על מינוס 80 נקודות בסיס. איך מסווגים את צורת העקומה?
נקודת המפתח: הפרש שלילי מתחת למינוס 50 נקודות בסיס מסמן שהתשואות הקצרות גבוהות מהארוכות.
מושגי מפתח
המחיר של כסף לאורך זמן. שינוי בריבית בנק ישראל מזיז את הקצה הקצר של העקומה ומתמחר מחדש אגרות חוב קיימות.
קצב עליית המחירים במשק. ההפרש בין תשואת שחר לתשואת גליל לאותו טווח מגלם את ציפיות האינפלציה של השוק.
הכרעת בנק ישראל על ריבית הבסיס. עקומה הפוכה משקפת לרוב ציפייה של השוק להורדות ריבית עתידיות.
החזקה עד הפדיון מקטינה את חשיבות תנודתיות המחיר, ומשנה את מידת הרלוונטיות של רגישות המח"מ לאורך זמן.
סיכום
השורה התחתונה: עקומת התשואה היא כלי קריאה מאקרו-כלכלי חופשי, נגיש, ומפורסם מדי יום על ידי בנק ישראל, חטיבת ניהול החוב במשרד האוצר והבורסה לניירות ערך בתל אביב. עקומה נורמלית מסמנת בריאות כלכלית; עקומה הפוכה היא אחד מסט אינדיקטורים לציפייה לירידת ריבית והאטה אפשרית. אל תפעלו על אינדיקטור יחיד; שלבו אותו עם נתוני אינפלציה, אבטלה ופעילות. למשקיע פרטי, ההחלטה המעשית היא בעיקר על מח"מ והרכב צמוד לעומת לא צמוד, לא על תזמון שוק.
- בנק ישראל, חטיבת השווקים: תשואות יומיות לאגרות חוב ממשלתיות שחר וגליל boi.org.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 20/05/2026
- משרד האוצר, החשב הכללי, חטיבת ניהול החוב הממשלתי: לוח הנפקות וסטטיסטיקת חוב סחיר gov.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 20/05/2026
- הבורסה לניירות ערך בתל אביב, אזור נתוני שוק האג"ח הממשלתיות tase.co.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 20/05/2026
- בנק ישראל, דוחות יציבות פיננסית ודוחות מוניטריים שעוקבים אחר אינדיקטורי שוק האג"ח boi.org.il ↗ ↩נבדק לאחרונה: 20/05/2026